并购苹果供应商，利润增厚近五成

奚拓

(发表于: 奋达科技股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-14

　　并购苹果结构件供应商富诚达　　根据公司发布公告，奋达科技将以发行股份及支付现金方式收购富诚达100%股权，交易对价28.95 亿元。富诚达为苹果供应商，2017-2019 年业绩承诺合计8.1 亿元，本次收购将显着增厚公司业绩，提升盈利能力。　　CNC 设备近千台，苹果收入占比90%　　自2009 年成立以来，富诚达规模快速扩张，截至目前CNC 车间有机床近千台，可以完成3 轴加工、4 轴加工等精密加工。由于产能相对有限以及下游智能终端市场份额相对集中，公司客户集中度较高。苹果为富诚达最主要客户，2016 年富诚达向苹果及其指定EMS 厂商的销售为6.7 亿元，整体收入占比90%。　　新一代iPhone 预期良好，在手订单11 亿元　　2017 年推出的iPhone8 产品无线充电、双曲面玻璃等技术突破较多，叠加苹果10 周年与iPhone6 更新换代，销量有望大幅拉升。同时，iPhone8双面玻璃设计对金属中框的强度提出了更高要求，生产与加工流程更加精细，中框价值量有望大幅提升。同时，富诚达精密结构件销售相对于苹果公司整体需求来说，占比仅2%左右。重组完成后，公司产能将迅速扩张，产业链份额有望提升。截至一季度末，富诚达在手订单约11 亿元，按照2016 年利润率水平测算，将贡献业绩2.1 亿元。　　协同效应显着　　奋达原有金属外观件业务将与富诚达产生显着协同效应。欧朋达核心客户为OPPO、VIVO、SONY 与华为，富诚达核心客户为苹果，未来存在较大的互相渗透空间。欧朋达生产旺季在4-9 月，而富诚达生产高峰为6-11 月，收购完成后双方产能都将大幅提升，并形成生产能力的整体配置，充分利用富余产能，提升产能利用率。同时，精密金属结构件属于资本密集型行业，产能提升需要大量资金购买设备，富诚达曾因产能不足拒绝优质订单。通过本次重组，富诚达可借助奋达融资渠道破除产能瓶颈，实现规模的进一步扩张。　　公司业绩进入高速增长期，维持“买入”评级　　富诚达为苹果精密金属结构件供应商，2016 年对苹果销售收入6.7 亿元。奋达通过收购富诚达切入苹果产业链，将产生显着协同效应，收入规模与盈利能力有望同时提升，推动公司整体业绩高速增长。同时，智能可穿戴设备成长空间广阔，未来有望放量。公司在重组并购进程中，按当前主业进行盈利预测。预计奋达科技2017-2019 年EPS 分别为0.42/0.57/0.77元，给予2017 年40-45 倍PE，目标价格区间为16.80-18.90 元，维持“买入”评级。　　风险提示：金属外观件毛利率下降，原材料与人工成本上涨。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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缪帙两

周一一字板无悬念吧

2017-04-14 16:42:25
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居林念

下周一一字封板无悬念吧

2017-04-14 16:43:45
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沃炉吸

欢迎前来观看今天的战绩，有你想不到的惊喜，点赞必中签

2017-04-14 16:46:41
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蒲面赴

必须的嘛

2017-04-14 16:53:08
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詹我

不错不错

2017-04-14 16:57:38
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邴贩妲

第一个开板绝对不出，等到再封板考虑出一半。

2017-04-14 17:07:09
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康卞勺

好消息！多封几个板！

2017-04-14 17:07:30
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张七负

04-14 11:24超跌的题材票开始反弹，中青宝300052，安硕信息300380，暴风集团300431,乐视网300104拉升，带动创业板指数上涨，几个创业板权重标借机反弹，趋势还得不到翻转，难持续，难产生共鸣。

2017-04-14 18:08:49
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冀库丘

因为002681奋达科技重大重组已经大功告成，所以今天涨停也完全是在意料中的事情。。。但你问起那为什么还会有人卖啊。。。大月亮可以说主要是因为以下几个主要原因。。。第一，因为002681是融资融券的股票，所以一些在002681融到的股民，假如全仓它后停盘，在复盘后可能资金不足，就必须卖出股票。。。第二个，就是机构有专用的通道，他们提前挂买进单子，再挂一个很小的卖出单子，因为按照【时间相同的话，按照资金大小优先的原则】。。。虽然散户由于资金量小，也会排在机构的委托单子后面。。。这样，即便你看到的那27300股，那你散户也是买不进来的。。。还有第三个就是可能是菜鸟级别的新股民，他们不太懂得这次重大重组的意义挂单卖出了。。。不过这种可能极小。。。

2017-04-14 18:22:28
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昝拱城

位置为王、趋势为方、能量识庄、均线控仓、指标来帮。这二十个字是我炒股多年的总结，希望能帮到你！

2017-04-14 20:42:58
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井回佯

乏味、平静的周五，繁华过后并不是不复返，投资者可好好过个周末，生活有更多值得“繁华”调整心态、放松心情，耐心等待,机会来了我们毫无保留指出！

2017-04-14 21:37:03
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龙永弓

可以长期持有。

2017-04-15 14:26:24
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经技

第二条不成立，自己去看龙虎榜，买家就两个，他们的卖出数是0

2017-04-15 16:07:54
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郑婧

几个板

2017-04-15 23:45:05
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万巫执

2017-04-17 02:28:36
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季加重

重组标底还是不错的

2017-07-02 20:16:59
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荣奕伎

二季度赚大钱的基金都在超配电子家电！时间：2017年07月24日 14:52:24 中财网　　二季度，A股的分化进一步加深，呈现出典型的“一九行情”。申万28个一级行业中，仅家用电器、非银金融、食品饮料和银行四个行业获得正收益。基金二季报已于近日解码，牛熊交易室分析后发现，金融板块对于公募基金的吸引力正在提升。电子和消费板块依然是公募基金的心头好，其中，苹果产业链股票则是公募增持个股中的佼佼者

2017-07-24 17:41:41
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农凰

接受并积极应付个人极限。敢于承认自己犯了错误，虚心接受批评，谦逊好学，能够不耻下问。

2017-07-24 19:25:48
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倪钉妾

追踪大粪5年，发现这是一家喜欢玩概念的公司，想站在风口上，苹果概念，无人机概念，索尼概念，智能概念，医疗摡念，VR概念，它的每一个概念最后都没有什么业绩的，只是多了个概念，地上多了些鸡毛，但它目的达到了，市值一两百亿，市盈率却达到90倍，大粪最后没有办法了，就去收购一些夕阳产业来冲业绩，比如五金冲压厂欧朋达，一个不够，再来一个五金冲压厂富诚达，现在的大A不再是以前的大A了，就不要想忽悠两下，就有散户买单了。买股票更多的是买公司的未来。

2017-07-24 19:54:27
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卓杉正

追踪大粪5年，发现这是一家喜欢玩概念的公司，想站在风口上，苹果概念，无人机概念，索尼概念，智能概念，医疗摡念，VR概念，它的每一个概念最后都没有什么业绩的，只是多了个概念，地上多了些鸡毛，但它目的达到了，市值一两百亿，市盈率却达到90倍，大粪最后没有办法了，就去收购一些夕阳产业来冲业绩，比如五金冲压厂欧朋达，一个不够，再来一个五金冲压厂富诚达，现在的大A不再是以前的大A了，就不要想忽悠两下，就有散户买单了。买股票更多的是买公司的未来。

2017-07-24 19:56:03
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