研报日期：2017-08-29

　　鹏辉能源(300438)　　 事项：　　公司发布2017年半年报，报告期内公司实现营业收入7.95亿元，同比增长65.91%；实现归属于上市公司股东的净利润9621.17万元，同比增长120.29%；稀释每股收益为0.36元/股。　　平安观点：　　新能源物流车领衔，拉动动力电池销售收入增长 73.30%： 公司上半年与东风特汽、浙江豪情等多家整车企业合作 20 余款车型入选新能源汽车推广应用目彔， 新能源物流车成为公司动力电池收入增长的主要驱动力。公司配套的新款知豆 D2 车型入选第 299批新产品目彔；该车型带电26.64kwh，续航里程有望超过 200km，作为运营/代步车型更具性价比。该车型有望延续知豆 D2 旺销形势，成为下半年的爆款产品。　　稳扎稳打，深耕消费数码电池延续增长势头： 公司上半年消费数码类电池销售收入增长 73.75%， 公司凭借圆柱、方形、软包的全套电池生产工艺，延续定制化路线，寻求最具增长潜力的新兴市场。上半年蓝牙音箱、蓝牙耳机等产品配套电池产品均有较大幅度增长。　　储能电池稳布局，一次电池稳增长： 公司上半年一次锂电池收入同比增长41.81%，其中锂铁电池收入同比增速 21.52%，锂锰电池同比增长64.44%，一次电池保持稳增长势头。公司储能业务持续开拓，上半年移动基站、家用储能仍是储能电池的主要销售途径；公司光伏储能、MW 级别储能仍处于业务开拓期，随着与兴业太阳能合作的进一步深入，“发-储-输”一体化光伏电站配套储能项目有望成为公司新的利润增长点。　　投资要点： 公司作为国内首批实现软包动力电池产业化生产的企业，有望凭借新款长续航知豆 D2 车型打造爆款， 成为物流车动力电池之外的新增长点。我们维持公司 17/18/19 年 EPS 预测为 0.97/1.56/2.11 元，对应 8月 28 日收盘价 PE 分别为 28.7/17.8/13.2 倍，维持“推荐”评级。　　风险提示： 新能源汽车推广不及预期、宏观经济不及预期。[平安证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。