研报日期：2017-05-05

　　创业软件(300451)　　事件：公司5 月4 号晚间公告，公司拟实施员工持股计划，本次计划所持有的股票累计不超过公司总股本10%。此外，公司计划以自筹资金进行股份回购，回购金额最高不超过1.5 亿元，回购股份的价格不超过39.37 元/股，该部分回购的股份将作为公司后期员工持股计划之标的股份，过户至员工持股计划账户。　　点评：　　巨额员工持股计划彰显发展信心。公司此次计划实施巨额员工持股，而且其中部分股份将通过自筹资金进行股份回购的形式，充分彰显了对未来发展的信心。值得重视的是，此前，公司总经理张吕峥于2017 年1 月已经通过协议转让增持1200 万股，均价为39.37元/股；公司董事长葛航参与此前收购配套融资8000 万的一半，均价为39.37 元/股。我们认为，公司从董事长到中层管理人员均对公司未来发展表现出十足的底气。　　赋能基层医疗，重塑行业生态。我们认为，公司未来最大的看点在于以亿家健康（公司间接参股）为抓手，赋能基层医疗，重塑医疗行业生态。理由如下：从医改的发展推演，未来医疗资源包括就诊量将更多向社区医疗倾斜，家庭医生制度乃至分级诊疗制度的设立有望根本性的解决三甲医院超负荷运转的医疗体系倒三角问题，重塑行业生态，社区医疗将成为未来医疗服务的重要入口。基于上述场景假设，社区医生为代表的家庭医生资源将从过去的鲜有资本问津，慢慢变成资本所角逐的重要资源和医疗服务场景。公司间接参股的亿家健康，长期耕耘社区医疗，正是致力于通过互联网和移动技术连接医生和居民，打造家庭健康服务平台。作为行业的先行者，目前亿家健康已经与全国30 个省、自治区、直辖市的5000 余家医疗机构建立了长期合作关系，聚集全国30 万名家庭医生，五年内计划发展到50 万名。未来凭借上市公司区域医疗平台所积累的业务资源以及信息化建设所提供的连接能力，有望成为基层医疗变革的受益者。　　投资建议：公司此次筹划大额增持，彰显出公司从上到下对未来发展的信心。我们看好公司长期耕耘的社区医疗的发展前景，考虑到其医疗IT 业务快速成长以及博泰服务的并表，预计2017、2018年EPS 为0.81、1.09 元，维持买入-A 评级，6 个月目标价40 元。　　风险提示：员工持股计划存在不确定性。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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