证监会核发新股的速度越来越快， 4月11日刚核发了7只，4月22日就再次核发了7只新股，改为一月两批的节奏。搞得海豚我有点应接不暇了，前两天还有朋友催海豚我赶紧解读，彼时正在海边度假所以解读有些姗姗来迟，还望粉丝见谅。此批新股筹资总额不超过46.2亿元，这其中第一创业算是今年上半年以来的第一大新股了，募集资金高达23.3亿元，顶格申购需配市值65.5万元，也正因为此其中签率也是最高的达0.12%，不知这么高的中签率前两天打新的朋友有中签的吗？反正海豚我是没中，桑心。只能默默的再次整理新股资料，寻找次新中的机会了。　　　　下表列出了此批新股的申购情况，红色为还没开始申购个股。　　　　关于近期大盘磨人的走势我就先不说了，继续沉下心来为大家贡献干货，深挖此批新股未来的投资机会。还是老规矩，按照我的推荐等级一一深度剖析。　　　　1、$中亚股份(SZ300512)$   ：中国最大的乳品包装机械制造商　　　　海豚简评：猛的一看行业，海豚我觉得似曾相识，翻看资料才发现前不久上市的新美星和其行业类似，不过相比而言，这两家公司我看好中亚股份。为什么呢？因为新美星主做矿泉水、饮料包装、而中亚股份主做乳品包装尤其是酸奶的包装。首先透露下海豚我是酸奶控，大家想想酸奶和矿泉水的价格那肯定不是一个档次的，也正是因为此中亚的毛利比新美星高了近10个点，高达47%。此外中亚已开始涉足医药包装，而新美星还属于在构思阶段。　　　　杭州中亚机械股份公司是一家集研发、制造和销售于一体的液态食品智能化包装机械制造商，主营产品包括各类液态食品的灌装封口设备、后道智能包装设备、中空容器吹塑设备等，覆盖了成型、灌装、封口（封切）、后道包装的主要包装工序，并适用于 10 升以下各类塑杯、塑盒、塑袋、塑瓶和塑桶等包装形式。　　　　自成立以来一直专注于研发高端包装机械，生产的塑杯成型灌装封切一体机、无菌软袋灌装封切机、直线式超洁净型（洁净型）塑瓶灌装拧盖（封口）机、旋转式高精度称重式灌装机、大吨位一步法注吹成型机和一步法注拉吹成型机均为自主研发，打破了国外先进企业对这些设备的长期垄断，这些机型在国内厂商同类产品中占有率均为第一。公司生产的ZHONGYA 牌乳品包装机械市场占有率连续三年列国内同行第一，2015 年在国内塑料包装形态的乳品包装机械领域市场占有率第一。　　　　2015年公司营收为5.86亿元，同比增长12.88%，2014年营收同比增长达38.05%。2015年净利为1.33亿元。2015年公司毛利率为47.18%，高于前段时间刚刚上市的同行新美星（38.85%）　　　　从产品结构来看，灌装封口设备占比为51.08%（杯装灌装设备占比21.85%、瓶装灌装设备28.75%、袋装灌装设备仅为0.48%）；中空容器吹塑设备占比为4.32%（主要机型为IBM 系列一步法注吹成型机，因定位相对高端主要以海外市场为主，近三年下滑较多）；塑料包装制品营收占比为19.11%（2012年公司设立中亚瑞程，并以此为平台，围绕客户生产基地的地理布局，配套建设“卫星工厂”，“门对门”地提供塑料包装制品）　　　　客户方面，公司在乳品包装机械领域，已是国内乳品包装机械行业的龙头企业，乳品企业是公司最主要的客户群体，营收占比近三年接近九成，其中来自蒙牛、伊利的营收占比在五成左右；在饮料、食用油脂包装机械领域，公司已开发雀巢、中粮集团、可口可乐、百事可乐和娃哈哈等知名客户；在日化包装机械领域，公司已与联合利华等企业开展业务合作。在医疗健康领域，公司与亚宝药业、天津博科林药品包装技术有限公司（天士力子公司）、海正药业等企业合作，为其设计制造药品的吹瓶设备和灌装设备。　　　　