360借壳金一文化发大财啦

阎施竹

(发表于: 金一文化股吧更新时间: )

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360借壳金一文化发大财啦

360借壳金一文化发大财啦，概念时髦、业绩靓丽的奇虎 360 如果以借壳方式回归 A 股，A 股的壳资源会否再度被 " 押宝 "？作为迄今为止中国互联网企业最大规模的回归项目，奇虎 360 私有化及后续如何回归 A 股正在引发各方的关注。上证报记者昨日拿到一份奇虎 360 私有化项目的立项报告，得以对公司的私有化计划管中窥豹。立项报告显示，奇虎 360 的回归目的地已锁定 A 股，具体方式为借壳 A 股公司或登陆战略新兴板。整个回归进程或快于预期，有望在 1 年至 1 年半即告完成。回归进度快于预期立项报告显示，奇虎 360 整体的私有化交易规模在 115 亿美元左右，私有化交易的资金将通过银行贷款、权益资本（Equity Capital）及转续股权（Rollover Equity）的形式获得。其中，现有股东（含管理层团队以及红杉资本）现有股份转移约 30 亿美元，债务融资 30 至 40 亿美元，股权融资 45 至 55 亿美元。其中 15 亿美元来自于核心管理层和公司员工共同募集的基金，核心管理层将担任该基金的 GP，30 至 40 亿美元来自于现有买方联盟及其他潜在股权投资者。私有化过程中，公司董事长周鸿祎会套现 1 至 2 亿美元现金用于支付私有化重组过程中的税收费用，剩余部分将全部平移；公司总裁齐向东会套现 3 至 4 亿美元，剩余部分将全部平移。完成私有化后，奇虎 360 将新增发一个约 15% 的期权激励并授予核心管理团队，其中 80% 给周鸿祎，20% 给其他核心管理团队。对于回归进程，报告显示，私有化退市周期为 6 至 8 个月，在私有化的同时解除 VIE 架构预计需 2 至 3 个月时间，国内 IPO 主要考虑借壳上市和战略新兴板上市，预计周期为 6 至 8 个月，总体来看，奇虎 360 成功完成私有化需要 12 至 18 个月时间。乐观估值或达 3600 亿在报告中，奇虎 360 对未来计划也给出了阐述。按照计划，其将巩固及提高 PC 和移动端安全软件、搜索引擎、手机应用商店等传统业务的市场地位；深耕物联网，推出软硬件结合产品（如 360 行车记录仪、360 儿童卫士）；与酷派合作，进入手机制造及移动操作系统领域；拓展企业安全解决方案产品与市场。立项报告还透露，截至 2015 年 3 月 31 日，奇虎 360 已经成为中国最大的个人电脑安全提供商，拥有 5.03 亿月活跃用户，市场渗透率超 94.7%；中国最大的移动安全提供商，累计用户 7.78 亿；中国最大的互联网浏览器提供商，月活跃用户 3.76 亿，市场渗透率 70.8%；中国最大的安卓应用市场，累计下载用户超 6 亿；中国第二位的搜索引擎，市场占有率约 30%。基于对未来发展的强烈看好，投行预测，奇虎 360 主营收入有望在 2015 年至 2019 年分别达到 26.44 亿美元、33.28 亿美元、42.14 亿美元和 50.58 亿美元，2015 年至 2018 年预测净利润分别为 4.86 亿美元、6.79 亿美元、8.67 亿美元和 11.24 亿美元。根据投行测算，如果奇虎 360 在 2018 年的市盈率达到 50 倍，那么其彼时估值将达到 562 亿美元，约合 3613 亿元人民币；如果其彼时市盈率为 40 倍，那么公司估值将达到 449.6 亿美元，约合 2890.9 亿元人民币；如果其彼时市盈率为 30 倍，那么公司估值将达到 337.2 亿美元，约合 2168.2 亿元人民币。

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