在连锁药店企业当中，我有关注的主要是益丰，一心堂和老百姓三家纯正连锁药店企业。这三家企业的大本营各不相同，益丰主要是在华中和华东地区，而一心堂则主要在云南地区，而老百姓则主要在中南，华北，华东区域。老百姓和益丰的经营...一心堂(002727)  老百姓(603883)  益丰药房(603939)      在连锁药店企业当中，我有关注的主要是益丰，一心堂和老百姓三家纯正连锁药店企业。这三家企业的大本营各不相同，益丰主要是在华中和华东地区，而一心堂则主要在云南地区，而老百姓则主要在中南，华北，华东区域。老百姓和益丰的经营区域有重叠，有竞争，而一心堂则没有。     由于国内另一重要的连锁药店企业大参林目前处于上市预披露阶段，其幕集资金的总和是益丰和老百姓幕集资金的总和，而且根据招股说书，截至2015年10月31日，大参林拥有门店数量1806家，其中华南地区是其重点市场，目前在广东拥有门店1471家，所以在大参林上市之后，同样会将大参林加入跟踪标的进行跟踪。    这三家药店都是近1-2年上市，其中一心堂2014年7月份A股上市，益丰2015年2月上市，老百姓在2015年4月上市。市值约为分别为，益丰：49亿元，一心堂：45亿元，老百姓：41亿元。三者的市值相差不大。    连锁药店在中国目前整个市场情况如下：    （1）2015年零售药店市场规模同比增长11.6%    （2）2015年11月底，全国共有药品零售连锁企业4,981家、下辖门店204,895家；零售单体药店243,162家，药品零售门店合计为448,057家，连锁药店门店占全部药品零售门店的比重（连锁率）从2010年的34%提高到45.7%。    （3）随着医改进程不断深入，以及新版GSP推行、互联网经营等方面的影响，行业竞争日趋激烈，并购重组不断加速，已经形成由一批全国性大型药品零售企业为龙头，地方性连锁为骨干的市场格局。但总体而言，药品零售行业集中度仍然较低，也与《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015)》提出的2/3连锁率目标相距甚远。    从上面的行业情况来看，目前国内连锁药店仍然处于诸侯割剧，快速兼并重组阶段，无论是大的资金实力强的连锁企业兼并小的区域性的连锁企业，还是单体药店经营不下去退出市场，连锁药店企业目前4981家，存在着大量被兼并的可能及可行性，市场份额最大的前10家连锁药店必将占领国内连锁药店的大部分市场份额。     2016年，益丰以1.09亿元收购韶关乡亲药房51家门店，正式杀入大参林的大本营广东市场，韶关乡亲药房51家门店，经营面积7245平方米，单店收入为22.22万/月，坪效为1564元/月，比益丰存量药店的平均经营效率要好。    2015年益丰最少发起了5项资产收购，一心堂发起了11起资产并购，老百姓则发起了8起。上市连锁药企，利用上市融到的资金，疯狂的进行并购，以快速并购的方式不断的抢占地盘。         面对着通过并购，不断扩张的三家上市连锁药店，我们应该投资谁?谁最有可能胜出，请大家再看完下面对各种经营数据指标的分析之后，请点击链接，投出你神对的一票，以下进入沉闷的分析阶段，非诚忽扰啊。    1.营收数据大比拼      #.营收规模最大的是一心堂，其2015年末的营收规模已经达到53.21亿元，接近是益丰的1倍，净利是益丰的一倍。毛利率也是三家企业最高的。由于一心堂处于云南，综合所得税率平均只有12%左右，使得其净利润率同样为三家最高。# .一心堂在云南的门店超出其总门店一半以上，而且公司的战略很清晰，主要就是在云南，广西，贵州等西南地区发展。相信其他的连锁药店也不敢轻易进入这些区域。那么我们要选一心堂吗？再来看资产方面的情况2.资产端数据大比拼#.一心堂净资产收益率一年比一年低，到了2015年，只有15.24%了，但是15.24%的净资产收益率还是比益丰的要高。上市之后的，三家公司的净资产收益率明显降低，这和融到的资金有关。# .应收帐款同转天数三家都差不多，存货周转天数，益丰最好，最差一心堂。3.经营指标大比拼#.上面的这些指标才是最为关健的。门店数和员工数规模最大的都是一心堂，但是其店均每月收入却是三家公司最低的，只有益丰和老百姓的一半，而且呈现出一年比一年下降的趋势。# .在店均收入方面，益丰保持平稳，老百姓同样在不断的下降。而店均人数，益丰只需要6.73亿，一心堂是6人，老百姓则需要8.02人。#.店均每月净利润益丰和老百姓2015年末都达到了1.3万元以上，一心堂则只有0.83万元。# .员工每月薪酬，益丰药房最高，达到5139元，老百姓为4269，而一心堂则只有3629元。可以认为这个薪酬就是药店工作人员的薪酬。#.人均创收，人均创净利方面，最高的都为益丰，而且益丰和老百姓在这两项指标方面都表现得比较稳定。# .而在坪效方面，表现最好的是老百姓，达到1609元/平方米/月，益丰则为1482元。而一心堂由于没有公布经营面积的数据，但是从2013年的数据来看，其应该为最低，应该不超过1000元。同样的数据，同样的表格，不同的投资者结合不同的企业会得到不同的结论，在未来三个月，你会选择哪个企业进行投资，希望大家能够留下你的选择，并且告诉你的理由啊。（可多选）

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