上海泰胜风能装备股份有限公司投资者关系活动记录表时间 2017年4月27日 15:30 – 16:30 地点 公司办公室参与单位及人员 广发证券电新行业首席分析师华鹏伟组织的电话会议活动类别 特定对象调研分析师会议媒体采访业绩说明会新闻发布会路演活动现场参观其他（投资者电话交流会）接待人员 董事会秘书邹涛投资者关系活动主要内容 一、 公司基本情况介绍1. 业绩稳增长，净利润同比增长近三成2016年公司实现营业收入15.06亿元、同比减少5.72%；实现归属母公司净利润2.19亿元，同比增长29.34%；实现基本每股收益0.3元、同比增长15.38%。2017年一季度，公司实现营业收入1.71亿元，同比基本持平；实现归属母公司净利润4,034.92万元，同比增长15.91%。2. 盈利能力提升，财务情况更健康2016年公司综合毛利率水平约34%，2017年一季度继续保持稳定。现金流比较充沛，资产负债结构稳健，资产负债率低于30%，整个公司表现十分稳健，呈现稳定向好的发展态势。3. 业务结构有所变化2017年一季度，传统陆上风电塔架业务新增合同金额约为人民币4.82亿元，正在执行及待执行的合同金额约为人民币12.64亿元；海工类业务（含海工平台、海上风电导管架、导管桩及海工项目相关的钢结构等）新增合同金额约为人民币1.22亿元，正在执行及待执行的合同金额约为人民币6.05亿元。其中，海外业务在新增订单的占比有明显提升，海上风电业务也较往年有较大进展，公司前期布局作用已经体现，结构变化十分显著。4. 海上风电招标信息存在滞后性一季度海上风电招标信息很多，但在泰胜当期订单中尚未展现，主要是因为：1）去年年底承接大量订单，出于产能安排因素考虑；2）一季度招标主要面向有安装设备和相关资质的总包单位，随后由其向零部件厂商招标，这个阶段才是公司参与的，因此存在着一些滞后现象。5. 蓝岛海工未来定位是大型、重型海上风电装备、高端海洋工程制造基地和出口加工中心蓝岛海工2016年未实现业绩承诺，完成率约73%。公司携手蓝岛海工通过大力拓展海上风电业务消除海工业务相对低迷造成的影响，措施得当，从订单量、产量来看，蓝岛海工本能够完成业绩承诺。但是，由于海上风电项目实施周期长、安装进度低于预期，业主未能按期提货，所以确认收入有所延迟，导致最终业绩承诺未能完成。公司看好蓝岛海工的未来发展，并倾注了大量资金成本和心血。蓝岛未来定位是大型、重型海上风电装备、高技术核心海工部件制造基地以及进出口加工中心，作为一个复合型生产基地，未来大型钢构等都会在此完成。目前，蓝岛正在争取维斯塔斯、西门子等重点客户的认证，给未来成长奠定良好的基础。6. 军工转型正常推进目前风电产业比较平稳，陆上风电市场已经进入稳定的发展期，泰胜未来想要继续做大做强，就需要寻找新的动力。军民融合成为国家战略的背景下，公司基于产业转型目的，完成了与丰年资本的合作，目前后续转型工作正在稳步推进，开展资源梳理和前期项目考察工作。7. 未来发展思路1）保持传统陆上风电的稳定发展；2）重点拓展海上风电和海外市场，这两个市场容量可观而公司占比又较低，有很大的发展空间。未来，公司将完善产品结构，提升高端产品占比、出口产品占比以及海洋装备占比。这个过程中，蓝岛海工将继续建设完善、提升管理水平，充分利用其产能、技术力量和区位等优势发挥积极作用。3）积极推动军工转型，希望未来实行风电和军工的“双轮驱动”，形成持续的发展动力。二、 提问交流环节：Q：除蓝岛海工外，传统业务部分海外订单水平如何？海外业务产能如何？海外业务毛利水平相对国内有何差别？A：1）一季度传统风电业务中，海外订单占比相较2016年有大幅上升，未来将会持续改善。主要是因为公司从2014年开始重视海外业务，引进人才团队，采取多种方式加强原有重要客户维护并开发了新的重点客户。