三聚环保2016—2020年利润测算（修正版）

暴屏托

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三聚环保2016—2020年利润测算（修正版）

三聚环保成长性怎样?投资价值几何?本人系统查阅了公司近几年经营数据、投资者见面会的发布信息、公司在互动平台的问题回复、参考了部分网友提供的数据，并以此为依据，测算了2016—2020年的净利润，答案是从2017—2020年，4年利润复合增长为49.3%；对照2016年9月23日收盘价，2020年的市盈率为 6.34倍（44.07元/6.95元/股）。既然是预测，与实际情况必然存在偏差，但这并不影响对公司发展的研判和寻找成长股的热情，投资需要对自己负责任。所以这就是必要的功课。敬请网友补充纠正。A、悬浮床加氢利润测算1、测算依据（1）建设期两年，即2017—2018，2019年开始贡献业绩；（2）悬浮床加氢100万吨/套，2019年5套，2020年10套；（3）百万吨级别项目，催化剂平均消耗1万吨左右；（4）每套投资约20亿（三聚环保计划在未来3年内（2016算起）率先获得60%市场份额，完成20套100万吨悬浮床加氢技术改造的目标，每套投资约20亿到30亿元，则意味着由此带动的工艺改造工程市场约达500亿元）。（5）净利率15%；（7）剂种售价：4万元/吨。2、利润测算1）2019年：5套合计净利润15+2.52=17.5亿；（1）建设及服务利润： 5套/年*20亿/套*15%净利率= 15亿；注：2019年，5套百万吨悬浮床加氢项目投产（2）5套剂种销售利润：5套/年*100万吨/套*1%剂种消耗量*4万元/吨（剂种售价）*13%净利率=2.52亿；（3）合计15+2.52=17.5亿，平均每套盈利：17.6/5=3.5亿。2）2020年10套净利润35亿10套*3.52亿/套=35亿。B、生物质利润测算1、测算依据（1）预计到2017 年底炭基复合肥及土壤修复剂等规模达到100-200 万吨。（2）计划明年年底形成百万吨以上的生物炭基复合肥生产能力，三年后超过五百万吨。（3）市面每吨售价约3000元；（4）15%净利率；（5）0.51股权比例。2、利润测算（1）2017年： 100万吨/年 *0. 3万元/吨（售价 *15%净利率*0.51股权比例= 2.3亿；（2）2018年：200万吨/年 * 3万元/吨（售价） *15%净利率*0.51股权比例= 4.6亿；（3）2019年：300万吨/年 * 3万元/吨（售价）*15%净利率*0.51股权比例= 6.8亿；（4）2020年：400万吨/年 * 3万元/吨（售价） *15%净利率*0.51股权比例= 9.2亿。C、页岩气利润测算1、测算依据：（1）力争未来五年美国海外业务规模达到5-10亿美元（2） 15%净利率2、利润测算2017年： 6亿营业收入*15%净利率=0.9亿2018年： 12亿营业收入*15%净利率=1.8亿2019年： 24亿营业收入*15%净利率=3.6亿2020年： 48亿营业收入*15%净利率=7.2亿D、传统业务包括煤化工、合成氨等项目的设计建设，设备仪表的销售，建设期后的综合服务，增值服务，剂种销售等利润。1、测算依据（1）净化、催化剂现有产能3万吨；（2）十三五规划（2016-2020）：建设10万吨级催化剂和净化剂生产基地，届时公司将形成10~20万吨的催化剂产能。2、利润测算2016： 16.7亿；2017： 16.7*1.3=21.7亿；2018： 16.7*1.3*1.2=26.亿；2019： 16.7*1.3*1.2*1.1=28.6亿；2020： 16.7*1.3*1.2*1.1*1.1=31.5亿；注：2017、2018、2019、2020，传统业务利润分别按30%、20%、10%、10%增长；在悬浮床加氢、美国脱硫中，包括了剂种销售及综合服务利润。 E、利润测算： 2016：16.7亿（传统业务利润）/11.93总股本= 1.4 元/股；润利增长+108%2017：21.7亿（传统业务利润）+2.3亿（复合肥）+0.9亿（页岩气）=24.9亿元；24.9亿元/11.93总股本= 2.08元/股。润利增长+48%2018：26亿元（传统业务利润）+4.6（复合肥）+1.8亿（页岩气）=32.4亿元；32.4亿元/11.9 3总股本= 2.72元/股。润利增长+30.7%2019：28.6亿（传统业务）+6.8亿（复合肥）+3.6亿（页岩气）+17.5亿（悬浮床）=56.5亿元；56.5亿元/11.93总股本= 4.73元/股。润利增长+73.9%2020：31.5亿（传统业务）+9.2亿（复合肥）+7.2亿（页岩气）+35. 亿（悬浮床）=82.9亿元；82.9亿元/11.93总股本= 6.95元/股。润利增长+46.9%

