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研报日期:2017-04-06
福瑞股份(300049) 事件:公司发布2016 年报,实现营业收入8.3 亿(37%)、归母净利润1.2 亿( 32%)、扣非后归母净利润1.2 亿( 27%);利润分配预案为每10 股派发现金红利1 元(含税);预告2017 年一季度实现归母净利润804-965 万元,同比增长0-20%。 器械放量推动收入高增长,毛利率提升增厚利润。单季度来看,2016Q4 实现营业收入3.0 亿( 65%)、归母净利润6767 万元( 45%)、扣非后归母净利润6819 万元( 44%),收入和利润增速均远超前三季度。分产品来看,收入高增长主要是受益于器械下半年放量速度加快,全年实现收入3.7 亿( 79%),其中下半年实现收入2.3 亿( 117%),与上半年增速44%相比大幅度提升,估计主要原因在于子公司Echosens 在美国地区销售调整推动器械放量超预期。Echosens 实现净利润5471 万元(-7%),利润下滑可能是因为产品推广力度加大导致费用增加较多。药品实现收入4.1 亿( 8%),保持稳定增长。从期间费用率来看,销售费率由于产品推广费用增加而提升0.53pp 至26.44%、管理费率由于Echosens 的IPO 费用和研发费用增加而提升2.21pp 至22.81%,财务费用下降0.11pp 至-0.15%,期间费提升2.63pp 至49.10%。从盈利能力来看,综合毛利率提升4.69pp 至72.08%,其中药品业务由于原材料价格走低而提升5.07pp 至63.96%、器械由于规模效应而提升2.68pp 至85.36%。净利率提升2.18pp 至17.91%。 打造肝病诊疗全产业链。公司聚焦肝病治疗领域,业务覆盖肝病诊断器械、治疗药品、医疗服务的全产业链,并打造线上线下一体化的肝病管理平台。药品板块的复方鳖甲软肝片和壳脂胶囊疗效显着保持稳定增长,主要原材料降价提升盈利能力。器械板块的FibroScan 通过欧美中认证,是得到众多权威机构推荐的肝脏弹性检测设备,销售调整后有望迎来新一轮高速增长。服务板块的爱肝一生健康管理中心持续扩张,结合爱肝一生APP 打造线上 线下的慢病健康管理新模式,为肝病患者提供全方位解决方案。 盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.60 元、0.76 元、0.96元,对应PE 分别为33 倍、26 倍、20 倍。考虑到器械高速放量且肝病管理平台发展潜力大,首次覆盖给予“增持”评级。给予2017 年行业平均估值37 倍PE,对应目标价为22.20 元。 风险提示:原材料价格或大幅波动的风险、器械销售或低于预期的风险、爱肝一生健康管理中心拓展或低于预期的风险。[西南证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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向幸占大家可以看得出来,虽有雄安概念守护,但上方的套牢盘巨大,想要用一个版块打开上证暂时的死结,是不可能的!加之下方还有一个近期必须补齐的缺口,所以今天走势是震荡市为主,大盘不收阴,就算不错了,别指望用雄安概念在今天继续形成高举高打的节奏。2017-04-06 11:34:18
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扈妻吟牛市不作短、 熊市不作长;牛市不杀跌、熊市不追涨 1.买进靠耐心,卖出靠决心,抱劳靠信心。 2.上升中小跌要买;下跌中小涨要卖。 3.分次买,不赔钱;一次买,多赔钱。 4.支撑位久守必失,阻力位久攻必破。 5.空头、多头皆可赚,唯贪者不赚。 6.饭吃八分饱, 买卖赚八成。2017-04-06 12:44:16
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快速回复
- 1 故事已经讲完了,接下来怎么讲?一个做检测仪器的,市值快有研发新药上市的公司高了,(福瑞股份300049)
- 2 今天的快报:除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润11,133.17万元,(福瑞股份300049)
- 3 福瑞股份的估值模型:目标价239元
- 4 牛逼,又来了,600万的压单,的主力[赞][赞][赞]
- 5 20230710~卧龙复盘~大盘期待一阳穿五线!
- 6 股吧福瑞股份[月日][7.06微评集]
- 7 哪个一下买了2500手把我给套进去了
- 8 资金流入,短期见底
- 9 走了走了不跟它耗了,我宁愿相信AI再来一波也不信今年gou福瑞能涨到28了。
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