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6年30倍,这只大牛股的财报很“特别”
财报怎么强调都不过分,买股票就是买公司,公司的财报是最好的说明书,报价单,使用说明,买股票一定要看财报。看财报不是万能,不看财报是万万不能。 财报探险之存货。三聚环保是非常特别的公司,存货很少,2016年底存货7.6亿元,相对175亿总收入,占收入4%。这个比例真的很好,比如类似的中国化学,2016年半年248亿收入,存货有185亿。全年收入假设496亿的话,占比37%。同类的企业,存货为什么差这么多? 财报科目必须反映现实,分析科目也必须结合现实。单纯看存货这个指标没有任何意义,比如房地产中介就没有任何存货,比如互联网企业,游戏企业,也没有“存货”这个科目。那三聚环保的存货科目又怎么样呢? 从三聚环保公布的合同来看,对应企业的收入和具体项目的投资总额是基本对应的。所以具体清洁能源生产项目的所有投资都可以看成三聚环保的收入,这些包括设备,安装,甚至土建。理论上总有一些存货,在建工程之类。三聚环保2016年底在建工程2600万,对比营业收入,可以忽略不计。很迷惑。 好吧,我们设计一下,因为175亿收入是必须开出发票的,现金流量表上公司购买商品,接受劳务支出的现金是136亿,营业成本是144亿,营业成本也是必须有发票的。中国目前实行增值税制度,增值税抵扣影响非常大,所以我们可以肯定,公司接受的发票,开给用户的发票也必须是真实的。根据会计的权责制,货物不进公司仓库,只要上家开出发票,理论上就是存货了,不以存货在哪个仓库为标准。第二,如果工程直接由上下游直接结算,中间商只收手续费,服务费的话,上游只能开发票给下游,而三聚也只能就服务费开发票给下游。 所以,我们实在想不出怎样可以把在建工程,存货控制得这么好,上游一出票,马上开票下游,这样账上就没有在建工程。存货也是,必须严格控制接受发票,开出发票的时间,否则在中间这个阶段,相应设备必须作为三聚环保的存货存在。但是开票,特别是增值税发票,管理很严格,企业之间的付款收货也不是原始社会那种一手钱一手货了,而且也没有必要卡中间这个时间啊。如果先开票下游,再上游开票,这个又和公司会计制度中按进度收款的原则违背。175亿的营业收入,怎么控制住账面存货这么少,在建工程这么少。 说道增值税发票,其实我们可以学习下一个科目“应交税费”:列在流动负债下面,代表公司已经计提,暂时还未交付税局的税费。比如2016年的企业所得税一般是按季度预交,全年的所得税最后在2017年4月30日之前向税务局交付。所以2016年年底的资产负债表会有较大的应付所得税。 回到三聚环保报表,从利润表中教育费附加0.21亿,以及公司报表前面税项的说明,教育费附加是应交流转税的3%,所以倒推出来公司全年计提增值税是7亿元。(吐个槽,强烈要求公司披露增值税详情,对投资者,股民太重要了)。 公司2016年底应交税费中应交增值税6.41亿,净增加2.8亿。拖欠全年7亿增值税中90%,即使按增量,也新增拖欠2.8亿,占40%,所谓应交税费,我们前面也说了,准确定义应该是应交未交税费。我们知道增值税可以说是控制最严格的税项,是国税局负责征收,地方无力干预。现实生活中,一般是每个月报税,每个月交税。应交增值税一般占全年一个月的增值税左右。因为增值税发票内含可抵扣税项,所以你可以把增值税发票看成现金,他马上可以减少公司开支。全国也出过不少增值税发票的“大案”,目前全国增值税发票都是联网可查的。所以三聚环保这样居然可以拖欠这么多,拖欠这么久,我觉得也可能是我们对税法,税务征收,实际经济生活了解的不够透彻,也请大家帮我们想一想。 我们对比了中国化学的财报,与我们的原有观念完全对的上,包括存货,应交税项等。所以看来我们的原有观念还不够广泛,这次又补充了。
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昝呢伟楼主这锤子砸的水平太差公司签他20亿的大单,请问这里面要存货干嘛?我造出来东西直接卖掉不就是了,下家都早找好了,协议早签好了,还非要摆仓库里当存货干嘛?2017-03-24 16:54:10
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寇派作一,这个是雪球上的知某发的,抄袭最好标个出处二,在建工程的科目使用,有网友已经指出错误了三,存货占比的问题,西塞山边白鹭飞(李永胜)已经辩驳了。有感兴趣的股友请移步雪球。2017-03-25 14:23:25
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冷姨同类的企业,存货为什么差这么多? 这句话,我可以答你:我跟马云同是男人,年龄也差不太远,为什么他是首富我却不是? 你也回答下我! 至于应交增值税,我就想问下了,你想说明什么?想说三聚偷税漏税还是拖欠税款? 我倒是奇怪了,我只知道一般的税金都是当月计提次月缴交的,难道你家公司的税金是当月计提当月交? 你怎么知道三聚不会是1月份交去年12月的税款?更何况三聚有61.6亿的银行存款会交不起哪几亿的税款?! 笑话!!2017-03-26 00:51:15
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