中国基因检测与精准医疗巨舰扬帆起航

李初宋

(发表于: 华大基因股吧更新时间: )

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中国基因检测与精准医疗巨舰扬帆起航查看PDF原文

研报日期：2017-07-11

　　华大基因(300676)　　国内基因检测与精准医疗领军巨头企业，先发优势明显。上游测序技术的升级进步促使下游检测需求加速释放。据BCC research 数据，预计到2020 年全球基因测序市场规模高达138亿美元，年复合增长率20%。中国基因测序尚处于起步阶段，预计未来五年复合增速在35%左右，市场规模将突破300 亿元。2016 年华大实现收入17.11 亿元，2012-16 年CAGR为21% ；实现归母利润 3.33 亿元，2012-16 年CAGR 42%。公司为国内基因检测领军企业，领先的技术优势、强大的规模效应及品牌效应为公司的长期盈利能力提供强有力的保证。　　公司四大业务线布局完善，支柱业务生育健康类服务高速发展，16 年检测样本量突破百万例。 (1)NIPT：公司为国内NIPT 领域NO.1，16 年公司生育健康类检测样本量达147 万例—国内首家突破百万例。目前业务已从NIPT 逐步延伸至新生儿耳聋基因、遗传代谢疾病的检测领域。2016 年公司生育健康板块收入9.3 亿元，2012-16 年 CAGR 高达59%，16年毛利7.1 亿元，毛利占比达71%，是公司的主要盈利来源。随着国内无创产筛的普及率不断提高，市场渗透率提升，公司的生育健康板块有望继续保持高速增长。（2）其他主业：公司16 年基础科研类收入3.29 亿，占比19.4%；复杂疾病服务收入3.83 亿，占比22.5%，药物研发服务收入0.59 亿，占比3.49%。　　本次IPO 拟发行股票 4,010 万股，预计募集资金4.8 亿元，募投项目总投资额17.32 亿元。其中深圳、天津、武汉三大医学检验解决方案平台升级总投资额2.1 亿元，全部为募集资金投入；基因组学研究中心建设项目总投资额3.7 亿元，募集资金投入1.1 亿元；信息系统建设项目总投资额2.0 亿元，募集资金投入1.6 亿元。　　公司为国内基因检测龙头企业，潜在市场空间巨大。公司凭借其先发优势，积极拓展培育新的增长点，我们预计公司2017-2019 年 EPS 分别为1.08/1.39/1.75 元，同比增长30%/28%/25%，参考可比公司估值，公司 2017 年合理估值区间 75-80 倍，对应公司合理价格区间为81 元-86 元。　　风险提示：市场竞争加剧风险；行业监管政策变化风险，新产品研发失败风险　　特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现，而是现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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贡己巳

定上200！

2017-07-11 16:26:37
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郜姒

会上1500元

2017-07-11 16:34:42
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怀刊悄

230以下只加仓。大不了等几次复权。

2017-07-11 16:38:38
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游丈丁

等上市再说喇！市都还没上就造势了！

2017-07-11 16:55:28
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诸命

华大基因上市测序准确率一直受到外界质疑，一个生物企业怎么生产出测序仪来，生产试剂都是美国illumina公司的，应该是美国高仿货，造价也比别人贵，测序正确率不高，一直手外界质疑，转基因产品虽然高产抗虫，但如果国家实行农业现代化后，高产抗虫转基因产品就不必要使用，虫都不吃的东西，人吃了也会影响健康，现在公司主要产品是Hpv这方面业绩不错，

2017-07-11 17:18:47
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利爽亩

华大基因上市测序准确率一直受到外界质疑，一个生物企业怎么生产出测序仪来，生产试剂都是美国illumina公司的，应该是美国高仿货，造价也比别人贵，测序正确率不高，一直手外界质疑，转基因产品虽然高产抗虫，但如果国家实行农业现代化后，高产抗虫转基因产品就不必要使用，虫都不吃的东西，人吃了也会影响健康，现在公司主要产品是Hpv这方面业绩不错，

2017-07-11 17:18:55
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焦孰加

华大基因上市测序准确率一直受到外界质疑，一个生物企业怎么生产出测序仪来，生产试剂都是美国illumina公司的，应该是美国高仿货，造价也比别人贵，测序正确率不高，一直手外界质疑，转基因产品虽然高产抗虫，但如果国家实行农业现代化后，高产抗虫转基因产品就不必要使用，虫都不吃的东西，人吃了也会影响健康，现在公司主要产品是Hpv这方面业绩不错，

2017-07-11 17:29:19
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云句鱼

华大基因上市测序准确率一直受到外界质疑，一个生物企业怎么生产出测序仪来，生产试剂都是美国illumina公司的，应该是美国高仿货，造价也比别人贵，测序正确率不高，一直手外界质疑，转基因产品虽然高产抗虫，但如果国家实行农业现代化后，高产抗虫转基因产品就不必要使用，虫都不吃的东西，人吃了也会影响健康，现在公司主要产品是Hpv这方面业绩不错，

2017-07-11 17:29:30
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祖白自

既然这样，你卖给我吧。

2017-07-11 17:30:34
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戈冲员

华大基因取代乐视创业板天要亮了。。

2017-07-11 17:31:22
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罗佛宅

吃不着葡萄的人！

2017-07-11 17:32:35
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栾合周

150元-200元比较合理，不要被机构骗取筹码

2017-07-11 17:44:13
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莘丑伴

炒股我只炒龙头！不要问我为什么

2017-07-11 18:21:44
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皮刊怠

市值过2000亿，股价超茅台是众望所归！新的股王即将登基啊，可喜可贺！！！

2017-07-11 19:13:11
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辛常庇

与东诚药业是同行，东诚是癌细胞基因检测，

2017-07-11 19:13:21
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翁抗畔

顶着深圳三宝之一的光环绝不是浪得虚名的，一定有两刷子！上市表现值得期待，A股终于迎来真正的股王——一家高科技伟大公司——华大基因！

2017-07-11 19:17:57
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彭年

股价380元以下搞点玩玩，股价超过430元就暂时观望，不过有一点很确定，2年之内股价向后复权必定超过1000元/股。中签的散户如果是长线投资可以持股不动，5年后股价会逆天！想想茅台、万科、格力、美的、苏宁这些公司上市后股价涨了多少倍？哈哈，好公司值得长期投资！！！我中签了，我不会出售一股！！！要筹码的机构也只能干瞪眼，其奈我何~~~哈哈...........

2017-07-11 19:22:24
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曾袍抱

向后复权：格力最高价6300元/股茅台最高价2800元/股万科最高价2276元/股苏宁最高价1900元/股................................想想看华大基因这个万众瞩目、各路资本疯狂追逐的资本宠儿最高股价是多少？哈哈，股价要逆天！！！我表示不敢想象！！！！！！

2017-07-11 19:39:51
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傅公

此股非卖品啊朋友们，不要贱卖、更不能与钱有仇啊！

2017-07-11 20:00:01
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戚忘冽

你会算吗，按照你的说法57到85哪来的四万到七万，是500股又不是1000股，弱

2017-07-11 20:09:24
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