调研纪要：三元正极构筑护城河积极扩产助力高增长

须冒巧

(发表于: 当升科技股吧更新时间: )

我要评论赞(31197)

调研纪要：三元正极构筑护城河积极扩产助力高增长查看PDF原文

研报日期：2017-03-22

　　当升科技(300073)　　内容提要　　当升科技是国内锂电正极材料龙头，近期我们对公司进行了调研，形成主要投资观点如下：　　受益于三元锂电旺盛需求。新能源汽车市场处于快速增长期，2017 年新出台的新能源补贴政策根据能量密度进行分档补贴，对于高能量密度的三元锂电形成利好，同时三元锂电客车在2017年解禁，预计形成一定的市场需求增量。　　三元正极材料业务构筑护城河。在高镍动力电池材料方面，公司率先在国内实现了NCM622 量产以及NCM811 和NCA 的布局；动力正极材料自2016 年海门二期一阶段投产后基本处于满产满销状态，2016 年NCM 出口量占国内出口总量38%，居全国首位；同时产品良品率和性能方面达到国际先进水平。　　产品结构优化带来盈利能力的提升。2016 年公司毛利率提升了8.62 个百分点，主要来自于锂电正极材料业务产品和客户结构的改善。2016 年三元材料占比提升至70%，钴酸锂占比30%，而三元材料相对钴酸锂材料具有更高的毛利率，同时客户结构由国外转向国内，产品价格有所提升；智能装备业务毛利率2016 年略有下降，但公司正致力于高工位机型以及激光模切设备的研发量产，预计毛利率将有所提升，同时该业务板块高达50%左右的毛利率水平，对于公司整体盈利能力的保障具有积极的贡献。　　15 亿定增积极扩张产能。目前公司已于2016 年实现二期一阶段622 产线投产，并启动了二期二阶段产线建设，将建成具有4000吨产能的高镍多元材料产线，预计将于2017 年下半年实现投产。尽管如此，公司产能仍然远远不能满足市场需求，因此亟需扩产以满足下游需求。　　公司2017 年3 月2 日发布了非公开发预案，拟募集资金15 亿元，主要募投项目是海门三期工程扩建以及江苏当升技术研发中心等，建设内容为18000 吨/年的高镍多元材料生产线。该项目达产后，未来NCM622 以上产品预计能达到2.4 万吨产能，大幅提升高端产品市占率，公司未来业绩增长空间可期。　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，原材料价格波动，公司产能释放不及预期，三元电池产品安全性问题。[国开证券有限责任公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

康卞勺

发鸟研报，把股价拉起来才是你机构该干的事

2017-03-22 14:52:12
回复
却贝

明天完蛋，主力一发研报就跑

2017-03-22 15:02:08
回复
禄埠娱

那倒不一定！看300588研报一发，股价一路猛涨！有时庄家是为了减轻拉升成本，有时是为了出货需要！

2017-03-22 15:05:41
回复
谷纠浙

你不囔囔会死？都知道的事要你研报个鸟，是不是又想告诉别人利好而出货

2017-03-22 16:02:18
回复
乌侍般

这几天他们吃够了，等待拉升。

2017-03-22 16:11:46
回复
古务努

诱多的消息，还没有回跌到位就开始拉，不是好事！

2017-03-22 16:45:35
回复
席尼桔

操盘理念：投资原则1：选股如选美、趋势为王。投资风格2：稳扎稳打不急躁、稳中有快、快中有稳。投资理念3：技术好盘手、集小胜为大胜，实现账户的复利增值。投资思路4：用宏观定方向用政策选热点用技术把握良机长线玩错杀低估分批布局仓位控制风险短线玩热点定增高送改革预增题材刺激。

2017-03-22 17:36:32
回复
索皈

你不发研报会死

2017-03-22 17:44:08
回复
庞互浪

不用担心，今年超85元，是大概率事件。公司在行业内具备垄断优势！

2017-03-22 19:43:07
回复
马晏

总出这些尽人皆知的研报，市场已经大倒胃口了。有没有新鲜的绝招，请露一手，聚拢一下人气。

2017-03-22 20:05:37
回复
傅记免

研报，阎王来报

2017-03-22 20:57:34
回复
郁禹政

布局优质蓝筹、小盘优秀成长股迎战春季攻势----------道氏技术[300409]=钴资源+碳酸锂+石墨烯------金属钴 4000吨/年-----------------【1】金属钴现价42万，今年可涨到60万/吨。有机构预估要到80万元/吨。【2】道氏科技不仅含钴，拥有广东佳纳能源 23% 股权，折合金属钴盐约 2300 吨/年。【3】还有锂资源，“锂都-宜春锂云母”项目年产 1 万吨电池级碳酸锂【4】釉面陶瓷墨水做到国内没有对手，高速增长龙头地位继续稳固，3D渗花墨水市场一片蓝海。【5】道氏技术（300409）一流的团队和技术,是去年的天齐锂业、或者去年的天赐材料。【6】是国内最完整的产业化石墨烯，年产天然石墨负极8000吨，人造石墨负极5000吨，碳纳米管500吨,石墨烯500吨。

2017-03-23 09:18:12
回复
首页上一页 1 下一页末页