从行业来看，2009 年至 2014 年，国内酒、饮料及制茶行业固定资产投资完成额的年复合增长率超过 30%。随着我国经济的持续增长和人民生活质量的不断提高，液态食品行业未来仍将保持快速增长，据Freedonia 统计，我国乳品及饮料包装机械需求总量 2001-2021 年预测年均复合增长率为 11.74%。　　　　可比公司：达意隆、千山药机、金明精机、楚天科技、新美星　　　　2、$四方冷链(SH603339)$ ：冷链装备和特种集装箱制造商　　　　海豚简评：公司主要业务是灌式集装箱业务，占比超六成，且多为出口，无奈国际经济形势不好，业绩表现一般。另一方面速冻设备也是公司核心业务。虽然公司业绩表现平平，但海豚看好冷链物流，这是近年来电商愿意花大价钱投入的地方，看看马路边天猫超市等广告投入就知道。未来公司一旦和互联网大咖搞起合作来，那股价肯定是蹭蹭的。　　　　南通四方冷链装备股份有限公司主营业务为冷链装备和特种集装箱的研发、生产和销售，主要产品为冷冻设备和罐式集装箱。截止2015年冷冻设备年产能达400台、灌式集装箱年产能达4000台。2013、2014、2015公司主营业务收入分别为 7.83亿元、8亿元、 7.1亿元。2015年营收同比下降11.20%，主要在于国际经济复苏缓慢，罐式集装箱业务营收同比下降 16.49%。2013、2014、2015净利润分别为 9,965.35 万元、1.38亿元、1.257亿。2015年公司综合毛利率为28.62%，毛利率高于可比公司公司下游用户粘性强，为非标准化产品。　　　　冷冻设备为公司主要营收来源之一，近三年营收占比维持在三成左右。冷冻设备可进一步分为速冻设备和其他冷冻设备，其中速冻设备系公司核心产品，其他冷冻设备包括制冰机、制冷系统、冷库等，营业收入占比相对较低且数量较多。且因公司为国内最早成功开发螺旋速冻装置的企业之一、速冻设备毛利率一直保持较高水平，2015年毛利率近35%。客户主要为水产类、肉禽类、果蔬类、米面制品、冰淇淋、烘焙和调理食品等各类农副产品、食品生产加工龙头企业。主要客户如下图　　　　据中国制冷学会资料统计，2012 年至 2014 年我国速冻设备市场需求量分别为 10.6 亿元、13.3 亿元、15.9 亿元。据此测算公司在2014年速冻设备市场占有率占到10%。　　　　罐式集装箱业务在公司营收占比超六成，且产品以出口为主，出口地区有美国、欧盟、新加坡、俄罗斯，主要客户以国际物流公司和租箱公司为主，如思多而特集装罐公司、英国苏特恩斯国际货运代理公司、 克 劳 斯 集 装 罐 有 限 公 司、友诺罐箱租赁有限公司、海洋货柜有限公司等。据亚洲罐式集装箱组织统计，2012 年至 2014 年全球罐式集装箱市场规模分别为 3.21 万台、3.68 万台、3.99 万台。据此测算公司在全球灌式集装箱市场占有率在2014年达到12.09%。目前中国已成为世界最大的罐式集装箱产销国，而公司已成功跻身国内主要灌式集装箱企业，其他企业有中集集团、胜狮集团、新华昌集团。公司上市后将继续加大产能扩张，力争 5 年内实现速冻设备620 台、冷藏集装箱 2,200 台、罐式集装箱 7,300 台　　　　可比公司：汉钟精机（002158）、雪人股份（002639）、烟台冰轮（000811）（主营制冷、空调产品）、大冷股份（000530）（子公司大连冰山菱设速冻设备有限公司主营产品与公司较为相似，但占比较小）、中集集团、富瑞特装　　　　3、$帝王洁具(SZ002798)$ ：最大的亚克力卫生洁具制造商　　　　海豚简评：如果逛过家装市场，那起码应该听说过帝王这一品牌。