因结构性增长以及短期推动因素而加入强力买入名单

盛叛格

(发表于: 万达电影股吧更新时间: )

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因结构性增长以及短期推动因素而加入强力买入名单

研报日期：2016-01-06

　　万达院线(002739) 　　建议理由　　我们将万达院线加入强力买入名单。新的目标价为人民币135 元，目前对应的上行空间为30%，为我们覆盖范围内最高。我们仍认为，万达院线因以下因素而拥有的最佳定位使之有望受益于中国电影产业的高速增长：(1) 公司强劲的执行能力、运营效率和并购策略将推动市场份额扩张，我们预计2015-17 年万达院线收入的年均复合增长率为54%，高于28%的行业增速；(2) 万达院线将继续借助公司与万达商业地产的关系、逾4000 万人的会员平台以及对于制作发行的垂直整合来突破传统的院线业务并进军娱乐和互联网领域。　　推动因素　　(1) 票房收入增长十分强劲：中国电影出版社的数据显示，2015 年中国电影票房总收入达人民币439 亿元，同比增长49%。我们预计2016 年国内电影市场仍将保持高速增长势头；(2) 《星球大战：原力觉醒》有望创造新的票房纪录：截至2016 年1月初，这部电影在中国尚未贡献票房的情况下已获得15 亿美元的全球票房收入，接近《速度与激情 7》和《复仇者联盟》。《星球大战》将于1 月9 日在中国上映，我们估算其票房收入将达人民币30 亿元，其中万达院线将占到约4.5 亿-5 亿元。我们认为这是该股的短期推动因素；(3) 通过内生增长和并购积极扩张：我们预计2016/17 年万达院线将新开设75/90 家影院，并整合其收购的 Hoyts 和世茂影院，从而推动2015-17 年票房/收入/净利润年均复合增长率达50%/54%/55%。我们还预计万达院线将继续在国内及海外收购影院。　　估值　　我们将2016-20 年每股盈利预测微调 2%以反映《星球大战》巨大的票房潜力，并将我们的12 个月目标价格上调2%至人民币135 元，仍是通过将15 倍的EV/EBITDA 退出估值倍数应用于2024 年、并以9.4%的股权成本贴现回2016 年计算得出。　　主要风险　　电影票房/银幕数量增长不及预期；并购执行风险。今日最新研究报告

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扶弓商

看来要跌了

2016-01-06 15:07:57
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巢受我

研报一出，庄家出货。

2016-01-06 15:10:18
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溥丹峻

怪不得跌啊，幸亏我先出了

2016-01-06 15:11:13
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莘倩姜

看来憋不住要出货了

2016-01-06 15:11:14
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谭沙

完了，完了。

2016-01-06 15:11:40
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季庸性

靠今天刚卖

2016-01-06 15:11:56
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郁丞俏

托

2016-01-06 15:12:18
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邱终耶

跑

2016-01-06 15:14:52
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程捐畔

像这样的情况在A股几乎是普遍的规律,出这些研报的目的大概是配合主力出货的一种典型表现!朋友们要记得这个规律哦!判断这股是否是主力出货1看今天尾盘主力是否回补仓位,2本周能否收回115。如果不出现那两种情况,我觉得近期股价要破100

2016-01-06 15:18:20
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蓝圊宛

限售股股东派来的汪不解释

2016-01-06 15:19:54
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瞿砧汕

玩玩

2016-01-06 15:25:00
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勾松半

到跌的时候了

2016-01-06 15:26:16
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苗犀

心里没底才出公吿，快跑吧，你看一下今天涨停的，昨天出公告了吗？远离高价股！

2016-01-06 15:29:45
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巫昌

说的有道理，研报都是配合庄家的！

2016-01-06 15:30:20
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平仗

应该换庄了。应这样解读：表面利好配合庄家近期出货而成形成数个交易日的振荡下跌，实质完成新旧庄家交替更健康发展。

2016-01-06 16:45:20
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程杳汝

现在这个价位出货不明智吧。

2016-01-06 16:52:56
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阙妆畏

已经3个星期钝刀割肉，如果想拉会在研报前拉，主力肯定先知道消息的，最起码要回补缺口，现在形成空头排列，就算要涨最少要连续2个大阳线，仓位低就看戏，跌狠了就补点，涨了也不踏空，跌了也不心疼。

2016-01-06 17:13:33
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孙俩片

万达院线 135元的定价也是比较认同的但是问题是将近有2.8亿的减持解禁收益稀释的很厉害至少大股东有不减持的态度或者是在多少价格下不减持的承诺否则股价的趋势还是向下的

2016-01-06 17:23:44
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逄珏手

妈的，准备逃了

2016-01-06 17:27:17
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饶伽劬

幸运，临收盘时卖掉的。

2016-01-06 17:43:02
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