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研报日期:2016-10-31
乐普医疗(300003) 事项: 公司公布2016年三季报:前三季度实现营收25.25亿元,同比增长27.83%;实现归属净利润5.44亿元,同比增长30.77%。基本符合市场预期。 心血管产品服务加码,保障长期增长: 公司心血管领域闭环雏形已成。产品方面,医械板块前三季度实现营收15.54 亿元,同比增长 23.82%。其中核心的支架业务凭借 NANO 的普及继续保持 15%左右增长。以心脏标志物检测为核心的 IVD 板块维持 3 年来的高增长态势,今年增速有望继续保持在 60%以上。 10 月,公司旗下双腔起搏器获批,成为国内唯一上市的双腔起搏器,打开 50 亿潜在双腔市场大幕。药物板块前三季度实现营收 8.33 亿元,同比增长 25.96%。乐普药业依托氯吡格雷实现翻倍级增长,乐普药业剩余 40%股权已于 3 月完成收购,进一步增厚利润。 2015 年初收购的新东港正在向试剂业务转型,利润增长明显。公司在 2016 年又新收购美华制药(100%)、永正制药(75%)、恒久远药业(60%),心血管药物产品线扩充至高血压领域。 服务方面,公司产前筛查已初具规模,精准用药指导检测服务也有望陆续上马,与公司医械药品的使用形成协同。乐普三级网络医院正在持续建设中, 2 月收购洛阳六院、 8 月获得合肥高新心血管医院均作为区域中心起到承上启下作用,而基层药店诊所规模也已达 300 余家,完成长期布局目标的 1/5。 其他领域持续扩充,搭建大健康平台: 在心血管领域之外,公司多点试水,在大健康领域挖掘机会。 2016 年来先后通过参股或基金投资布局高精度蛋白检测(Quanterix)、血液净化(睿健医疗)、单抗(君实生物)、胰岛素无针注射器(快舒尔)并自行研发、获批了超声肝硬化检测仪。这些领域的布局使公司在保持心血管强者恒强的前提下能搭建大健康平台,掘新机会,保障长期发展。 心血管全板块日渐完善,产品线延伸布局大健康,维持“强烈推荐”评级:管理层前瞻的战略眼光促成了公司近年来的快速增长,将一个心血管高值耗材制造商发展为拥有心血管全板块,形成产业闭环的产业界巨头,并在扩张心血管服务的同时马不停蹄进一步向其他潜在市场广阔的大健康领域进行探索,保障公司短、中、长期均有发展亮点。考虑到双腔起搏器获批时间较晚,未能及时产生利润贡献,下调 2016-2018年 EPS0.41、 0.54、 0.70 元(原 0.43、 0.55、 0.71 元) ,一年期目标价 24 元,维持“强烈推荐”评级。 风险提示: 招标政策变化带来产品价格下降;并购整合不达预期。 今日最新研究报告
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- 1 我在神州高铁挣了60%,上周五出来了,准备进乐普医疗,公司不退市,都是好股票,和(乐普医疗300003)
- 2 乐普心泰可降解圆孔未闭合封堵器3月7号手术突破1000例(乐普医疗300003)
- 3 乐普医疗的 度拉糖肽注射液生物类似药 正在临床3期(乐普医疗300003)
- 4 说句实在话,乐普医疗的技术实力真可以!【乐普医疗:半自动体外除颤器获得NMPA注
- 5 目前乐普的总市值300亿,10年后,能否成长为3000亿的现代化公司?
- 6 这股的业绩预报还不知道怎么回事,每年这个时候发,今年怎么就不发了!
- 7 有26成本的老铁吗
- 8 关于乐普,我也说两句。22年,我22-24左右买了,16-17卖了,亏了很多,很
- 9 拉个涨停,资金立马都过来了
- 10 本人持仓97300股,摊薄平均成本22.70元,坚定信心持有。
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