这一两年手机产业几个明显的创新变革当中,指纹识别和玻璃机壳可以算是其中受惠最多的亮点,相对于手机摄像头由单摄变为双摄以及LCD屏幕变为OLED屏幕,这两项是属于升级,产业链中的公司, 重复的成份相对比较高,受惠新的同时, 也抵消了原本旧的,而指纹识别是从无到有, 不会有产业链重复的公司,玻璃机壳则是替代金属机壳, 产业链重复的成份相对比较低,相比之下,指纹识别和玻璃机壳的产业链受惠程度就是比较高喔,以指纹识别举例来说,去年欧菲光的播种萌芽,迎来了今年的业绩绽放,而且明年确定更加盛开,同样的历程来看玻璃机壳,今年算是萌芽的一年,有哪些产业链的公司已经在播种耕耘?哪些公司有机会在未来业绩绽放呢?就如同小妹之前发文提到的,============================================当新材料替代旧材料时,都可以看得到新材料供应链和旧材料供应链之间,钱和人的流动转移,============================================其中钱的流动移转,除了可以从资本市场板块之间的强弱消长看得出来,另外从产业界的资本支出也是一个可以观察的维度,毕竟呀,这些都是产业界公司掏出来的真金白银,肯定不是只凭YY拍脑袋就把钱砸进去喔,在点名哪些A股公司在播种耕耘玻璃机壳产业链之前,先来看看玻璃机壳趋势的演进时程,

这里我们可以看到手机玻璃机壳从2.5D演进到3D的时间落点区间,有人会说,玻璃加工产业在之前手机屏幕盖板和触控屏就存在了,现在会有什么差别呢?差别在2点喔,其中一点是升级,为了从原本的2D升级到2.5D和3D,升级就是旧设备必须换新设备,这里面最主要的就是五轴的玻璃精雕机以及3D热弯机,另外一点就是从无到有的手机玻璃背板,如果以全球15亿支手机来说,原本的屏幕盖板使用的玻璃片数是15亿片,假如前面1/3属于高端手机的后盖改成玻璃背板,是不是一下子多了5亿片的市场需求出来了呢? 所以罗,这一波的玻璃加工产业趋势所反应出来的,一方面是原本存量的升级对新设备的需求,一方面是市场需求增量对产能扩充的需求,这2点叠加起来创造的市场价值差异可是很大的哦,简单算一下就知道了,2D玻璃10元/片左右,3D玻璃可以达到80-120元/片,如果再算进片数总量的增加,整个产业链创造的价值是不是暴增呢? 这还不算上每台30万RMB的五轴玻璃精雕机,和每台100~200万RMB的3D热弯机,

就如小妹之前发帖说的,可以想见的是,现在肯定大把的买方和卖方机构的这些基金经理人, 分析师, 研究员,都在玻璃加工产业链公司里挖掘,各家发出来的研报也一一在市场流传,在这一波玻璃加工产业链的研报中,姐姐认为,原本赵x光去了天风后,想要模仿安信吸睛风格的国金, 反而研报让买方有模糊失焦的感觉,而这次广发对供应链关系梳理得比较详细,大家可以参考看看喔,只是姐姐认为这些内地的卖方研报,虽然已经写得很用心,但是普遍都有美中不足的2点,1, 对于相关的A股公司,提到的还是不够全面,害小妹不能偷懒全部照抄,有些只好自己翻资料补充了,2, 研报主题都放大到机械行业的3C自动化,其实天朝推动生产制造设备的自动化已经行之有年,可是看看A股那些机械行业板块的公司,大部分公司的财报成绩单或是实现进口替代的成绩单都是不好看的,所以姐姐要我聚焦到跟玻璃加工行业相关的,毕竟呀,这一波的趋势推动是来自手机玻璃机壳,拉回到那些在玻璃加工产业链里播种耕耘的A股公司,因为产业趋势的具体反应是机床机台这些玻璃加工设备的投资支出,我们就由这里来分别向上下游延伸出去,可以看到有动作的A股公司有:300173智慧松德收购了大宇精雕,300083劲胜精密收购了创世纪,300461田中精机收购了远洋翔瑞,以这三家被收购的公司的公开信息来看,大宇精雕在玻璃加工设备机台的发展进度和规模都是领先的,而且产品线对于整套玻璃加工的工序所需要机台的涵盖范围也是最大的,特别是在3D热弯机和3D精修所要用的五轴玻璃精雕机,大宇精雕算是领先国内业者,在客户关系上,虽然公司表示因为产能及其他因素,还未能打入蓝思和伯恩,但是看以往公司往来的重要客户,比亚迪集团的合力泰, 信利光电, 莱宝高科,都有在玻璃加工产业链里,

