分立器件龙头加速启航

权帙闪

(发表于: 扬杰科技股吧更新时间: )

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分立器件龙头加速启航

研报日期：2016-05-25

　　扬杰科技(300373)　　质地优良的分立器件龙头：　　营收增长稳健，盈利能力突出：近 3 年 20% 营收净利复合增速，16-18 预计 35% 净利增速，毛利水平稳中有升，且显着高于同业。　　精耕产业链，业务快速扩张：A 股稀缺的半导体 IDM 业务模式，纵向布局分立器件芯片设计、制造与封测，业务扩张紧随主线！　　内生增长大逻辑：　　逻辑一：分立器件国产化是大趋势。以 IGBT 为代表的高端分立器件百亿市场替代空间，公司作为国内分立器件龙头有望率先获益。　　逻辑二：既有市场增长点明确。根据产业链调研，光伏二极管市场5 年预计翻两番，汽车、消费电子、智能电表等市场存产品转型升级机遇。　　逻辑三：战略布局全新板块。产学研合作布局第三代半导体 SIC 器件，已有二极管及配套芯片出库，瞄准新能源汽车百亿市场，定增加码量产在即。　　外延扩张或提速：　　成立香港和韩国子公司，海外拓展速度加快　　并购 MCC 协同效应显着，盈利能力大幅提升，净利率提升至 10%，MCC16 年承诺营收约 3 亿元人民币，16 年可贡献 3000 万利润。　　公司经营状况稳健，上市以来经营性现金流连续 9 个季度为正，目前账上现金充裕，外延预期强烈　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价 25.37 元。不考虑外延，我们预计公司 16 年-18 年的收入增速分别为 36%、27%、27%，净利润增速分别为 37%、43%、33%，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为 25.37 元，相当于 17 年 45 倍的动态市盈率。　　风险提示：新产品开发或不及预期；市场需求或不及预期今日最新研究报告

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满邦乎

哈哈，出研报进一步验证明天玩完

2016-05-25 16:37:40
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曾肚

哈哈，研报出来了，骗子太少傻子不够用？

2016-05-25 16:54:27
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单海盲

长剑指天，明日天涨停

2016-05-25 17:05:04
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骆助梨

旧得不能再理的新闻、研报又翻出来了，想把股民诱入圈套。杨杰从今天的站高回落下十字星来看，明天有可能大阴，并有可能连续走低。

2016-05-25 18:15:28
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时峻妇

旧得不能再旧的新闻、研报又翻出来了，想把股民诱入圈套。杨杰从今天的冲高回落下十字星来看，明天有可能大阴，并有可能数天连续收阴。

2016-05-25 18:17:26
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向力面

祝大家投资顺利

2016-05-25 18:53:17
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臧宫恰

今天跑了

2016-05-25 23:11:24
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鞠守老

华讯财经评六月股市战战兢兢，A股5月份只剩4个交易日了，看看这个月的行情，实在有点不起劲，成交量低迷，陷入“僵尸行情”。三大股指均萎靡不振，截止25日收盘，沪指单月累计下跌4.19%，创业板指累计下跌3.34%。　　面对即将过去的5月，面对如此低迷的行情，投资者不禁要问，说好的红5月去哪了？而即将到来的6月，又会是怎样的行情？A股是否真的会演绎“五穷六绝七翻身”？　　6月行情比较危险　　统计历史上6月份A股的涨跌幅发现，6月股市曾多次上演暴跌。据统计，近10年来的6月是行情比较危险的月份。例如，2007年6月沪指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！也即是说，除了2009年6月因4万亿刺激而使当年6月A股大幅上涨之外，其余年份6月是跌多涨少，且跌幅特别巨大，而涨幅却微乎其微。

2016-05-26 12:15:07
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饶活仆

你还好意思在这发帖

2016-05-26 15:40:23
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