次新股核电基本面，持续首推

傅宰

(发表于: 永兴特钢股吧更新时间: )

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研报日期：2015-11-15

　　永兴特钢(002756)　　评论　　优质次新股标的。公司作高端特钢板块中优质的次新股标的，近期随次新股板块的强势表现，股价亦表现抢眼。公司目前 16 年估值对应 37 倍，在本轮次新股行情中涨幅仅处于中等水平，重申其次新股基本面核电逻辑，继续推荐！　　业绩稳健增长可期。随着募投项目以及永兴合金合资公司的投产，公司业绩将逐步进入高速增长期： 1）公司 5 万吨募投项目预计 16 年底投产，其主要产品为用于石化、核电、航空航天的高性能特殊合金管坯、毛管、锻压件，预计吨净利在 2000 元左右，总利润 1 亿元左右； 2）与久立合资子公司永兴合金有望 16 年投产，高端核电用钢产品将逐步放量； 3）此外，根据公司战略规划，未来有望向特种材料及下游深加工企业进行产业链延伸，上述将同时提升公司盈利和估值。　　高弹性的核电用钢新秀。公司与久立为上下游关系，多年来第一大客户即为久立，同时也是久立未来核电、军工产品的原材料供货商，将充分受益核电、军工业务的高增长。根据我们测算，以 690U 型管为例，单耗 250 吨/机组，成品售价 90 万元/吨、原材料售价 20 万元/吨，按照高温合金常规毛利率 50%测算，对永兴的盈利弹性为 4000-5000 万元/机组，弹性较大。　　核电预期向上，后续仍有催化剂。结合近期领导出访签订核电大单、核电“十三五”规划出台预期等，我们认为核电从政策及微观侧面仍在持续推进中，而后续诸如内陆核电放开、四季度核电审批加速等仍有望对核电板块股价带来进一步催化。预计随着后续核电订单的逐步落地，公司作为核电用钢龙头之一，有望从 16 年开始将正式享受核电带来的业绩高弹性。　　投资建议　　在不考虑核电订单情况下，预计 15-17 年 EPS 分别为 1.25 元、 1.57 元、2.14 元，对应 PE 分别为 45 倍、 37 倍、 27 倍。我们判断次新股行情尚未走完，因此继续推荐，维持“买入”评级。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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伏派

明天……哈哈

2015-11-15 18:31:59
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焦俊乳

要出货了吧

2015-11-15 18:32:53
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僪求。

…………？？？

2015-11-15 18:33:10
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孙俩片

写文章要出货了吧，我们早跑了

2015-11-15 18:33:52
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边素倚

450元每市斤的钢材，天价

2015-11-15 19:09:15
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薛乏岐

好东西不需要多说，少点人知道更好

2015-11-15 19:45:51
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邰弄

尼玛的！三十几的时候不发研报，快60了想让散户接盘？

2015-11-15 19:51:49
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严欣梅

但

2015-11-15 20:11:41
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饶居花

核电再出国：中核签署合同华龙一号落地阿根廷http://www.cfi.net.cn/p20151115000152.html

2015-11-15 20:48:41
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景租宜

明天高开

2015-11-15 21:12:36
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阙呈奂

一有研报推就像是要有大机构开始拉升撤退的信号了。

2015-11-16 10:47:06
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宋唱昭

手中的股一被推荐就极其气愤！被推荐并不是好事！

2015-11-16 18:18:22
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匡坦五

机构发出好消息，就是股价要跌了。钢铁板块都跑输大盘，次新股的熊股一个，快跑。

2015-11-17 01:51:34
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通曲奚

2015-12-21 23:26:38
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鲁苗

支持

2015-12-23 12:58:12
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韦杜圻

2015-12-23 13:05:40
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刘桃妾

2015-12-23 14:00:55
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曾肚

2016-05-14 22:22:59
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尤香桶

跌不跌我都不跑，拿住拉倒，没事就踢，长期持有，

2016-05-15 18:55:17
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常奸舌

人造太阳概念暴发

2016-05-15 22:33:57
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