深度报告：大数据大平台，公司进入收获期

充肉沈

(发表于: 上海钢联股吧更新时间: )

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深度报告：大数据大平台，公司进入收获期

研报日期：2016-07-28

　　上海钢联(300226)　　A股纯正的大数据公司。公司专注钢铁产业数据16 年，立足原创数据，已经建立良好的口碑和品牌优势，获得国内外市场的一致认可，奠定行业龙头地位，掌握市场定价权。由于数据的权威性，行业地位、壁垒及客户粘性较高，客户付费意愿强，数据业务已经成为公司业务最大的护城河，公司更愿意对标彭博资讯（Bloomberg）、汤森路透（ThomsonReuters）、普氏能源（Platts）等全球知名数据公司，把数据作为公司的核心竞争力。　　稀缺的互联网龙头标的，大平台价值突出。公司的钢银电商平台已经做大做实，寄售量快速增长，目前日均寄售量已经达到10 万吨，全年寄售量有望突破2500 万吨，且是高频次小批量，更加凸显互联网平台属性。假设未来两年的年度复合增长率（CAGR）为100%和80%（最近两年的CAGR 均在100%以上），预计未来两年（2017-2018）平台寄售交易量达到5000 万吨和9000 万吨，对应交易额1000 亿和1800 亿，成为当之无愧的千亿级大平台。　　业绩迎来拐点，公司进入收获期。伴随着交易量入口烧钱阶段已经过去，公司自营比例大幅降低（接近于零），移动端资讯业务不断放量，平台寄售量大幅上升带来供应链金融业务快速发展，数据端业务保持稳健，公司业绩迎来拐点，开启盈利模式，一季度实现扭亏，归母净利润达到403.14 万元，二季度净利润大约1000 万。　　维持买入评级。A 股纯正的大数据公司以及互联网属性十足的大平台。发展路径符合平台逻辑：先打造交易平台价值，再落地金融等增值服务。公司大平台已经做大做实，寄售交易量快速增长，供应链金融业务开始贡献利润，移动端资讯业务带来亮点，公司自营业务大幅缩减，大平台属性凸显，公司已经度过前期亏损期，迎来业绩拐点，进入收获期。基于审慎性原则，暂不考虑非公开发行对公司业绩影响。预计2016-2018年每股收益分别为 0.64 元、1.91 元、3.16 元，对应当前股价的PE 分别为82 倍、28 倍、17 倍，维持买入评级。　　风险提示：同行竞争加剧带来的投入不确定性风险；公司业务团队核心人员流失风险；钢价上涨呈现趋势性预期带来的用户“囤货待涨”导致交易量停滞风险；公司收购资产及品种拓展的不确定性风险。今日最新研究报告

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屠入益

完了，研报必死

2016-07-28 17:15:33
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宓原

操你的蛋

2016-07-28 17:26:56
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鱼那翎

没事！市场变了，有研报未必坏事，现在靠机构了，游资监管严，价值投资为主。

2016-07-28 17:32:45
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荣纱

就是机构干的嘛，买通研究员写报告，出货

2016-07-28 17:39:22
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郜租

研报没新意，出货也要有接货的，散户都成精了，不容易忽悠了，但研报说的是实情，我看是真的好，只是大家不领情吧。不过收益不会那么高，有0.2元就超牛了！

2016-07-28 17:55:55
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谭服豆

你也天真，不管内容是啥，总归想要人买吧，还有打低十个点要散户买的?机构什么时候成了散户之友了?

2016-07-28 18:13:33
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曹癸

啥位置了还说出研报出货呢又不是高位，愁死了都是千篇一律的说法。未来好现在就是炒未来妖股都打死了，还不炒未来吗

2016-07-28 18:26:08
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农占珊

除了业绩预期有些高，其他的不错，买入；现在股市的风格有点转变了，出好消息股票看涨，尤其在低位

2016-07-28 18:52:14
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邬沐何

我还是那句话，不收购---钢联更具投资价值！利益输送？---15亿一转手变20亿！

2016-07-28 20:03:45
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裘两美

这个国海证券也是醉了，不知道帮谁当抢手，两周前发的研报，再发一次，不知道准备害死多少人！

2016-07-28 20:20:36
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任带

国海证券这么玩就应该到证监会举报，把他们抓起来··明天如果跌了，我就实名举报这孙子，说到做到！

2016-07-28 20:33:18
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苍布

就算你去示威，大不了把你关起来，你以为实名举报就了不起？你以为你是谁

2016-07-28 20:44:51
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嵇半

都是啥眼神哦，还不是高位，就算跟历史高位比确实不高，别忘了，底下上来可都接近翻倍了，还不高？！

2016-07-28 21:46:37
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双赴拓

出利好，不是好事

2016-07-28 22:04:10
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溥扶姜

两篇内容一样的研报，上次出来研报就开始跌了，这次呢？看整个管理层的态度和许多互联网的个股走势，市场资金在放弃创业板这些高估值的品种，这次会不会因为散户参与创业板的比较少了，继续为之前没有跑光的机构资金当枪手？感觉不太好，毕竟估值比较高。

2016-07-28 22:04:35
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郁袁寄

不知业绩预测咋出来的？难道是猴子告诉你的！这是否算公开造谣？明天我也发个预测：每股收益1000元

2016-07-28 22:29:21
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戈侈侈

发帖的都什么心态，既然不看好来这吧里干嘛，涨跌和你们有啥关系，没此股还来这吧里唱空，居心不良

2016-07-28 23:08:40
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谈虎伉

也真够可怜的，连研报必跌定律都不知道，人家机构都要出货了，还在那里纠缠看多看空，好票就不出货了？机构不出货之前，看好，他要出货了，转空，这是在提醒你们

2016-07-29 00:24:51
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祝征

我今年至今收益50个点，接触股票20年，如果我可怜，估计你也好不到哪去，研报必跌算你心中定律的话，那你赶紧跑如果有这票，没有这票别在这装大尾巴狼

2016-07-29 01:40:02
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申回侣

没票唱空的就三种人，第一是高位卖了希望股票下跌无论买与不买，第二种是想买关注此票希望下跌的，第三种是庄托，你对照一下看自己属于哪种

2016-07-29 01:46:13
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