公告点评：多措并举，扩张进行时

段店砍

(发表于: 海航控股股吧更新时间: )

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公告点评：多措并举，扩张进行时

研报日期：2016-07-20

　　事件：7月18日晚海南航空发布公告，公司董事会会议审议并通过如下议案： 1）出资 1.5 亿元与海航集团及大仟投资一起成立海航进出口有限公司；2）出资 3000 万欧元购买巴西 Azul 航空持有的葡萄牙 TAP 航空 25%可转债；3）拟以 1.6 元/股向扬子江快运增资 9.152 亿元； 4）拟以 1 元/股的价格对恒禾电子增资 4,874.16 万元。　　点评：　　进军上海，优化航线网络资源。扬子江快运获民航局客运经营许可，成为又一家上海基地航空公司。本次增资后，海南航空及控股子公司祥鹏航空合计持有扬子江航空 21.53%的股权，增资有利于整合资源，强化海航在上海航空枢纽以及华东地区的航线网络协同。　　海外收购，曲线国际化。购买葡萄牙 TAP 航空 25%的可转债后，海航合计持有 TAP 航空 23%的经济利益，并在 12 个董事会席位中拥有 1 个可投票的董事席位。本次收购是海航构建国际航线网络的重要落子，有助于其迅速拓展欧洲和非洲的航线网络。　　延伸上下游，增强盈利能力。合资成立海航进出口有限公司，有利于降低公司在飞机、发动机及航材采购等方面的整体运营成本；增资恒禾电子，有利于积分等公司航空辅营业务的开展，从而打造新的利润增长点。向航空上下游产业链的延伸，将大大保证公司的利润和提高整体抗风险能力。　　增发提升资本实力。公司非公开发行预案于 2016 年 6 月 27 日获得证监会核准，募集资金总额不超过 165.537 亿元。若增发完成，短期虽会摊薄业绩，但可明显缓解财务压力，提升资本实力，有利于公司未来的长期发展。　　投资建议：看好公司对航线网络的优化，以及积极进取的国际化、全产业链战略布局。同时，本次增发若能顺利落地，有望成为新一轮高成长的支点。暂不考虑摊薄影响，预计公司 16 年-18 年 EPS 分别为 0.29 元、 0.35 元和0.40 元。给予“买入-A”投资评级， 6 个月目标价 4.35 元，对应 16 年 15 倍动态市盈率。　　风险提示：增发进度低于预期，航空需求不振，油价大幅回升，人民币加速贬值等。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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竺值

沙发

2016-07-20 13:21:34
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卫舵娘

有卵用，股价不涨说啥都白扯

2016-07-20 13:45:55
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喻少老

就是，有卵用，股价不涨说啥都白扯

2016-07-20 14:32:01
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缪科

横盘吸筹这么久这股有可能要整合了进全球100强，好继续海外收购，国有可能盯上要进控股了。

2016-07-20 14:38:58
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慕沐宣

然并卵

2016-07-20 15:11:52
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耿禾

有啥用，要涨才是硬道理!

2016-07-20 16:10:19
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越冬冒

好事不断股价却不涨。

2016-07-20 16:55:41
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干光料

低价优质，全球不断扩张，上升空间巨大

2016-07-20 19:57:27
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寇志去

总有着急的

2016-07-20 19:58:35
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钱以

世界500 353名

2016-07-20 21:04:45
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林前侈

说这么多废话有个机吧用，看看这股价，前几天涨了8%，后面几天天天阴跌，典型的流氓公司！。

2016-07-20 21:11:08
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范帆栗

赶快跑

2016-07-20 22:49:07
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诸挂械

忽悠

2016-07-21 00:46:43
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勾叙然

在这样的市场环境中，市场只有出现比较克制的回落，出现以小时级别的回撤，才是安全的调整，我们的策略才是逢低选股介入。如果是力度偏强，前期热点的合力下跌，同时盘口又是蓝筹与题材的合力调整，那么下跌的力度就会超出短线对多头有力局面，我们就必须要小心警惕。那么根据目前的市场状态，我们如何应对当前的市场，个股具体操作中要注意哪些细节，欢迎来访，看我的个股分析，大盘走势。。。

2016-07-21 04:47:04
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滕汕

2016-07-22 12:40:50
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后干秧

2016-07-25 16:31:42
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麴可育

2016-07-26 14:14:49
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车引倩

2016-07-27 11:43:38
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宫局戊

2016-07-28 13:53:50
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僪伏

2016-07-29 11:10:25
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