- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-04-26
奋达科技(002681) 2017 全年业绩增长确定 我们分析认为,VIVO 订单延后确认,影响奋达2017Q1 业绩增速,但不影响全年增长态势。随着对VIVO 出货的恢复、索尼等其他客户的订单增加,公司业绩即将重回增长轨道。同时,奋达并购富诚达切入苹果产业链,将为持续高增长提供支撑。 2017Q1 业绩增速下行,预计全年增长趋势不变 奋达科技2017Q1 单季度实现收入3.5 亿元,YoY 14.2%;实现业绩4487.3万元,YoY-16.1%;实现EPS0.036 元;公司收入与业绩增速略低于市场预期。同时,公司预测2017H1 业绩变动幅度为0%-30%。结合对产业链的跟踪和公司交流,我们认为2017Q1 业绩增速下滑,主要原因是下游大客户订单延后确认,全年业绩增长的趋势不变。2017Q1 公司毛利率同比下降4.3pct 至27.3%;由于市场推广费用与债券利息支出增加,期间费用率同比提升2.6pct 至16.2%。整体来看,公司归母净利率同比下滑4.5pct至12.7%。 VIVO 订单延后,即将恢复快速增长 VIVO 为奋达旗下子公司欧朋达的重要客户之一。从我们对产业链的跟踪情况来看,VIVO 在2017Q1 致力于清理原有机型的库存。我们分析认为,这一进程可能导致VIVO 的部分订单延后至二季度确认,影响奋达当期的财务数据。但是,随着对VIVO 出货的恢复、索尼等其他重要客户的订单增加,公司业绩有望重回快速增长的轨道。此前,奋达第二期股权激励计划延长锁定期,激励对象包括欧朋达高管,也彰显了欧朋达管理层对奋达未来发展的坚定信心。 并购富诚达协同效应显着,大概率兑现完成业绩承诺 奋达旗下欧朋达与富诚达均为精密金属结构件生产厂商,并购产生的产能与客户协同效应显着。富诚达由于融资渠道单一,过往发展受制于产能,曾因产能不足拒绝优质订单。通过本次重组,富诚达可借助奋达融资渠道破除产能瓶颈,实现规模的进一步扩张。截至2017 年3 月底,富诚达在手订单约11 亿元,按照2016 年利润率水平对应业绩贡献2.1 亿元。结合当前的经营态势,我们认为富诚达将大概率超额兑现业绩承诺。 全年业绩增长明确,维持“买入”评级 我们认为,奋达当期业绩主要受到订单延后确认的影响,全年经营态势不变,2017Q1 为全年业绩增速低点。随着短期影响因素消除,公司业绩将恢复高速增长。同时,奋达并购富诚达协同效应显着,2017 年将大概率超额兑现业绩承诺。预计奋达科技2017-2019 年EPS 分别为0.43/0.58/0.77元,给予2017 年40-45 倍PE,目标价格区间为17.20-19.35 元,维持“买入”评级。近期由于市场风格影响,奋达复牌后股价有所回调。但公司基本面坚实,属于被错杀的优质品种,建议投资者积极关注。 风险提示:外观件材料急速迭代,原材料与人工成本上涨。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
-
冀径宙市场不好的时候对所有人都一样,职业投资者在市场好的时候敢押注重仓,不好的时候能忍耐寂寞!业余投资者在市场好的时候未必重仓,市场不好的时候却绝对不会轻仓。如果行情好的时候你赚不到钱,行情不好的时候又不能及时退出,那么自然就是年复一年的亏钱。而如果你只在市场好的时候去交易,我想一年几十个点甚至翻倍并不难。2017-04-26 08:04:55
-
-
-
-
-
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