经过长期调研，江南的先期部队已经入驻，后续大部队视主力打压幅度分期买入，求主力高抬贵手，向下打压狠一些，再狠一些！002773康弘药业，市值确实有点大了，但作为中国化学制药行业最优秀的企业，仍然是值得介绍的。当然，大家就不要指望这样的个股会持续暴涨了。 很多人说阿东只喜欢小盘股，当然不是的，其实我也喜欢同仁堂、恒瑞医药、机器人、汤臣倍健、康得新、奥瑞金、海天味业、中源协和、乐视网等优秀的企业，只不过在个股的操作上，这类个股往往比较缓慢，也怕大家抱怨而已。 康弘药业是医药类股票的龙头，毛利率最高，是药类股中的茅台酒！康弘商标是中国驰名商标，是国家重点培养的化学药中的标杆企业。 康弘是目前国内唯一一家生物创新药企业，不应该用传统的同类估值水平去衡量。考虑到在成熟的美国资本市场，拥有同类药物 Eylea 的上市公司 Regeneron仍然可以享受 147 倍的高估值水平（当然也有在研品种的原因），公司在 A 股具有极大稀缺性，市值应该突破500亿元。毛利率最高 公司的化学药都是大药品种，毛利率94.41%比恒瑞还高出许多。公司在精神神经领域拥有的盐酸文拉法辛胶囊（博乐欣）及缓释片、阿立哌唑片（博思清）等产品在各自细分市场处于行业领先地位， 国内盐酸文拉法辛市场基本形成惠氏制药与公司两强竞争的格局，惠氏制药生产的怡诺思2014年市场份额排名第一，占比为59.01%；公司盐酸文拉法辛胶囊及缓释片为排名第二，占比为38.23%。 国内阿立哌唑市场基本形成公司、上海中西药业以及浙江大冢制药三家竞争的格局，2014年公司占有该市场54.56%的市场份额，处于绝对领先地位。 中成药 84.59%（天士力毛利率40%不到） 公司拥有中国首个以鲜松叶入药的平肝熄风类调脂降压专利药松龄血脉康胶囊；被SFDA批准的治疗中轻度抑郁症的中药专利新药疏肝解郁胶囊；独具双重利胆途径，修复胆道动力障碍的天然植物药胆舒胶囊；治疗糖尿病肾病的中药新药渴络欣胶囊......等。 通过建立国际合作，成功搭建了在国内处于领先水平并与国际同步 3个产品创新技术平台（蛋白质基因工程、基因治疗和肿瘤疫苗）和3个产业化技术平台（病毒大规模生产及纯化、蛋白及抗体大规模生产和纯化、肿瘤疫苗生产技术平台）；这些技术平台的成功建立为康弘生物带来了具有国际领先水平的、拥有独立知识产权、国家药品注册分类 一类的三个生物技术药物：个性化肿瘤疫苗（KH901）、眼科基因工程药物（KH902）、肿瘤基因工程药（KH903）KH901是由成都康弘生物科技有限公司研制的一种肿瘤特异、有条件复制的溶瘤腺病毒,能通过溶细胞效应直接杀死肿瘤细胞产生局部的抗肿瘤效应,而且也能表达粒细胞-巨噬细胞集落刺激因子(GM-CSF),刺激免疫反应产生抗肿瘤免疫反应,抑制肿瘤生长及转移。生物疫苗KH901处于研发阶段。KH902：眼科基因工程药物新一代抗VEGF融合蛋白，中国首个获得世界卫生组织国际通用名的拥有全自主知识产权的生物I类新药。康柏西普，英文名“Conbercept”。它是一种抗血管内皮生长因子的融合蛋白，专利持有人为成都康弘生物科技有限公司（Chengdu Kanghong Biotechnologies Co. Ltd），可以抑制病理性血管生成。KH902上市后填补国内治疗年龄相关性黄斑变性(AMD)领域的用药空白，确立领先优势，并迅速开拓和发展市场，将成为公司未来最重要的利润增长源泉之一。朗沐（康柏西普眼部注射液）用注射液临床效果无用赘述，2014 年 3 月上市至今累计实现收入约 2 亿元，正处于高成长阶段。我国湿性年龄相关性黄斑变性患者约为 300 万人，市场潜力十分巨大。美国 Regeneron 公司拥有与康柏西普相似的融合蛋白药物 Eylea，且其当前收入全部来自 Eylea 在美国市场的销售收入， 同时拥有多个在研潜力单抗品种，Regeneron 股价 5 年上涨超过 22 倍，当前市值 559亿美元。康弘的效果要好于同类产品。美国辉瑞、眼力健、爱尔康已上门谈合作。康柏西普已获多项国内国外专利：其中中国专利4项，国外专利已经获得授权的有美国、日本、韩国、俄罗斯、印度、加拿大与欧盟15个成员国。康柏西普的国际通用名“Conbercept”于2012年被世界卫生组织批准，收录于WHO第67期药物信息目录，成为中国第一个拥有完全自主知识产权的生物制品国际通用名，它开启了中国生物制品获得INN名称的先河!KH903作为抑制 VEGF 为靶点的抗肿瘤药物，未来有望对多种实体器官肿瘤都有明确疗效， 目前处于 I 期临床（已获得Ⅱ、Ⅲ期临床试验批件）（结直肠癌和胃癌等适应症）若考虑到其他潜在适应症， 一旦获得成功， 将打开上百亿市场。公司当前已经搭建了抗 VEGF 机理的融合蛋白药物平台和大分子蛋白药物研发平台，除了现有在研的多个品种外，未来有望持续研发出更多创新药品种。1 类生物新药，获得Ⅱ、Ⅲ期临床试验批件,重组人血管内皮生长因子受体-抗体融合蛋白注射液，该药物是一种抑制病理性新生血管的抗体类药物，临床前研究已显示对包括肠癌、乳腺癌、肝癌、肺癌、脑瘤、胃癌在内的多种实体肿瘤有显著的抗肿瘤作用。非生物药领域公司通过历史上曾成功首仿出文拉法辛、阿立哌唑等多个重磅药物，并通过持续剂型创新，目前仍保持多个独家剂型，在招标及销售等方面保持市场领先。未来，公司仍将有多个首仿药及优势仿制药品种陆续获批上市，推动公司未来持续增长。 治疗抑郁症的一线专利化学药盐酸文拉法辛胶囊及缓释片（博乐欣）市场占比38.23%，全国排名第二；阿立哌唑片及口腔崩解片（博思清）市场份额为54.56%，处于领先地位； 枸橼酸莫沙必利片及分散片（新络纳）为52.84%，稳居市场首位。 康弘药业背后的鼎 晖投资过去十年，鼎晖成就了蒙牛、双汇、奇虎360、百丽、海天味业等行业企业，现在这些行业格局基本成型。但在一些市场规模本身不大的行业尚未成型。而鼎晖下一步，就是要寻找这类行业企业。因此，其将中型成长基金定位在Mid -market，即小行业的隐形冠军。鼎晖退出之前，股价跌不下去，即使在股 灾之时。

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