大股东坚定增持，全力打造珠宝生态圈

顾妞奇

(发表于: 金一文化股吧更新时间: )

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大股东坚定增持，全力打造珠宝生态圈

研报日期：2015-12-02

　　金一文化(002721) 　　事件：　　公司公布定增预案，拟以 22.31 元/股的价格向钟葱等 6 位特定投资者定增不超过7395.78 万股，募资总额不超过 16.5 亿元，锁定期为三年，拟将 6.5 亿元用于偿还银行贷款和黄金租赁，剩余部分将用于补充流动资金。公司股票今日复牌。　　评论：　　1、大股东增持彰显公司长期发展信心　　据定增预案，控股股东钟葱拟以 1 亿元认购 448.4 万股，发行后，钟葱及其控股公司碧空龙翔合计持有公司 35.67%股权，钟葱仍为公司实际控制人。我们认为，此次大股东坚定参与彰显了管理层对公司未来发展的长期信心，同时资金到位后，将进一步助力公司打造珠宝生态圈，改善负债结构，资产负债率将由三季度末的 66.13%降至 49.08%。　　2、战略扩张规划持续升级　　公司上半年完成了对越王珠宝的并购重组，取得宝庆尚品的控制权，实现主力品牌和区域强势品牌并行格局；近期又收购卡尼小贷，进军类金融领域；并与智能科技公司合作将 3D 技术、大数据和可穿戴设备的概念正式引入传统珠宝行业，打造“智慧珠宝”，探索“互联网珠宝”新模式。我们认为，通过一系列的并购扩张，在优化公司市场布局、丰富产品品类的同时，彰显了公司在整合行业资源方面的强大执行力。　　3、维持“审慎推荐-A”投资评级　　黄金珠宝未来强强联合是行业趋势，公司凭借上市平台优势，进行资源整合，拓展渠道，不断加快产业布局，同时探索互联网珠宝融合发展、探索产业和投资基金等业务和投资途径，全面向黄金珠宝行业的平台型企业转型。我们预计公司2015-2017 年 EPS 分别为 0.28、 0.43、 0.52 元，维持“审慎推荐-A”投资评级。　　风险提示：行业整合效果低于预期。今日最新研究报告

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