业绩符合预期，三大数字业务高增长

咸展牧

(发表于: 联建光电股吧更新时间: )

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业绩符合预期，三大数字业务高增长

业绩符合预期，三大数字业务高增长2016-10-28 00:00 机构：民生证券分析师：郑平　　一、事件概述　　近期，联建光电发布2016年第三季度报告：1）公司第三季度实现营业总收入87,675.88万元，同比增长101.62%，实现归属于上市公司股东的净利润为11,521.62万元，同比增长66.55%，折合EPS为0.19元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,528.21万元，同比增长78.77%；2）公司前三季度实现营业收入18.73亿元，同比增长72.10%，实现归属于上市公司股东的净利润25,872.60万元，同比增长61.10%，折合EPS为0.46元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23,799.41万元，同比增长58.74%。　　二、分析与判断　　前三季度业绩符合市场预期，受益三大业务销售增长和子公司业绩并表　　1、前三季度业绩符合市场预期。（1）公司此前发布2016年三季报业绩预告：2016年1-9月份实现归属于上市公司股东的净利润为24,090.29万元～27,302.32万元，同比增幅为50%~70%。前三季度业绩落入预测均值偏上区间。（2）前三季度综合毛利率为34.86%，同比下降2.54个百分点。（3）前三季度期间费用率为18.91%，同比下降0.33个百分点。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为9.45%/8.43%/1.03%，分别下降1.81个百分点、0.58个百分点，增加2.06个百分点。　　2、Q3业绩保持较高增速。公司Q3单季收入和净利润同比分别增长101.62%和66.55%，环比分别增长39.93%和32.96%，营收环比大幅增长，业绩环比持续较快增长。原因包括：（1）三大业务销售订单增长及深圳力玛公司等纳入报表。（2）Q3单季销售毛利率和销售净利率分别为33.92%、13.07%，同比分别降低4.09/2.92个百分点，环比分别下降0.02/0.70个百分点；（3）受益销售能力提升，公司前三季度期间费用率略有下降。　　数字营销业务切入线下场景大数据，营销实力提升显著　　公司数字营销业务前三季度实现营收7.29亿元，同比增长239.83%，实现净利润1.01亿元，同比增长95.42%。公司通过收购树熊网络13%股份积极布局线下场景大数据及数据服务。树熊网络定位为商用WiFi产品及解决方案供应商，目前已在18万家商业门店铺设WiFi，目标是三年内覆盖100万家商户。公司目前已经形成品牌公关营销（友拓公关）、互动活动营销（励唐营销）、互联网营销（深圳力玛、精准分众）等综合营销解决方案，营销业务竞争力明显提升。　　外延并购布局城市户外媒体资源，打造覆盖全国的户外媒体网络　　1、公司通过收购积极布局上海、西安等重点城市户外广告资源，收购西藏泊视获取成都市最大的停车场媒体户外广告资源。目前，公司拥有自有媒体面积约25万平米、12749个广告资源、媒体资源总面积1716万平米，与全国53844家媒体供应商建立了合作关系，业务覆盖全国342城市。　　2、公司数字户外业务实现营收4.23亿元，净利润为8800万元，同比增长101.74%。公司后续将通过内生和外延方式打造覆盖全国的户外媒体网络，汇聚更多品牌客户，与线下场景大数据配合，为客户提供精准的广告及营销服务。　　数字设备业务进军体育球场屏领域，LED显示屏持续高增长　　公司通过投资Artixium进入虚拟球场屏领域，Artixium的体育球场屏虚拟技术成功在8月份的美国锦标赛赛场上应用，其大量的海外体育客户资源将推动公司业务国际化。受益小间距LED市场高增长，公司数字设备业务前三季度实现营收7.22亿元，净利润为1.18亿元，同比增长59.52%。其中，公司小间距LED产品成功应用到阿里巴巴展示厅LED巨幕、首都开罗中央商务区，易事达户外广告屏OA系列等项目。　　三、盈利预测与投资建议　　考虑到公司对管理层进行股权激励，5月17日股权激励行权价格为24.40元/股，当前股价具有较高安全性。不考虑新的收购，全面摊后，预计公司2016～2018年备考EPS为0.82元、0.96元与1.07元，给予“强烈推荐”评级，可给予2016年35～40倍估值，未来6个月合理估值为28.7元～32.8元。　　四、风险提示：　　1、收购公司业绩不及预期；2、子公司业务整合不及预期；3、宏观经济低迷加剧行业竞争。

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闻染

研报三，继续洗人吸筹

2016-11-02 16:52:25
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蒋捕

今日继续吸筹洗人

2016-11-03 06:35:00
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龙俸去

真搞笑，婊子空头今天算计错了，坚决把婊子洗出去

2016-11-03 11:21:18
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燕侯

刘虎军不够霸气，支持何吉伦上位

2016-11-03 17:14:49
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闻件外

洗贱逼现在进行时

2016-11-07 09:45:08
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向侠去

欧美股市大涨，今天强烈洗贱逼

2016-11-08 08:37:14
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于妆余

今天继续用4 3 3 4 3 3.......死刷贱逼

2016-11-08 08:46:54
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终昱埠

赶紧改名

2016-11-08 21:13:52
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容步车

大盘走出牛市行情，创业板下午攻击超过大盘涨幅，赚钱将会显现。

2016-11-11 11:52:02
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终兆另

说的对啊，，分析的有道理

2016-11-14 00:16:13
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宁粉版

高送转对公司没有任何坏处，对高层市值也是有很大提升。股价不涨对不起持股一年多的散户，对不起七月份增发的机构。改名势在必行，再不改就挂羊头卖狗肉了。支持10转30，最少四个板子，改名最少三个板子。贱逼庄必须洗干净，贱逼就是贱逼，小单慢慢吃你。

2016-11-14 17:45:18
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蒯奏律

看中公司内在价值~

2016-11-14 17:46:24
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林我

支持公司！！

2016-11-17 12:31:05
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容倚羞

公司长期投资价值值得期待！

2016-11-21 15:18:30
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潘吴

公司长期投资价值值得期待！

2016-11-21 16:30:57
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倪取盆

不能同意更多~

2016-11-22 11:10:05
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冀版晏

做股票还是要看公司价值

2016-11-22 12:22:57
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蓬志

公司这么厉害，顶顶

2016-11-22 14:48:27
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詹唐布

跳梁小丑

2016-11-22 16:01:33
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宋妲狩

做股票还是要看公司价值

2016-11-23 11:21:11
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