调研简报：三元材料产能释放，业绩进入高速增长期

劳朋宛

(发表于: 当升科技股吧更新时间: )

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调研简报：三元材料产能释放，业绩进入高速增长期

研报日期：2016-03-22

　　当升科技(300073)　　近日我们调研了当升科技，了解公司经营现状以及未来的发展规划。　　调研要点：　　公司是全球少数能够批量生产高镍三元材料并用于动力电池的正极材料企业。公司目前拥有 10000 吨正极材料产能，其中，新能源汽车用锂电正极材料产能 4000 吨。公司海门一期使用募集资金 2.2 亿元在江苏南通新建海门一期工程，包括锂电池三元材料产能 2340 吨/年，前驱体材料产能达 8088 吨/年， 2015 年 7 月车用高镍三元材料实现满产。海门二期工程第一阶段今年上半年有望投产，新增高镍三元材料产能 2000 吨/年。　　暂缓三元材料用于客车不改行业高景气度，公司业绩进入快速增长时期。高镍三元材料具有能量密度高、循环性能好等优势，符合动力电池的发展方向。虽然 1 月份工信部提出暂缓三元材料电池在客车上使用，但此限制政策有望 4 月份放开，同时更高标准的三元材料动力电池标准有望出台，公司作为高镍三元材料龙头有望优先受益。根据公司一季业绩预告，公司一季度净利润 1200-1600 万元，实现扭亏为盈。随着三元暂缓用于客车的政策逐步放开，公司三元材料有望高速增长。　　收购中鼎高科，协同效应明显。中鼎高科作为高新技术企业，通过自主研发掌握旋转模切机的核心部件-运动控制器的关键技术，同时中鼎高科具有轻资产、重技术和设计的生产模式，既能减少固定资产和劳动力同时专注核心技术，提高市场竞争力。此外，中鼎高科主要客户分别是三星、苹果、联想笔记本电脑等知名品牌的代工厂，与公司在小型锂电方面的终端客户高度重叠，有利于加强与下游客户的合作关系。公司通过收购中鼎高科，凭借中鼎高科超高的订单获取能力，有望增厚公司业绩，同时，中鼎高科制造技术有望拓展至机器人、数控机床等其他智能装备领域，与公司形成长远协同效应。　　维持公司“ 买入”评级。随着三元材料成为锂电池正极材料主流，公司凭借技术优势抢占市场先机，通过新建海门工程扩大三元材料产能，随着三元材料产能释放，公司业绩将进入加速成长时期，我们看好公司未来的发展前景，给予“ 买入”评级。预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.54、 0.89 和 1.34 元，对应市盈率分别为 64.0 倍、 38.6 倍、 25.7 倍，给予“ 买入”评级。　　风险提示：新能源汽车增速低于预期；同行业竞争加剧风险；公司相关项目推进的不确定性风险。今日最新研究报告

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向柁坡

________________慵懒在新能源，新材料，智能制造，环保驱霾列车上的当升科技(300073). 〓高镍新材料是动力锂电池电芯中的茅台，北京当升科技高端材料技术卓越领先目标三百元！〓

2016-03-22 15:13:47
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阮柑上

呵呵，叫你们坚定持股不信？今天卖出的人明天要追高买回来了。

2016-03-22 15:15:16
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喻你

当升出口多，不管三元怎么样，对他业绩不影响

2016-03-22 15:23:42
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华角唱

空仓使人感到我心慌，5日线眼看支撑了，明天24元以下我要考虑翻多了。

2016-03-22 15:24:12
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禹宏

机构没出货，当升业绩增长刚开始！

2016-03-22 15:29:19
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牛秤牛

本月走上42元前期高点。

2016-03-22 15:38:24
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燕禹岩

明天会大涨开启

2016-03-22 16:16:16
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阙婧

卡位动力电池的上游，包钢稀土？

2016-03-22 16:17:46
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朱字旺

出个利好，散户接盘，主力出逃，涨幅太大了

2016-03-22 17:32:33
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廖邢

马上开始下跌了！顶部出现巨量剑出场信号！

2016-03-22 17:48:55
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浦未便

ST海润（600401）快点看3.21公告，会否乌鸡变凤凰呢？起死回生近期摘帽将演绎A股传奇，现在已经上演抢筹大战，有好戏看了，现在那么好机会进场，坚决只买不卖。建仓完毕涨的你不要不要的~~ 天天加仓

2016-03-22 18:29:58
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盛曼纽

ST海润（600401）快点看3.21公告，会否乌鸡变凤凰呢？起死回生近期摘帽将演绎A股传奇，现在已经上演抢筹大战，有好戏看了，现在那么好机会进场，坚决只买不卖。建仓完毕涨的你不要不要的~~ 天天加仓

2016-03-22 18:30:07
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屠扶盲

筹码上移上了，主力出逃了。

2016-03-22 21:09:31
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班儿朴

出研报了，地球人都知道机构要撤退了。

2016-03-22 23:50:05
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季加重

技术领先的正极材料企业，高镍材料应该说行业内最先进的！

2016-03-23 07:17:00
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庞浙六

是不是头部还要看几天！

2016-03-23 07:17:49
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屠扶盲

今天涨停，大家快买快买！我29.61，2700股

2016-03-23 11:06:39
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昝侦专

今天涨停，大家快买快买！我29.61，2700股

2016-03-23 11:11:27
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宰后寺

2016-03-25 04:24:40
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容步车

2016-03-25 20:45:35
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