鑫科材料并购传媒企业，转型迈出大步伐

季反眷

(发表于: 鑫科材料股吧更新时间: )

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鑫科材料并购传媒企业，转型迈出大步伐

对外扩张继续迈出坚实步伐，发展战略逐步明晰。鑫科材料第一条发展主线为利用古河的技术和渠道优势，进军高端铜加工业务，提升铜材业务的盈利能力及市场地位。主要步骤包括： 2010 年收购古河金属、2012 年投产 4 万吨高精带、2014 年 4 月投产高精度镀锡铜带。第二条为新兴产业，包括收购天津力神 1.6%股权、本次收购西安梦舟 100%股权。我们预计公司未来将会在现有已经整合的资源基础上，继续两条腿并重前行，转型之路将愈走愈深。　　西安梦舟专注战争题材电视剧制作，质地优异。西安梦舟是一家集电视剧策划、制作和营销为一体的文化创意产业公司，投资制作了《雪豹》、《黑狐》、《雳剑》、《风影》、《苍狼》和《恋歌》等知名战争题材影视作品，尤其是《雪豹》等享誉国内， 2013 年实现净利润 4400 万，是质地较佳的传媒企业。　　收购价格合理，将有效增厚公司业绩。西安梦舟承诺 2014-2016 年净利润分别为 1.0/1.4/1.96 亿元，按照不超过 13.25 亿元作价，则对应PE 分别不到 13/9/7 倍，收购价格合理。西安梦舟的利润承诺大于之前我们预测的鑫科材料的净利润（ 2014-2016 净利润依次为0.56/1.01/1.75 亿元）。若定增顺利完成，将显着增厚鑫科材料业绩。　　维持增持评级。由于定增时点等的不确定性，我们维持鑫科材料 2014—2016 的 EPS 为 0.09/0.16/0.28 元的预测。若定增收购成功，按照新发行 1.8 亿股用于收购摊计算，则备考 2014—2016 年 EPS 为0.19/0.30/0.46。我们认为， 2013 年非公增发项目投产后将带来高成长性，而外延式发展步伐或将继续加快，但考虑到收购尚未完成，维持目标价 10.98 元，空间 31%，增持评级。

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苏名

永久补充流动资金 15-08-20 27,186.78 -- -- -- --年产40kt高精度电子铜带项目 15-08-20 91,616.46 91,616.46 2.00 15.71% 7.58收购西安梦舟100%股权 15-08-20 93,000.00 93,000.00 -- -- --补充公司影视文化产业发展相关的流动资金 15-05-28 27,418.48 -- -- -- --

2016-06-21 08:57:15
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号优先一致

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