本批新股，有没有维宏股份、景佳薇之类的superstar？300516久之洋最接近superstar的，军民两用的军工企业。是中国船舶重工集团第七一七研究所控股公司，控股股东是华中光电研究所。717就是后者在业内的代号。久之洋的招股书，涉及军用的，因怕泄密很多都不披露。估计海军用的不少，因为717所就是中国船工的。军用占大头，民用是未来看点。毛利率近50%，营收、利润持续复合双增趋势明显，2013年营收2.5亿，2015年营收已达近4亿，净利润从7800万元增长到1.2亿。2013-2015公司营收分别为2.52亿、3.05亿、3.86亿，净利润分别为0.79亿、0.93亿、1.2亿。2013-2015  年公司营收增长30.2%、21.14%、26.74%，利润增长32.9%、18.3%、28.7%。题材多，智能驾驶、智慧交通、安防监控、高端制造、军工，甚至还有虚拟现实，利于炒作。接近景佳薇，但未达到景佳薇的细分领域垄断地位，红外市场占有率只有2%，但也说明未来空间大。虽然红外市场高德、大立市场占有率都是3%，但久之洋质地优于高德红外、大立科技。研发实力强，225名员工过半是研究生，比景嘉薇强大。不利因素：国营，基础器件依赖进口，湖北企业，非一线城市。湖北公司很难出牛股，当年的华中数控，也寄予厚望，但后来碌碌无为。总市值偏大，估计100多亿，与景佳薇具有比价效应。100元以下应该是机会。风口：智能驾驶可能是锂电池后的最大风口。他的产品分为两类：红外热像仪、激光测距仪。而久之洋的激光测距、研发的辅助驾驶仪，与自动驾驶密切相关。未来重点开发的产品，包含汽车红外辅助驾驶仪。下波行情有可能被当作智能驾驶题材炒作，这是景佳薇不具备的。这股，其实不应小看，有大牛股潜质。成长性、多重题材、新股、创业板、1.2亿盘子也不算大，万千宠爱集于一身，此股腾飞化龙，指日可待。其定价，可分为市场情绪化定价、合理估值。上面的100元左右是基于目前创业板指数的合理估值。情绪化市场价格，就看个人对大盘、新股后续走势的预测了。目前，中科创达、克里克、卫红股份、景嘉伟，这几个牛股，静态pe都在200多。而久之洋2016机构预测平均eps是1.1元，非理性价格可自己估算，但介入新股还是应该在合理估值附近分批进入，不可一味追高短线出入。那是炒新，不可取，就怕早晚陷进去，再说也不敢重仓，挣不了几个钱。在合理估值以下中线分批介入，是万全之策。因为优质新股早晚炒作一波，不用怕被套住，实际上这也符合德隆大师的三知道原则。多伦科技，也与智能驾驶相关，后期回落后也应注意。300516久之洋的几个关键问题久之洋，是这批新股里的明星，也是最近上市新股里不可多得的优质新股，将来的牛股，适合中长线，必有厚报。本人计划分批介入，具体什么价格买入，还得根据市场变化，灵活掌握。届时再公布，希望与大家一起发财。因此，这股需要好好研究，弄清楚几个关键问题，这样买入，心里才有底气。1、行业空间牛股，需要一个大的行业空间作为驰骋的平台。这不是一个小众行业，13年左右曾经下滑，但目前市场需求大增，红外热像仪、激光测距仪行业均具有较大的发展潜力，成为当前国家重点鼓励和支持发展的 高新技术行业。 军用稳定增长，民用处于市场培育期，潜力很大。总之，市场尚处在快速发展阶段，市场容量巨大。  欧美国家，红外、激光测距，民用已经很广泛，中国的民用才开始。随着智能驾驶、智慧交通、监测安防等的推进，民用市场应该很有前途。目前，红外高端产品都是欧美的。下一步，国外产品替代，国内需求上升，是趋势。2、竞争地位高德红外、大立科技、广州飒特，是国内的几个竞争对手。高德红外，同样在武汉，民营，号称红外全产业链第一股，主要是红外探测器芯片，部分产品参与军工。但民营企业对军工需求把握不是太好。大立科技，民营，民用领域，实力较弱。久之洋，背靠央企军工，红外之外，还有激光。大部分产品，政府采购，因此净利率高达30%。而高德红外、大立科技只有10%。