研报日期：2016-10-31

　　华宇软件(300271)　　华宇软件发布2016年三季报，成本与费用控制较为出色，新签及在手合同充裕，各条业务线的稳健运营得以保持。维持“强烈推荐-A”评级，目标价26.00元　　事件：华宇软件发布2016年三季报，前三季度共实现营业收入10.21亿元（ 34.05%），归母净利润1.79亿元（ 30.69%），扣非净利润1.77亿元（ 33.64%）。　　成本与费用控制较为出色，新签及在手合同充裕：成本方面，前三季度毛利率较上半年提升0.92ppt，平滑了季节性波动因素后，趋势向好；费用方面，期间费用率较去年同期下降2.17ppt，其中销售费用率降低0.98ppt，管理费用率下降1.53ppt，成本与费用控制较为出色，净利润增速与收入增速之间保持了相对稳定的水平。报告期内公司新签合同金额11.77亿元，尚未确认收入的在手合同金额16.03亿元，为后续业绩的持续高增长打下了坚实基础。　　各条业务线的稳健运营得以保持：1）报告期内，公司紧密围绕“法院信息化3.0”规划，全面推进智慧法院建设，陆续中标吉林、河北、湖北等地项目。今年8月在全国检察机关科技装备展上发布了检察院行业包括职务犯罪信息引导侦查、检察大数据分析决策系统、检察文书挖掘云、检务服务中心、掌上检察院等五大新产品，完善了“智慧检务”全系列解决方案，加速“互联网 大数据驱动的智慧检务”的创新实践。2）食品安全方面，针对互联网餐饮外卖市场的食品安全问题，及时推出餐饮O2O监管云平台，有效提升监管靶向性和监管效能，目前已在北京市、通州、昌平等城区的食药监局得到良好应用。3）大数据业务线方面，公司各优势行业中大数据解决方案得到良好的应用落地，在多个行业取得突破，先后中标最高法、贵州最高检察院、云南司法厅、河北工商行政管理局等项目。控股子公司亿信华辰不断加强通用产品优势，在合作伙伴方面实现突破，渠道合同实现翻倍。4）前沿技术储备方面，在大数据、云计算、NLP、机器学习等方面深入探索，大大增强了把握新的市场增长点、创造新的市场机会的潜在能力。5）资本运作方面，使用自有资金1000万投资设立“华宇科创”投资公司，为积极稳健推进外延式扩张打下了坚实基础。非公开发行事项，证监会目前已正式受理。　　“强烈推荐-A”评级：预计2016~2018年的EPS分别为0.46、0.64、0.85元，现价对应45/32/24倍PE，目标价26.00元，维持“强烈推荐-A”评级。　　风险提示：多元化经营战略带来的管理风险 今日最新研究报告

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