全产业链娱乐航母横空出世，做大格局势不可挡

巴杏沅

(发表于: 万达电影股吧更新时间: )

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全产业链娱乐航母横空出世，做大格局势不可挡

研报日期：2016-06-07

　　万达院线(002739)　　公司公告拟收购万达影视100%股权，作价约372亿元，同时募集配套资金不超过80亿元， 2016-18年承诺累计业绩不低于50.98亿元，将于6月6日复牌。　　贯通电影全产业链，会员娱乐生态全面升级。公司已是国内最大的电影放映和院线公司，市场份额达到13.6%稳居第一，会员超过5000万，消费占比超过80%，此次收购的万达影业主要由万达影视、传奇影业和互爱互动组成，其中万达影视是国内最大的民营电影制作和发行公司，2015年投拍影片总票房超过60亿元，国产电影市场份额接近25%，而今年年初曾以35亿美元并入的传奇影业则是美国最大的独立电影制作公司，近年票房收入接近其他好莱坞电影巨头，此外互爱互动拥有丰富的游戏产品组合及立体化发行渠道，交易完成后公司涵盖“策划-投拍-宣发-放映-影迷”的独特生态体系正式成型。　　战略协同效应显现，确立全球话语权。公司凭借强大的渠道优势不断强化对上游内容产业的掌控力，更多优质精品内容、领先的宣发实力及强势渠道共振将打造产业链综合实力最强大的娱乐航母，使公司在全球品牌影响力和话语权快速提升，未来传奇影业将充分受益中国电影市场的高成长盛宴，结合公司优秀的管理运营能力迎来新起点，互爱互动则会在影游互动、“会员游戏”方面体现巨大潜力，加上去年战略布局的澳洲Hoyts、世茂影城、慕威时尚及时光网还将分别在渠道、整合营销、电商O2O等环节多点开花。　　丰富IP储备和产业资源确保业绩兑现。目前万达影视平均每年推出10-12部作品，大部分在国内票房排名靠前，还储备了超过20个经典剧本IP，包括《鬼吹灯》4部、《斗破苍穹》等，而传奇影业将与环球影业深入合作，旗下“蝙蝠侠”、“超人”、“宿醉”和“诸神”等系列IP广为流传持续开发前景广阔，今年还将上映《魔兽》、《长城》、《捉鬼队》等多部作品，且随着股权激励费用和资产减值计提影响逐步消除业绩将有显着改善。　　维持“强烈推荐-A”投资评级。若不考虑此次收购影响，预计2016-18年EPS为1.71元、2.48元和3.42元，若考虑收购按17.78亿股本全年备考计算，预计2016-18年EPS为1.85元、2.57元和3.48元，对应今年PE43倍,中长线持续看好，6月8日巨制《魔兽》重磅登场更是短期重要催化剂。　　风险提示：业绩不达承诺导致商誉减值、市场竞争加剧、电影市场低于预期今日最新研究报告

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融和

使劲吹吧

2016-06-07 13:41:39
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阚赴

核电、军工特钢秀珍小盘股002756永兴特钢10股送8股派2元

2016-06-07 14:20:39
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蒋丰卓

吹与不吹，看明天，魔兽的票房攀升率有多少就知了，现在暂别下论。

2016-06-07 14:28:18
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耿浩卷

新上市高成长袖珍智能电气【300510】金冠，总股本8692万股，实际流通股仅2180万股，即使按周5涨停价61.50元计算，明显低于【沪深二市高分配后转化为中大盘】老股的复权价，也低于中小盘创业板新上市的【已完成高比例送股分配后】正在走填权浪的次新股复权价。本周5新股金冠智能电气12.90亿流通股市值已远小于当下市场平均流通股市值【35亿至50亿】劣质老股，超级智机构珍惜新股金冠主升段机遇加大锁仓入库力度，拥有股本扩张能力强势的高含权质优新股金冠，明天不排除再度井喷、逼空雄起！

2016-06-07 14:47:26
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左烟鸟

狗血淋头庄家狗去死吧狗庄

2016-06-07 14:52:54
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岑伟占

神奇一笔

2016-06-07 14:52:57
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毋老

靠他妈的，哥给他忽悠进去了，91进去的，看样子明天得割肉了。

2016-06-07 15:08:25
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后支柁

别再吹牛逼了好么！

2016-06-07 15:11:01
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幸相

我也一样,经不起讲故事的。诶。手贱

2016-06-07 15:48:12
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左舶宋

讲鬼故事？

2016-06-07 19:47:23
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邰妲斗

此票，买了就不要问了，留给你后代。

2016-06-07 22:56:41
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滑巳尾

做你老母儿子“航母” 挂了好出海

2016-06-08 10:56:18
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濮范早

贱庄，300多万资产注入，有屁用，看看鼎泰新材吧

2016-06-08 12:52:31
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