后两家销售费用太高了，这也看出久之洋和这两家不是一个档次。久之洋的主要问题，在于红外测量器这一核心部件，自己不能生产，原来大部分进口，15年60%用国产的。这次，他募集资金，按说该首先解决这个问题，自己生产探测器，但没有，而是扩充产能。从这，也可看出，这家公司产能是最大制约。3、产能问题2015年公司产能利用率超过100%。公司产能不足，错失大额订单，因此募投资金首先扩充产能。项目建成投产后，公司红外热像仪产品年生产能力将增加  1， 800 台套，激光测距仪产品年生产能力增加 600 台套，达产后预 计可新增销售收入 55，907.51 万元。 项目建设期 2 年。第 3  年生产能力达到生产目标的 70%， 第 4 年为达到产能的 100%。公司公告 2015 年末项目工程进度 39.35%。  项目的经济效益分析：项目达产后新增销售收入 55，907.51 万元，年均新增利润总额 12，075.00  万元。产能利用率超过100%，是挑选牛股的一条捷径。过去的飞凯材料、道氏股份，都是产能利用率过100%。说明企业产品大受欢迎。这样的公司，上市募集资金后如虎添翼，很快会利润大增。从这里可看出，募投项目已经开始建设，完成39%，建设期2年。17年就完工。那么，16年业绩，受产能限制，不会有大发展，17年会业绩大爆发。机构的预测也是17年eps达1.57元。4、定价分析同行业重点上市公司2015  年平均动态市盈率为170倍，2016年动态市盈率100倍，2017  年平均动态市盈率66倍。高德红外15年营收6.3亿，利润6700万。预测2016年每股收益 0.26 元，较去年同比增长  145.98%，17年每股收益0.37元。 预测2016年营业收入9.5268亿，净利润 1.55 亿元，较去年同比增长 143.85%  。股价24.46。16动态pe94,17动态pe66。总市值146.8亿。大立科技15年营收3.23亿，利润3564万。预测2016年每股收益  0.12 元，较去年同比增长 71.43%， 17年每股收益0.16元。预测2016年净利润 0.55 亿元，较去年同比增长  69.49%。股价11.9元，16动态pe100，17动态pe74.38。总市值54.58亿。久之洋15年营收3.86亿，利润1.2亿。预测2016年每股收益  1.11 元，较去年同比下降 16.54%，17年每股收益1.57元。 预测2016年营收4.3亿，净利润 1.34 亿元，较去年同比增长 11.58%  ，17年净利润1.9亿。对照前两者，按照相对估值法，在指数稳定的前提下，久之洋按照16pe，股价110元，按照17pe,股价也约为110元。对应132亿总市值。但久之洋作为新股，质地又优于前两者，价格可能还略高。对比同样作为军工新股的景嘉薇，可能也有必要。景嘉薇15年营收2.4亿，利润1.04亿。预测2016年每股收益  0.87 元，较去年同比下降 2.25%，17年每股收益1.2元。 预测2016年净利润 1.16 亿元，较去年同比增长 30.64%  。景嘉薇股价136元，总市值181.6亿，16动态pe156，17动态pe113。按照景嘉薇的估值，久之洋的市场情绪价为173元，对应207亿总市值。无法依照景嘉薇精确为久之洋估值，毕竟不是同行业公司，景嘉薇估值也起落不定，只是作为一个新股的参考。目前新股热度，仅次于去年6月，次疯狂的新股，能否维持，是个问号，毕竟现在的大盘不可与全年同日而语。所以，介入久之洋，需要到时候看大盘与次新股的风向。总之，80元以下是个很好的买点，170以上是不错的卖点。至于什么价格介入，最好分批，价格自己把握。新股，正是因为波动，才有无尽的魅力。优质新股，正是价值投资大河的源头。

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