其主打亚克力洁具，这在国内同业比较少（另一家为南茜）。亚克力用于浴缸、面盆等可以说没什么争议，很多国际知名厂商也这么多。但是用于坐便器却争议很多，2011年帝王的亚克力马桶就出了泡沫填充内芯事件。不过不能因咽废食，亚克力马桶有其优点，且公司作为先行者值得密切关注。未来可以想象的空间有节能环保、新材料。　　　　在说这家公司前先来介绍下关于亚克力的基本知识：亚克力最先运用于飞机挡风玻璃、坦克视野镜等产品的制造，1948 年，世界第一只亚克力浴缸的诞生，目前已成为继陶瓷以后用于制造多类卫生洁具产品最好的新型材料，亚克力浴缸具有外形美观、色彩丰富、光洁度好、耐化学性强、手感好等优点，前期亚克力浴缸一直是亚克力卫生洁具的主要产品类别。不过目前已由原来单一的浴缸产品拓展到坐便器、面盆、浴足器、净身器等产品。国内专业从事亚克力坐便器生产的企业较少，帝王是规模较大的企业年产量超10万台。　　　　四川帝王洁具股份有限公司主营业务为亚克力板和亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售。主要产品如下图：　　　　此外，公司还通过 OEM 方式采购、销售陶瓷洁具和家用桑拿房产品。　　　　公司成立于1994年，从事玛瑙洁具的生产和销售，自 1995 年以来主要从事亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售，是国内进入该细分领域较早、产品门类最齐全的亚克力卫生洁具制造企业之一，也是西南地区最大的卫生洁具制造企业之一。2013年在卫生洁具市场占有率为0.75%。　　　　2015年公司主营业务收入为3.85亿元，同比增长下降14.69%；净利为5342.19万元，同比增长19.9%。毛利率为31.22%。公司的主要市场在西南和华东地区，营收占比分别为四成和两成左右。2015年产品营收结构图如下图：　　　　亚克力洁具领域主要竞争对手有南茜卫浴；陶瓷洁具领域有美国科勒、西班牙乐家、日本伊奈、杜拉维特、乐华陶瓷（箭牌、美加华、安华、法恩莎四大品牌）、惠达陶瓷、恒洁卫浴等　　　　可比公司：东陶集团（TOTO）、和成股份、宝鹰股份、海鸥卫浴、航标控股　　　　4、$世嘉科技(SZ002796)$  ：电梯箱体制造商　　　　海豚简评：公司是电梯精密箱体制造商，几乎垄断了电梯制造商的主要市场，未来想象空间巨大，因为精密箱体那可以应用的领域很多，新能源、轨道交通、半导体、医疗设备都可以涉及。　　　　苏州市世嘉科技股份有限公司是专业的精密箱体系统制造与服务供应商，主要产品包括电梯箱体系统及专用设备柜体系统。2015年营收为4.62亿元，近三年年复合增长率为6.44%；2015年净利为5389.19万元，毛利为21.24%。公司拥有 39 项专利，公司自主研发生产的环保稳定型光伏逆变器柜体为江苏省高新技术产品，获得科学技术部认定的“国家级火炬计划项目”。公司在高性能环保蜂窝板材料领域拥有一项发明专利和三项实用新型材料专利，并经过国家建筑材料测试中心检测。　　　　精密箱体系统广泛应用于如下领域。　　　　不过公司目前的营收主要来自于电梯制造领域，营收占比在九成左右，这其中七成左右的营收来自电梯轿厢整体集成系统、一成左右的营收来自电梯轿厢内部集成系统，电梯控制柜营收占比不足2%。目前我国已是电梯产销量和保有量第一大国，2013-2014年年复合增长率高达21.21%，并在2014年电梯产量突破70万台。