国泰君安：PPP变革商业模式园林迎发展黄金期 09-21 10:56 来源：中

刘伦娱

(发表于: 铁汉生态股吧更新时间: )

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国泰君安：PPP变革商业模式园林迎发展黄金期 09-21 10:56 来源：中

国泰君安：PPP变革商业模式园林迎发展黄金期09-21 10:56 来源：中国证券网4条评论　　流域治理、海绵城市增量投资加码，园林行业迎发展黄金期。1)我们认为，园林行业已发生重大变化，流域治理及海绵城市已成为园林行业“市政+地产”之外新的重要业务领域；2)水污染防治已成为“美丽中国”重要内容，“水10 条”推出叠加水污染防治从末端治理转向水生态打造及流域治理情况下，园林企业流域治理业务市场空间巨大(十三五期间水污染防治超2 万亿，2016 年投资超4300 亿元)；3)“城市看海”现象严重倒逼海绵城市投资刺激，超万亿增量行业规模再度提升园林企业发展前景。园林行业迎发展黄金期。　　PPP 促园林商业模式变革，财报“三重构”效应即将兑现。1)市场认为PPP 模式仅仅带来PPP 订单高增长，我们认为PPP 模式将变革园林行业商业模式，带来财务报表“三重构”——经营现金流量改善、资产负债率下降、利润率提升；2)上市园林企业即为行业龙头企业，园林行业盈利能力强PPP 订单弹性大，园林企业业绩高增将持续；3)生态+旅游PPP 项目规模超万亿且仍在增长，园林行业上市民企即为行业龙头，PPP 订单增长空间巨大；4)园林行业PPP 订单大幅提升，承接PPP项目(包括框架协议)总计约1286 亿元，其中生态环保(465 亿)和旅游行业(361亿)为重要PPP 项目行业。　　园林行业内涵变化，转型期权价值巨大。1)园林行业嫁接环保资产已成趋势，园林与环保协同性高，以云投生态为例，若其嫁接环保资源将极大提升其发展空间(云南“9 湖共治”项目中仅滇池水生态治理规模就达近200 亿元)；2)园林行业布局旅游力度大，市场仅考虑到来自旅游行业的增量订单，但忽视园林转旅游将带来企业估值体系重构，我们认为园林行业具备的转型期权价值巨大。　　重点推荐铁汉生态/美晨科技/云投生态/美尚生态/文科园林。我们认为园林行业订单业绩将持续非线性向上拐点上升，市场对园林企业业绩预测仍线性外推，自上而下宏观逻辑未被证伪仍处于正向循环，自下而上微观逻辑将继续加速正向循环验证，目前PPP 主题投资机会才刚刚开始，未来投资机会仍大。综合估值/PPP 订单/外延布局，我们推荐铁汉生态(订单业绩大爆发+环保外延+旅游布局+员工持股)、美晨科技(业绩大爆发+存旅游布局预期)、云投生态(业绩拐点+大集团小平台+员工持股+环保旅游外延)、美尚生态(PPP 加速+内生外延发展+股权激励)、文科园林。相关标的蒙草生态、岳阳林纸。　　风险提示：PPP 落地低于预期，相关标的业绩低于预期，宏观经济政策风险等。PPP概念概念龙头股查看更多相关股>龙元建设12.73-2.07%新筑股份12.550.88%普邦园林

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高况

铁汉柔情？？？起了一硬汉名称，涨时怎像小娘们似的？？

2016-09-21 20:11:02
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孔身

回调到位，送配拉涨！

2016-09-21 20:11:52
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黄般

屁屁屁？？？

2016-09-21 20:16:10
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蔡村悌

很好

2016-09-21 22:12:23
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熊杷丹

批PPP示范项目投资约1万亿凤凰财经09-19 19:59据外媒援引知情人士，中国财政部将公布第三批PPP示范项目，总投资金额约1万亿。近日多方传来关于第三批PPP师范项目的消息。9月12日，据第一财经日报报道，第三批PPP示范项目的专家评审工作已经完成，目前根据专家意见已经形成了PPP示范项目建议名单，需要联合其他20个部委最终确定项目名单，这份名单很快将会在财政部网站披露。参与第三批PPP示范项目评审专家、大岳咨询总经理金永祥估计，在申报的1000多个第三批PPP示范项目中，最后可能有大约500个项目入选，投资额或超过1万亿元。今年6月初，财政部联合20个部委启动了第三批PPP示范项目申报工作，目的在于推出一批可复制、可推广的示范案例，来助推更多PPP项目落地。地方政府申报积极。根据财政部PPP中心数据，截至申报截止日(7月25日)，财政部共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、市政公用事业、农业、林业、科技、保障性安居工程、教育、文化、医疗、卫生、养老、旅游、体育等公共服务领域。

2016-09-22 08:06:06
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查旅央

不加息，今天大涨？？

2016-09-22 08:09:30
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伍休食

2016-09-22 09:48:54
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步纣昌

2016-09-22 11:04:03
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叶季舷

很好

2016-09-22 11:35:42
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向姗

2016-09-22 17:03:59
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谢圻

抛光了

2016-09-23 00:13:02
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杜皋

2016-09-23 08:27:23
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常侯某

2016-09-23 17:43:56
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路旃耳

2016-09-23 20:01:27
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白施洲

？

2016-09-25 19:55:35
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红台起

【东北建筑王小勇团队-新财富力求第一】牛骨在PPP，三季报行业正式启动。此前我们多次提到千金难买牛回头，PPP回调更是万金难求。沧海横流才显英雄本色，PPP龙头才是真金不怕火炼。南铁汉北东方西蒙草，才是龙头中的龙头。继续买入。从行业来看继续首推园林行业PPP，除仨龙头外，继续强烈推荐买入美晨科技云投生态以及不应被忽视的棕榈股份；其次推荐市政基建PPP，买入苏交科龙元建设安徽水利葛洲坝，关注围海股份等。王氏所推，必属牛股。

2016-09-25 20:25:51
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计佩宫

2016-09-26 09:51:45
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卢木座

2016-09-26 19:59:55
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蓬曲

没用了

2016-09-27 11:22:17
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阎况泌

死股

2016-09-27 11:22:20
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