研报日期：2017-03-14

　　思创医惠(300078)　　事件：　　公司发布公告：以19.95 元/股的价格完成向西藏瑞华等三名特定对象发行3007 万股，募集资金总额6 亿元，锁定期三年。　　增发加强大股东表决权，有效缓解财务压力　　本次增发前公司实际控制人路楠先生合计持有上市公司22.78%的股份；增发完成后，由于三位认购对象在股份出售之前均委托路楠先生行使所认购股份对应的表决权，路楠先生将合计控制上市公司股份比例上升至27.95%的水平，控制权进一步加强。此外，公司在增发落地之前通过并购贷款的方式完成医惠科技剩余股权的收购，同时流动资金借款增加等因素导致前三季度财务费用支出2278 万元，同比增加327%，增发落地将有效缓解公司的财务压力。　　智能开放平台数据具备长期价值，RFID 受益物联网推动迎成长　　公司是国内智能开放平台领域的领先企业，智能开放平台通过实现各业务系统的数据级整合，能够有效解决医院各信息系统之间的信息孤岛现象，沉淀的数据具备长期价值，以数据为基础存在衍生各类诸如医疗决策支撑等新型商业模式的潜力。此外，随着RFID 芯片在物流、医疗等更多应用领域逐步落地，公司该部分业务有望迎来快速增长。目前公司杭州RFID设备与生产建设项目逐步投产，已有五台绑定设备完成验收调试，中报实现营业收入1.02 亿元，同比增长55.63%。　　估值与评级：　　我们预计公司2016-2018 年归属上市公司股东净利润分别为2.28 亿元、2.97 亿元、4.01 亿元，对应摊薄后的EPS 分别为0.51 元、0.66 元、0.89 元，6 个月目标价37.97 元，维持“买入”评级。　　风险提示：　　市场竞争加剧的风险，整合不达预期的风险。[光大证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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