公司季报点评：积极推进智慧城市战略

蒋居映

(发表于: *ST松江股吧更新时间: )

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公司季报点评：积极推进智慧城市战略

研报日期：2016-11-01

　　天津松江(600225)　　事件。前三季度，公司实现营业收入15.3 亿元，同比增加254.2%；归属于上市公司股东的净利润-5.30 亿元；实现基本每股收益-0.57 元。　　2016 年前三季度，受房产结转大幅增加，公司营收增254％；受结转毛利率较低且计提减值准备影响，净利润出现下滑。2016 年1-9 月，公司项目开工面积4.99 万平，比去年同期减少68.25%，竣工面积0.51 万平，比去年同期减少72.73%。2016 年1-9 月，公司实现签约销售面积20.37 万平，比去年同期增加219.78%；实现签约销售金额194,376 万元，比去年同期增加200.43%。2016 年1-9 月，公司房地产出租总面积为31,585.18 平米，取得的租金总收入为6,343,985.99 元。2016 年7 月，公司下属天津松江股份有限公司与江西抚州高新技术产业开发区管理委员会、天津卓朗科技发展有限公司三方在江西抚州市签署智慧城市战略合作框架协议。2016 年10 月，公司同意《关于抚州市云计算数据中心及智慧城市建设项目投资方案的议案》，并签订《抚州高新技术产业开发区投资兴办企业入园合同》。2016 年8 月，公司转让天汐园项目在建工程，回笼资金1.84 亿元。2016 年8 月，公司转让水岸恬园项目在建工程，回笼资金7.25 亿元。2016 年，公司计划投资约26.4 亿元，其中房地产开发20.6 亿元，股权投资5.8 亿元。在继续加大对武台松江城、高尔夫小镇、团泊西区松江之星、东湖小镇、津滨置地广场、松江置地广场、东南角项目、东疆港项目、武清运河城曹园北、柴官项目、广西钦州宁越花园、宁越花园等项目进行投资，同时适时加大健康医疗、互联网等领域的投资规模。公司房地产业务2016 年计划开工面积37 万平，竣工面积35 万平，签约销售面积 17 万平，签约销售额16 亿元。　　投资建议。拓展融资租赁、医疗健康和股权投资业务，维持“增持”评级。借助大股东干线建设和一级开发实力（有助于公司低成本获得二级开发项目），公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地项目。未来公司将重视区域和产品类型的均衡发展。目前公司项目储备权益建面337 万平，可满足未来三年开发。目前，公司正积极向融资租赁、医疗健康、股权投资、智慧城市拓展。目前，公司的RNAV 是8.13 元/股。预计公司2016、2017 年EPS 在-0.29和0.05 元。考虑公司业务情况，给予公司RNAV 约9 折的6 个月目标价，即7.32 元，维持“增持”评级。　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。今日最新研究报告

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雷得赴

按照这研报，今年该ST了。将成为天津国企今年唯一被ST的公司？

2016-11-01 11:35:09
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杜皋

为什么公司非得在近期大额计提几年来累积的减值，以使公司大额亏损？

2016-11-01 11:37:39
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戴幽指

作为散户，我们实在难以获知，之前公司居然隐藏有这么多亿的减值，这些减值是怎么形成的，上市公司没义务说明吗？

2016-11-01 11:40:03
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昝呢伟

你们没看财务报表吗？都是几亿几亿的提计减值。不过在赚钱的时候把坏账抵掉，这样就可以轻装上阵，看好后期！

2016-11-01 12:56:22
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尤香桶

估计与卓朗成为战略伙伴，云技术加房产！

2016-11-01 12:58:47
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糜昏

天津松江马上ST了真挺遗憾的

2016-11-01 15:33:41
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汲卯

你看不明白我的话？不是说为什么亏损，你说的几亿几亿计提减值这是大家谁都知道的，问题在于，为什么公司之前隐藏了那么多坏帐？是什么造成了这么多坏帐？

2016-11-01 19:48:21
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荆仗乾

是的，钱难赚，坏账是哪些！

2016-11-01 20:35:28
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饶活仆

翻倍潜力巨大

2016-11-01 20:36:07
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班主圳

加息预期

2016-11-05 07:06:05
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易旭

2016-11-10 19:58:50
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危席姒

第一板：7.30；第二板：8.03；第三板：8.83；第四板：9.71第五板：10.68；第六板：11.75；第七板：12.93；第八板：14.22第九板：15.64；第十板：17.20；十一板：18.92；十二板：20.81十三板：22.89；十四板：25.18；十五板：27.70；十六板：30.47十七板：33.52；十八板：36.87；十九板：40.56；二十板：44.62廿一板：49.08；廿二板：53.99；廿三板：59.39；廿四板：65.33廿五板：71.86；廿六板：79.05；廿七板：86.96；廿八板：95.66廿九板：105.23；三十板：115.72……

2016-11-13 11:26:15
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扶林伎

1

2016-11-13 22:57:23
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