其中合力泰更和大宇精雕签了战略合作协议, 还下了2D/2.5D玻璃加工设备的大订单,至于在3D热弯机部分,公司目前愿意公开有在谈订单的是小米, OPPO的供应链,

田中精机收购的远洋翔瑞有关玻璃加工的产品线就单一多了,主要就是玻璃精雕机, 而且是2D/2.5D用的,热弯机还没有出来,在客户关系上,主要就是原有的两大客户,安徽智胜光学和东莞瑞必达,安徽智胜光学是002426胜利精密的孙公司,东莞瑞必达是新三板挂牌公司833290,根据公司调研信息,远洋翔瑞在智胜光学的份额是百分之一百,而东莞瑞必达后期也全部是采用远洋翔瑞的产品,

胜利精密公告将投入募集资金25亿用于智能终端大部件整合扩产项目,其中6亿投资安徽智胜光学,项目包括建设2.5D盖板玻璃生产车间,新增具备2500万片/年的生产能力,将形成对远洋翔瑞玻璃精雕机的采购需求,而预期东莞瑞必达持续购入玻璃精雕机,远洋翔瑞并积极拓展南昌欧菲光及合力泰孙公司江西平波电子的玻璃加工设备业务,至于劲胜精密收购的创世纪,虽然是三家被收购公司中营收规模最大的,但是创世纪公司的产品线绝大部分是用于金属加工的钻铣攻牙CNC机台,玻璃精雕机占的比例不高, 并且只有用于2D/2.5D,公司调研信息显示玻璃精雕机得到欧菲光、蓝思的认可,开始量产供货, 已销售超过1000台,另外,创世纪原有的两大客户,一是比亚迪, 一是母公司劲胜,

其中比亚迪更占了创世纪营收的1/2,而创世纪的钻铣攻牙CNC机台则是占了比亚迪采购量的1/3,显示创世纪与比亚迪的供应链关系密切,未来玻璃精雕机对比亚迪集团的业务机会可以观察,看来比亚迪集团对国产机台业者是多方压宝呢, 讲到这些加工机台业者的下游玻璃加工业者,当然不能漏掉行业龙头蓝思的动作罗,

以蓝思的公开信息来看,公司已经在浏阳南园进行厂房建设及关键设备的采购安装,产能规划能够应对明年市场的增量需求,正在实施的“3D曲面玻璃生产项目”,总投资16亿元,投资金额在三季度末已达到9亿元,预计2017年第二季度前可以达到2700万片/年的设计产能,项目规划先主要考虑满足韩系及国产品牌未来几年的市场需求,公司在3D曲面玻璃的资金投入主要是玻璃热弯机以及后段加工工序的关键设备采购,而随着未来关键设备不断改进以及国产化,设备的资本支出有望相应减少,看到了吗?蓝思是认为玻璃加工设备会持续国产化喔,而除了下游玻璃加工业者的动作情况,我们还可以看看这些玻璃加工机台的上游零部件业者,摊开A股上市玻璃加工机台业者的上游供应商名单,比较受关注的,就是机台主轴和数控系统,机台主轴以往是进口国际巨头业者的天下,像是英国西风, 英国ABL, 德国Kessler, 瑞士FISCHERP RECISE, 瑞士IBAG, 瑞士MCT,在PCB钻孔机或是钻铣攻牙机这些机台领域,进口业者的势力还是很大,可是在像是玻璃精雕机的数控雕铣机领域,反而是国产业者逐步实现了进口替代,例如300503昊志机电就是一个例子喔,如果你对国产主轴业者招股说明书内容的自吹说法有怀疑,来听听国内下游加工机台业者的说法吧,田中精机的调研信息就这么说的:================================================由于进口电主轴价格昂贵、交货期长，一定程度上增加了国内机床制造商的制造成本，也限制了其大规模普遍应用。此外，由于电主轴易发生故障，检修维护频率高，造成国内保有的大量进口电主轴检修困难，维修周期长，维护费用高，严重影响了国内机床终端用户的正常生产。随着我国电主轴行业的快速发展，以昊志机电为代表的少数电主轴专业制造商的技术水平、产品性能已经能够满足国内部分中高端机床制造商的要求，且得益于低成本优势、交货期优势和售后服务优势，在国内市场的竞争力逐渐增强。=================================================也难怪在2012年当年富士康成为了昊志机电的第一大客户,昊志的电主轴都能用在iPhone 5 和 iPad mini的生产制程中了,技术实力和产品质量已经得到苹果产品认证了喔,