不过2014年我国人均保有量约为 400 人/台，仍远低于发达国家 100-200 人/台的水平，未来在商业地产增长、城市基础设施建设、保障房建设、旧电梯更新及旧楼改造、出口市场发展四大因素的驱动下电梯产销量仍有望持续增长。　　　　客户方面因电梯行业集中度较高，迅达、蒂森克虏伯、通力、奥的斯等外资品牌几乎垄断了国内近70%的市场份额，造成公司前五大客户营收占比超九成。近三年蒂森克虏伯稳居公司第一大客户，营收占比在四成左右；讯达为公司第二大客户，营收占比在三成左右。　　　　另一方面公司2015年专用设备箱体系统在营收中占比仅为8%。目前产品主要应用于变频器柜体、风电变流器柜体、光伏逆变器柜体以及颜色控制仪器等，目前，公司已与南车、艺达思、赛默飞世尔、天弘、L-3等国内外优质客户建立了战略合作关系。未来3年公司将加大在新能源及节能设备、半导体设备、医疗设备、安检设备等专用设备制造领域业务的培育和发展，不断向高、精、尖领域拓展。　　　　主要竞争对手：海宁市红狮电梯装饰、浙江巨人控股、威图电子机械技术　　　　5、$威龙股份(SH603779)$  ：主打有机葡萄酒　　　　海豚点评：这一年来上市的酒气不少，但多为白酒企业。这次终于有家葡萄酒企业，酒类为周期性行业，目前还处于短暂回暖阶段，建议短期操作，不建议长期持有。葡萄酒可能较白酒会好点，因为其可以主打健康饮食概念。　　　　威龙葡萄酒在全国葡萄酒行业前三，有机葡萄酒已成为公司的拳头产品,市占率居市场首位,远超第二名。主营业务为酿酒葡萄种植、葡萄酒生产及销售，主要产品有传统干红/干白葡萄酒、有机干红/干白葡萄酒，以及2014年推出的威龙传奇葡萄白酒等系列产品。2015年营业收入为7.375亿元，同比增长3.34%；净利4180.82万元，同比增长18.47%。综合毛利率为58.49%。　　　　从营收结构来看，传统葡萄酒是公司主要的收入来源，近三年营收占比超五成；有机葡萄酒是公司于2009年底推出的符合消费者健康饮食理念的新产品，并在2012年取得了销售上的明显增长，但此后变动幅度不大，最近三年营收占比不到四成。2014年，公司在2005年研发的获得国家发明专利的中国首款葡萄白酒基础上升级研发，向市场正式推出了葡萄白酒这一新的产品类别，目前营收占比仅为3.42%，还处于培育阶段。　　　　分地区来看，公司的主要市场集中在华东地区，营收占比超七成。特别在浙江市场品牌知名度高，占有率连续多年保持领先　　　　原材料方面，公司在我国著名葡萄酒产区甘肃武威地区拥有有机酿酒葡萄种植基地，是国内最早开始有机葡萄酒生产的企业之一；并与农四师六十二团和龙口兴龙合作社合作，在新疆伊犁河谷、山东胶东半岛建立了合作酿酒葡萄种植基地。拥有多项核心技术，如：有机酿酒葡萄栽培技术、干白葡萄酒发酵前的果汁快速澄清技术、干红葡萄酒出渣技术等。　　　　从行业情况来看，2014年底，我国规模以上葡萄酒生产企业217家， 2015年上半年张裕、中国食品（长城）、中葡股份市场占有率分别为13.58%、4.99%、0.82%。威龙市场占有率为1.72%。　　　　2005-2012 年，葡萄酒制造业出现快速增长，截止2012年营收规模达438.45亿元，8年增长超3倍，2013 年起开始下滑，不过在2015 年 1-6 月国内规模以上葡萄酒生产企业营收达208.13 亿元，同比增长 11.77%，逐渐呈现出回暖的迹象。　　　　此次募集资金投向为 1.8 万亩有机酿酒葡萄种植基地；增设 174个威龙品牌营销网点，100 家威龙有机葡萄酒专卖店。　　　　