海外业务提升是水到渠成的。2）目前，公司海外业务主要来自维斯塔斯和金风科技等公司。以维斯塔斯为例，其供应商生产基地往往需要通过供应商认证。公司已有上海及包头两个生产基地具有直供认证。2017年，公司将依托蓝岛海工新的技改项目，积极推动其维斯塔斯直供认证，并同时推动东台泰胜的相关认证工作，尽可能将维斯塔斯直供生产基地的布点由现在的2个增加到4个，提升产能。3）海外业务的毛利率相对较高。国内行业竞争充分，客户追求价低质优；而海外业务实行供应商制度，在高标准、严要求的同时，保证了相对适宜的竞争环境，从而保持相对合理的毛利水平；此外，出口退税政策以及目前人民币贬值因素对出口企业也有所利好。Q：和丰年资本合作后，军工业务进展情况？A：进展情况正常，公司正在按计划推进相关工作，梳理资源、考察项目。但这对公司来说毕竟是新的行业，考察项目需要一定过程，希望市场对此能有更多耐心。由于军工行业的特殊性，可能涉及国防等部门的审批等，未来并购的周期也会比较长。Q：公司毛利率受钢材价格波动的影响情况如何？未来如何保证毛利水平？A：1）不可否认，原材料价格波动对毛利率存在影响。但公司从投标至中标采购原材料的时间较短，受钢材波动影响的窗口期较短，影响可控。且从长期来看，公司采用成本加成方式定价，钢材有涨有跌，利润有时受挤压，有时又能释放，总体影响不大。未来2、3季度订单毛利可能会受钢材价格波动影响，但公司会多手段控制相关成本。2）毛利水平的保证不只是来源于原材料成本控制，还来源于产品结构的优化、产品市场的调整等。Q：如何看待一季度陆上风塔海外订单的承接和交付？A：陆上订单执行周期不长，一般为2-3个月，海外订单也是如此。公司会不断滚动承接、交付订单。Q：蓝岛海工相关认证通过后，会和其他生产基地业务冲突么？A：不会有冲突，因为产品级别（直径、重量）的定位不一样，蓝岛定位大型、重型、不适合陆上运输的产品。Q：蓝岛在海上风电方面的竞争力如何？A：目前海上风电客户主要为总包方，在合作中同时也能接触业主，积累两方面客户资源。蓝岛海工硬件条件和技术实力俱佳，业绩也十分突出。其从2013年开始做海上风电，不仅制造了大量样机、“首台”、“首批”的标杆产品，例如明阳6.5MW导管架、金风6MW样塔、运达5MW样塔、日本福岛5MW漂浮塔、珠海桂山等项目，取得了市场认可；也通过承接华电、中电投、三峡、鲁能等单位的批量项目积累了很多业绩，获得了良好的口碑。目前，蓝岛海工在海上风电导管架市场占据较大的份额，在大型海上风电升压站平台上具有先发优势，占有率极高。塔架方面，蓝岛海工目前做的比较少，主要是由于设备不能完全适应塔架产品生产要求，成本、效率受较大影响。即将完工的技改项目会对此进行改善。Q：海上风电塔架价值量高于陆上风电塔架，是否可以量化？A：从公司现有经验来看，潮间带海上风电基础部分的价值量大约为陆上风电塔架部分的4-5倍。若放在近海，需要导管架及导管桩，重量会大幅增加，价值量可能是陆上风电塔架的5-10倍。为控制海上发电成本，未来中国海上风电一定是大型化的，大型化趋势决定了整个基础结构会更重、更大。这块市场非常大。Q：导管架是蓝岛竞争力很强的部分，未来机组中有多大比例使用导管架？5MW、6MW的机组是一定会用导管架么？A：1）海上风电开发和陆上风电一样，开发路径总是由易到难，优先选择潮间带、近海海域等易开发的地区，逐步向深海地区发展。目前我们做的单桩的比较多，未来会逐步向多桩和导管架方向去发展。例如珠海桂山项目水深16米以上，所以采用的是导管架的形式；现在欧洲海上风电项目很多都是采用导管架的形式。2）是否使用导管架和风机的重量是有一定关系的；大型化的风机会很重，所以一般会使用导管架。附件清单 无[点击下载原文]

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。