手握核心技术，保障公司长期成长

璩座将

(发表于: 三聚环保股吧更新时间: )

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手握核心技术，保障公司长期成长

研报日期：2016-09-07

　　三聚环保（300072）　　悬浮床加氢技术是目前最为先进的重质油炼化技术。采用悬浮床加氢处理重油，生产的油品硫、氮等杂质可降至1PPM 以下，达到欧IV 标准。三聚环保作为我国首套拥有自主知识产权的超级悬浮床工业装置，公司一次开车成功，并实现了长周期安全平稳运行，是炼油行业的巨大技术突破公司长期成长性持续看好。　　公司一周股价上涨15%以上，处于市场价值修正阶段。首先需要明确的是，公司从单一“能源净化专家”升级为“能源净化及清洁转化、综合利用专家”，推动环保、清洁能源业务融合发展。公司立足传统的能源净化业务，积极拓展化石能源的清洁、高效转化业务，推动环保、清洁能源产业的融合发展，升级为能源、环保一体化服务商。公司业务较多，我们会在系列报告中逐步剖析。我们认为悬浮床加氢技术的工程，意义重大，加速煤热解技术向前快速发展，盈利良好，市场广阔，为公司后续高速成长提供了重要的动力来源。　　天时：重油加工热在当前，利在长远。石油重质化的发展趋势不可逆转，为了解决石油供需的问题，发展重油加工技术刻不容缓。地利：中国发展重油加工和煤焦油综合利用，原料丰富且符合国家战略。我国每年减压渣油2 亿吨，煤焦油1500 万吨左右，国内新型煤化工项目快速推开，企业迫切需要开发出适用于煤焦油深加工、轻质化的高效新技术。同时，轻质燃料油与劣质重油价差保持高位，使得加工劣质重油经济性显着。我国这两项资源均十分丰富，煤焦油综合利用符合焦化产业升级方向。人和：已成功拥有工业化运行数据及经验，这很重要。在同领域其他生产商研发工艺的同时，三聚环保已经拥有不同种原料下的完整工程化运行参数，为项目百万吨级放大工程奠定扎实基础。　　我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为1.37 元、2.25 元和2.91 元，相应PE分别为35X、21X 和16X。我们认为三聚环保所处业务市场为煤化工行业，市场空间千亿级别。以BT、BOT 等模式建设焦炉气改造利用项目有望引发后续订单爆发，费托合成及悬浮床加氢技术项目收益将逐步显现，17 年给予30 倍PE，目标市值800 亿，维持“强烈推荐-A”的投资评级。　　风险提示：悬浮床加氢百万吨项目进度低于预期风险，营收账款回收风险。今日最新研究报告

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终兆另

这都出了，要跑了吧

2016-09-07 14:53:20
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逮耘

亦即目标价70元！

2016-09-07 15:39:08
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锺行城

核心技术核心技术核心技术

2016-09-07 15:52:55
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邵洛

终于见顶了

2016-09-07 15:57:30
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焦史

尾盘突然拉升0.36，明天有点悬！见多了！怕！！

2016-09-07 16:02:18
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吉梅角

盈利予估太保守

2016-09-07 16:18:48
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麴门

先看55

2016-09-07 19:10:07
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巴崧长

本人对大趋势有深入研究，曾于昨天凌晨两点发帖预测到大盘变盘向上，大盘会在年线附近震荡整理蓄势三天左右，等待权重板块调整到位，带领创业板一起放量冲关站上年线，喜欢研究技术共同探讨可关注我

2016-09-07 19:26:49
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晏味婧

这个时候你居然发盐包

2016-09-07 19:58:21
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饶吟

三聚环保，只进不出，2018年目标价150元。最好的长线价值投资标的。

2016-09-07 22:02:51
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苏耶肉

PPP最大龙头华光股份吸收国联环保超过三聚环保股价直到200！对比盘子和业绩。国联环保和华光股份业绩和净利润远远超过三聚环保。现在三聚环保600多亿市值

2016-09-08 13:54:27
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濮底孔

这只股身上能看到去年的特力A和兔宝宝的影子！但不会特停

2016-09-08 16:06:17
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居巫芙

手握核心技术，保障公司长期成长查看PDF原文

2016-09-09 08:49:15
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松壬

手握核心技术，保障公司长期成长

2016-09-13 10:39:24
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熊累丘

三聚环保被亨通光电带下来顺势洗盘哈哈

2016-09-13 10:46:29
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成眉

乐通股份= 四川双马+东旭光电墨西科技首条千吨级石墨烯生产线项目首期工程——年产300吨石墨烯石墨烯油墨项目看起来是乐通股份的一个利润增长点。墨西科技销售人员介绍，墨西科技提供给乐通股份的石墨烯，是用于替代其油墨原料中的导电银，“石墨烯导电性能好，价格比银有优势”，所以如果石墨烯油墨当真研发成功，乐通股份的生产成本能有效降低，后期市场前景“挺大的”乐通股份与宁波墨西科技有限公司（以下简称宁波墨西）签订协议，双方商定组建合资公司从事石墨烯油墨的研发和生产，计划总投资1亿元，公司的注册资金为3000万元，其中乐通股份以现金出资2400万元，占合资公司80%的股份，乐通股份成为石墨烯概念股。

2016-09-13 13:26:41
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弓池定

乐通股份= 四川双马+东旭光电墨西科技首条千吨级石墨烯生产线项目首期工程——年产300吨石墨烯石墨烯油墨项目看起来是乐通股份的一个利润增长点。墨西科技销售人员介绍，墨西科技提供给乐通股份的石墨烯，是用于替代其油墨原料中的导电银，“石墨烯导电性能好，价格比银有优势”，所以如果石墨烯油墨当真研发成功，乐通股份的生产成本能有效降低，后期市场前景“挺大的”乐通股份与宁波墨西科技有限公司（以下简称宁波墨西）签订协议，双方商定组建合资公司从事石墨烯油墨的研发和生产，计划总投资1亿元，公司的注册资金为3000万元，其中乐通股份以现金出资2400万元，占合资公司80%的股份，乐通股份成为石墨烯概念股。

2016-09-13 15:34:24
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成屋去

三聚环保：五项全能十年十倍

2016-09-13 22:29:02
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包抗

三聚环保：五项全能十年十倍

2016-09-14 10:03:34
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湛伺甲

聚环保:明年百万吨以上的生物炭基复合肥三年后超过五百万吨三聚环保:明年百万吨以上的生物炭基复合肥三年后超过五百万吨

2016-09-18 17:28:13
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