- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-03-15
智飞生物(300122) 事件:公司发布2016年年报,公司2016年全年实现营业收入4.46亿元,同比下 降37.43%,实现归母净利润3,252.03万元同比下降83.53%。同时公司发布201 7 年第一季度业绩预告,公司预计实现归母净利润4,439.88万元一6,215.83万元,同 比下降0-25%或上升0—5%。 行业冲击致公司业绩下滑,自产比例加大促毛利率提升:201 6年3月,山东疫苗 事件爆发,国家修改相应条例、调整部分疫苗政策、构建疫苗采购模式,短期内对 公司的业绩造成冲击,以第二季度降幅最大,全年各项经营指标同比下降明显。分 产品看,公司自产二类苗实现营业收入4.11亿元,同比下降11.73%;自产治疗性 生物制品2,798.27万元,同比下降59.15%;代理二类苗实现营业收入293.64万 元,同比下降98.25%。受行业政策影响,公司代理疫苗营收大幅下降,公司自主 疫苗产品营收占比达92.12%,自主疫苗占比的上升致使公司毛利率大幅上涨,由 2015年的80.11%上升至2016年的92.1 0%,同比上升11.99PCT, “自营直销模式”占据市场先机,业绩走出低谷持续恢复:山东疫苗事件之后,国 务院发布新修订的《疫苗流通和预防接种管理条例》,指出“疫苗生产企业应当直 接向县级疾病预防控制机构配送第二类疫苗,或者委托具备冷链储存、运输条件的 企业配送"。而由于公司一直坚持"自营直销为主"的市场营销体系,目前公司已 初步建立了行业领先的全天候、覆盖最广泛、深入最终端的市场服务网络,覆盖全 国30个省,327个地市,2248个县,25400多个接种点,已在行业变革中抢占了 先机。单季来看,公司201 6年第四季度实现营业收入1.73亿元,同比上升9.66%. 实现归母净利润2,575.91万元,同比下降30.21%,但与第三季度-527.76的净利 润相比,环比增长迅速,公司销售业绩已经逐渐恢复。 重磅产品有望继续放量,公司业绩弹性大:2014年底,公司自主研发的AC-Hib 联合疫苗(商品名:喜贝康)获批上市,AC-Hib联合疫苗是公司独家重磅产品, 主要用于预防A群、C群脑膜炎球菌及b型流感嗜血杆菌引起的感染性疾病,适用 于2月龄至71月龄婴幼儿和儿童,可大大降低疫苗接种次数。我们认为随着各省 二类疫苗集中采购的恢复,201 7年AC-Hib联合疫苗销量有望达到400万支。同 时,公司代理的默沙东的4价HPV疫苗有望201 7年获批上市,有望快速拉升公 司业绩增长。 投资建议:我们预测公司201 7年至201 9年每股收益分别为0.24、0.36和0.47 元,给予增持一A建议,6个月目标价为19.5元,相当于2017年81倍的市盈率。 风险提示:行业恢复不达预期,产品研发不达预期,竞争加剧[华金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
-
任系凰二三月份的调研草算亦有近十份了,这情况放其他公司几乎无人喝彩。或许老蒋和研究员的关系甚好,人脉广,后期的舆论攻势或会很强大!另16年的4.1亿营收是在独家三联苗根本没有销售的情况下取得的(昨天和你说的,相当于零销售)!那么今年若在此基础上三联苗卖个三五百万剂,实实在在的业绩是值得期待的...但吾恐坚持到那一天,呵呵。2017-03-15 21:03:28
-
-
-
-
-
-
-
-
-
快速回复
- 1 捡钱时间到了1、低位连续2周快速放量2、低位连续2周北上增持3、低位连续多日主力(智飞生物300122)
- 2 恭喜今天买到智飞生物的高手。你们比我的成本低了20%多,智飞生物不管如何唱空,他(智飞生物300122)
- 3 在新国九条后智飞年报前,你发现亮点了吗?(智飞生物300122)
- 4 回购到下限就开董事会结束回购,感觉公司有业绩所以有底气(智飞生物300122)
- 5 万泰9价HPV获批,智飞生物可能出局
- 6 万泰生物:9价HPV将替代大部分默沙东疫苗,有1-2倍成长潜力
- 7 午后上涨,对晚上业绩报预期打得有点满,反弹50%高位出业绩,除非超预期,否则比较
- 8 重磅利好!重磅利好!智飞生物300122!据国家药品监督管理局药品审评中心官网9
- 9 弱势市场的特征就是利空被放大,利好视而不见。不要急着抄底,市场要跌总会找出理由,
- 10 有个写专题的,自称价投和技术大V的说智飞还要一直跌下去,这种l圾股不要碰,一直跌
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