6、$百利科技(SH603959)$  ：石化工程设计咨询公司　　　　海豚简评：公司从中石化旗下巴陵石油化工设计院改制而成，中石化是其最大客户。在合成纤维、橡胶、树脂领域有较大技术优势。目前开始拓展煤化工领域（有点和神雾环保类似），未来可以炒作的概念为环保概念。不过业绩想象空间不大。　　　　湖南百利工程科技是一家专业从事工程咨询、设计和工程总承包业务的科技型工程公司，拥有化工石化医药行业甲级工程设计资质，主要服务于石油化工、现代煤化工行业，覆盖合成纤维、合成橡胶、合成树脂、材料型煤化工和油气加工储运等五大业务领域。在聚酰胺产品链、合成橡胶产品链和其它有机合成材料领域形成了自己的显著的技术优势、特色优势和竞争力；在己内酰胺领域承担了其中3家企业的己内酰胺装置工程设计项目，装置产能合计为70万吨/年，总产量为52.91万吨（2014年统计数据），与中国化学同为国内己内酰胺工程设计市场排名第一的工程公司。　　　　系国企改制而来，2003年由中石化集团旗下巴陵石油化工设计院改制而来，实际控制人为王海荣和王立言。前身可追溯至1970年成立的中国人民解放军总后勤部2348工程指挥部（巴陵石化前身）下属的设计服务连，后历经中国人民解放军总后勤部化工生产管理局设计研究所、中国人民解放军后字 277 部队研究设计所、岳阳化工总厂设计所、中石化旗下巴陵石油化工公司设计院等发展阶段。2011年并购武汉炼化工程设计（创建于1979年，前身是武汉石化设计院，现为国家高新技术企业，目前拥有 28 项专利及 14 项专有技术）　　　　公司承担了其中3家企业的己内酰胺装置工程设计项目。按装置产能计算，公司设计的装置产能合计为70万吨/年，与中国化学并列第一；总产量为52.91万吨（2014年统计数据），位居全行业第一　　　　2012-2015年1-9月，公司主营业务收入分别为4.45亿元、7.56亿元、6.58亿元和2.71亿元，年复合增长率达21.54%。截止2015 年上半年公司存续合同金额为45.84亿元，2015年上半年新增合同金额9.6亿元。近两年需密切关注潞宝项目情况，该项目2012年签订，合同金额高达21.49亿元。近三年公司毛利为20%左右，高于同业，与三维工程（在硫磺回收领域市场占有率第一）类似　　　　可比公司：中石化炼化工程（2386.HK）、中国化学（601117）、惠生工程（2236.HK）、东华科技（002140）、三维工程（002469）　　　　7、第一创业：券商股　　　　海豚简评：券商股，在行业内排名20左右。没有太多可以点评的，因为在中国券商都同质化，其个股涨跌随券商板块而波动。　　　　公司前两大股东为华熙昕宇和首都创业集团，持股比例分别为17.12%、15.85%。截止2015年末公司总资产为332.7亿元，同比增长57.59%；负债为266.99亿元，同比增长70.65%；2015年，公司营收为30.1亿元，净利为10.2亿元本公司的固定收益业务、投资银行业务、资产管理业务和证券经纪业务营收占比分别为25.32%、8.38%、16.21%和34.91%。其中公司在固收业务具有领先优势，2012年起，本公司成为央行公开市场业务一级交易商（仅有4家证券公司获此资格）2015年，公司在银行间固定收益现券交易量分别达1.288万亿元，市场占有率为1.06%。　　　　公司投资银行业务主要通过控股子公司一创摩根开展。为2011年，与摩根大通合作成立的合资公司。　　　　作者：海豚音

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