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浙江医药:困境反转 鳄鱼潜伏
一、2016年业绩反转已确定 VA 产能2000吨,目前价格由100元/公斤左右涨到320元/公斤,保守看,净增收益年化3亿,公司在绍兴的子公司昌海生物还有4000吨左右的产能正在进行生产调试,预计今年分批投产,保守算产量1000吨,今年可新增收益2亿,年化5亿;预计2017年VA产能6000吨,收益8亿。 公司有VE产能4.2万吨,目前价格从38元/公斤涨到72元/公斤,净增收益年化12亿。 如果价格维持目前水平不再上涨,2017年仅此两产品净利就可达20亿,折合每股收益2元。目前国际上四大厂商控制着全球维生素E 90%左右的供给,分别为帝斯曼、巴斯夫、新和成、浙江医药。维生素E的生产反应步骤较多,有一定技术壁垒。维生素E的产能分布主要为:浙江医药(4.2万吨)、新和成(3.6万吨)、BASF(2.2万吨),DSM(3.8万吨)、北沙药业(5000吨),而西南合成二、隐蔽资产超过公司的总市值公司子公司昌海生物一期工程已经投产,二期在建,计划销售收入短期150亿,长期300亿,相当于再造2-4个浙药。昌海生物占地1280亩,按每亩1000万计,市价128亿元,加上厂房设备等20多亿,合计价值在150亿元左右,而公司市值才136亿,所以,公司不但是困境反转股,也是一家隐蔽资产股,昌海的价值有待资本市场重估。三、管理优秀管理上,公司多年来专注于主业,没有投过一个房地产项目,这种定力值得资本市场尊重并给予一定溢价。四、大股东增持 2015年11月9日, 李男行通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持本公司股份91,936股,增持均价10. 88元/股,本次增持后李男行先生持有本公司股份数量为1,115,237股,占公司总股本的0. 12%.公司实际控制人李春波先生与李男行先生系父子关系, 本次增持后公司实际控制人李春波先生及其一致行动人合计持有本公司股份数量为208,490,839股,占公司总股本的22.27%.五、技术上面临突破,即将创历史新高从技术面来看,只要近期有效突破17元这个长期上升压力线,股价事实上就打开了长期上升空间,冲过21.9元的历史高位后,股价就到了任意纵横驰骋的自由王国。我估计公司股价上半年就会创出历史新高。股价前期弱于同板块个股,主因在于公司VA产量较低,随着新产能下半年投产,特别是VE价格大涨,公司是全球第一受益股(产量世界第一,高达4.2万吨),我们预测,此轮涨价至少给公司增加30亿以上的净利。另外,奈诺沙星如获批的话,至少有三个涨停板。考虑到公司管理层多年的执着,我们预计公司会在这个景气的高峰期进行再融资或并购,以加速公司向创新型药企的转型步伐。六、多年罕有券商跟踪,更无人推荐2013年10月后就无人跟踪研究,直到今年2月国海证券发了一份研报,也没什么影响力,其它大型券商早把它踢出关注范围。更加令人放心的是,股灾时护盘的证金也退出了。除了一些指数型、行业配置型基金外,也很少有基金持有公司股份。七、投资建议 风险提示:维生素价格大幅回落。
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田栅特意查了一下新昌的工业用地价格,是500元/平米左右,一亩差不多是33万,1280亩也就值4个亿。这个隐资产说得太搞笑了。VA要到2017年才能全部达产,以VA价格一个月三变的情况来看,谁知道2017年是多少钱一公斤,居然算出来8个亿。VE是妥妥的产能过剩,无非是暂时价格太低,大家不愿意生产了。一量价格上去一点儿,你看那家厂能忍得住,到时候机器全部开起来,立马价格掉下来,还12个亿,你还真敢想。2016-04-22 21:42:56
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宰料请教江苏南通海安县海安化工园区内的江苏天成化工公司停产整顿,浙江医药和新和成的库存原料还能生产多少吨VE?如果没有原料生产的话,VE价格虽然暴涨,说不定浙江医药和新和成的VE生产线也停产整顿,没什么业绩呢?2016-04-23 18:46:25
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阎平娘首先我是谨慎的看多,毕竟目前来说它是在涨价,因此我略买了些。但我认为涨价的影响没有那么夸张。第一季度维生素根本没有涨。第二季度一个月过去了,但实际出厂价才60元,就算后面两个月达到70元了,增收也不过一个亿。(第二季度会控制出货,所以实际产出不会全出货)第三个季度遇上G20,企业预计要关停生产一个月,这一个月不光赚不到钱,还有固定支出,能搞平就不错了。第四个季度,会也开完了,该复产的也复产了,说不定维生素价格就掉下来了,毕竟这玩艺是产能过剩的,否则也不会从270掉到40。机器设备又没有那么容易坏的,价格上去了,说复产就复产了。说到底能看到的增收也就两个亿左右。而且增加的营业收入还要扣掉8%的税。2016-04-23 19:47:22
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- 1 分析一下浙江医药,新药的事七年多了投了那么多钱,为啥关键时候了股价却这样一直下行(浙江医药600216)
- 2 天好冷,冒着大风雪去银行取钱,漂亮的工作人员面带微笑问我,卡里就16块钱还取出来
- 3 请吧里懂财会的战友把浙江医药的三季报仔细研究一下,问题出在哪里?
- 4 说实话,我非常敬佩浙江医药的领导团队,他们努力转型,勇气可嘉,在仅仅只有100市
- 5 要到8月底中报披露之后才会起飞,预计半年度净利润同比增长200%,到时候可能会有
- 6 大家帮忙找找冉艾自,他今天怎么没出现,是不是生病住院了,担心啊,平常这个时候他得
- 7 600216维生素吧[7.04微评集]
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