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居胃

3季度、4季度及年报的先算出来看看，很快就可以验证是否对了，不用胡扯那么远的。

2016-09-25 14:57:38
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连们池

哈哈，看来楼主研究花了一份功夫，这就是事实，为你点赞

2016-09-25 15:03:53
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充秤

哈哈，看来楼主研究花了一份功夫，这就是事实，为你点赞

2016-09-25 15:04:03
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雷娃宵

你啥玩意不懂，你不关心的别人很关心，你一边玩去哈。

2016-09-25 15:10:07
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田佃绅

这里没你啥事，轮不到你放屁。

2016-09-25 15:11:07
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益挑

谁在发屁，在论坛里不是一样

2016-09-25 15:12:09
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阙枰

谢谢补充，确实保守些。

2016-09-25 15:23:27
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许柱低

楼主观点是比较客观的！并没有浮夸胡算！眼观前瞻！很重要的是三聚环保是创新型的明星公司，科研成果实实在在的摆在世人面前，对当今社会发展很重要！影响重大！三聚环保上升趋势其实已经很大的很明朗了！不要以趋势作对！三聚环保10年内的上升趋势已经不可阻挡！

2016-09-25 15:27:59
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倪浩副

我同意三聚环保股价明年70-80元，2018年100-120元，2019年150-200元为大概率

2016-09-25 16:04:45
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郁吏仆

是的！楼主观点是比较客观的！并没有浮夸胡算！眼观前瞻！很重要的是三聚环保是创新型的明星公司，科研成果实实在在的摆在世人面前，对当今社会发展很重要！影响重大！三聚环保上升趋势其实已经很大的很明朗了！不要以趋势作对！三聚环保10年内的上升趋势已经不可阻挡！

2016-09-25 16:26:47
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时洪炉

花了不小了精力为您点个赞！

2016-09-25 16:52:03
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苏炷

悬浮床加氢项目产业化是关键，9月就应该有试验结果，但到现在仍无消息，需等待。产业化也要看具体的项目签约，没有具体签约再好也是雾里看花。目前操作是：观望等待。

2016-09-25 16:57:15
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汤眉帐

悬浮床前期试验已经结束，没问题，10月将再做新一轮试验，到年底开鉴定会。

2016-09-25 17:05:17
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郦峻

三聚环保40元以下可以满仓！

2016-09-25 17:36:30
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侯形皈

跌成狗了。涨5年了，不跌到20无人玩，散户不傻。

2016-09-25 17:46:42
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富丹巧

在中国能有几个这样的良心公司

2016-09-25 17:47:27
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康帝完

告诉你们一个股，叫海康威视，几年走势那叫一个磨人。三聚环保市值连海康都不可能超过，就别吹了

2016-09-25 17:55:47
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孙见衍

A股已经是烂场合了！在国际上也是臭名远杨！骗子公司太多！有价值的公司很少！

2016-09-25 18:11:25
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益芽

三聚前程远大。

2016-09-25 18:42:47
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尚炎

C、页岩气利润测算是否应该把美元利润换成人民币？

2016-09-25 18:44:46
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