下游的加工机台业者想要零部件国产化,而能够上得了台面的国产上游供应商就那几家,一旦有业者起了头率先采用,加工机台业者看到别家业者用了没事, 别家业者客户使用经验没有不佳,为了降低成本的考量, 肯定是立马跟进,所以就可以看到,这波被收购的三家公司,不约而同的, 都采用了昊志的电主轴,

至于在机台数控系统的部份,以往也都是国际巨头的天下,特别是行业三巨头: 发那科, 三菱, 西门子,而数控系统由购买加工机台的下游客户指定牌子更是行业惯例喔,看看创世纪的例子,虽然创世纪在作为金属加工的钻铣攻牙CNC机台大放异彩,成功击败日本发那科和兄弟两家行业巨头的机台,获得比亚迪集团的大笔订单, 实现了进口替代,可是咧,比亚迪集团向创世纪订购的钻铣攻牙CNC机台,机台上面的数控系统依然是指名要用发那科或三菱的,

中国机床机台业者,目前一般常见采用的数控系统依照产品高中低端大多是:一线的发那科、三菱、西门子,二线的有台湾新代、台湾宝元、、、三线的像华中数控、埃斯顿、、、等等这些国产业者,但是,同样的,在雕铣机领域也有国产数控系统业者杀出重围,300508维宏股份就是一个例子,在客户指定的行业惯例下,这波被收购的三家公司,就有两家是维宏的大客户喔, 

供应链的上下游关系,广发研报里有一张图表,只是里面漏掉了昊志和大宇精雕的连线,小妹用红线补上了,大家参考看看罗,

常常看到调研信息里,机构很爱问的问题 :「有没有打进蓝思? 会不会打进伯恩?」「蓝思有没有采用? 伯恩会不会采用?」姐姐说,这一点不用担心,虽然玻璃加工行业最大的两家业者是蓝思和伯恩,打进蓝思伯恩固然意味著进入苹果三星供应链,但是咧,根据以往的历史经验,中国品牌手机业者肯定能够发展出自己的产业链,就拿金属机壳来举例好了,当初行业最大的两家金属加工业者富士康和可成,都是伺候苹果的,难道中国品牌手机没透过富士康和可成供货就没漂亮的金属机壳可用吗? 事实证明,后来的比亚迪集团, 长盈精密, 港股挂牌的00698通达集团、、、这些业者一一崛起,都与华为,小米,OPPO,VIVO、、、这些中国品牌手机业者发展出产业链,到今天来看,华为,小米,OPPO,VIVO、、、手机的金属机壳,质量一点也不输苹果三星,所以罗,同理可证,国产玻璃机壳产业链肯定也能发展壮大起来哟,姐姐认为,每次手机产业出现创新变化所带动业者集体追随的大趋势,都能在资本市场造就出市值倍数成长的牛股,这样的例子不胜枚举,在触控屏幕的大趋势下,造就了当时欧菲光市值的倍数成长,在金属机壳的大趋势下,造就了长盈精密市值的倍数成长,在指纹识别的大趋势下,造就了汇顶科技市值的倍数成长,也造就了欧菲光市值的重返荣耀,那问题来了,玻璃机壳的大趋势下,产业链中哪家公司的市值会出现倍数成长?上面提到的以及本文没提到的那些已经在产业链中播种耕耘的公司,哪家公司能够脱颖而出?每家公司都有看点, 也都有观察点,有的公司盘子市值大?有的公司收购案子公司不够强大?有的公司收购案母公司原本的主营业务问题多?有的公司估值好像很贵?有的公司被高送转和次新模糊焦点?好啦,本帖已经太长了,之后有机会再继续探讨玻璃机壳趋势罗,一个大趋势肯定都是会发展好几年的,同样的, 产业链从小枝苗到枝繁叶茂也是要好几年的,就算是产业链里面的市值倍数成长股,在这个长时间中,肯定也是有无数个高点和低点,如果您都是买在相对低点或卖在相对高点,小妹会说你功夫好~如果您都是追在相对高点或杀在相对低点,小妹会说您心肠好~============================================本帖为投研帖,下面发帖连结股票只是为本帖内容信息所提到的相关个股,不构成投资买卖建议,投资一定有风险, 股票买卖有赚有赔,读者请自行参考判断,

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