油运板块营收下滑行业供需面将承压

扈昏

(发表于: 中远海能股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-30

　　中远海能(600026)　　事件：中远海能发布 2016 年年报， 2016 年公司实现营业收入 130.1亿元，同比下降 26.01%，归母公司净利 19.23 亿元，同比增加 66.65%，对应 EPS 为 0.4768 元，同比上升 64.30%。公司拟每 10 股派发现金红利 1.9 元（含税）。　　剥离散运业务、外贸油运市场不景气拖累营收。 2016 年 6 月 30 日公司完成干散货运输业务剥离，全年仅归集干散货上半年的营收 28.6 亿元，同比下降 53.35%。油品运输业务营收 95.46亿元，同比下降 10.13%，完成油品运输运量 1.04 亿吨，同比增长 0.76%，周转量 3479 亿吨海里，同比下降 4.16%。　　外贸油运市场受国际油价缓慢上升、新增运力增速大幅提高等多重不利因素影响，景气度呈现高位回落走势，中东-远东 TD3 年均运价同比下降 38.3%。外贸原油营收 42.3 亿元，同比下降 18.3%，外贸成品油运输营收 5.8 亿元，同比下降 49.5%。　　租赁业务比例增加、油运毛利率略增，处置散运资产增厚本年净利。公司外贸油船租赁营收 21.5 亿元，同比增长 17.3%，毛利率 37.7%，同比增加 14.9pct，外贸油船租赁业务比重提升对冲了外贸油品运输的毛利率下降，公司油运业务整体毛利率 32.2%，同比增加 0.88pct。 2016年公司处置子公司中海散运产生投资收益 9.67 亿元。　　油运供需迎来向下压力， LNG 业务是看点。 2017 年油轮运力交付达到周期峰值，供应过剩局面将进一步加剧， Clarksons 预测 2017 年油运需求同比增长 0.5%；供给同比增长 5.6%，国际油运市场形势依然严峻。公司 LNG 运输业务已能贡献投资收益，目前拥有 25 艘 LNG订单，将于 2020 年全部交付，是未来业务发展重点。　　投资建议：我们预计 2017-2019 公司的 EPS 为 0.19/0.15/0.15，对于 PE为 37.6/47.8/49.5，维持“增持”评级。　　风险提示：油品需求下滑[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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刘秀姚

短线操作盈利要点： 1、涨了记得卖，跌的记得分批买。 2、把涨的补到跌的个股上。轮番赚钱。 3、仓位7成左右过夜，3成做T，大盘震荡势，不用担心。短线操作三大交易原则第一，股票涨了，什么价格卖出都是对的！第二，5日线上方做多，跌破5日线，回避风险需果断！第三，买入股票后[

2017-03-30 11:16:02
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仰只制

受此消息的影响，一带一路概念股再次的走强，老张持续跟朋友们分享的新疆城建迅速的封死涨停板，建议朋友们多多的留意节奏，接下来股指获将开始慢慢的拉升上去，北新路桥，西部建设等走强依然稳健。

2017-03-30 11:32:45
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毕两床

让数据说话；国企石化油服巨亏161亿，中海油服亏117亿，中国船舶亏29亿，中远海控亏100亿，中国一重亏57亿，云天化亏32亿，安源煤业亏20亿，重庆钢铁亏59亿，*ST钒钛亏36亿，中信重工亏16亿，*ST吉恩亏22亿，华锐风电亏29亿，*ST大有亏20亿，大唐发电亏28亿，太原重工亏19亿，兰花科创亏8亿，厦工股份亏22亿，山东钢铁亏8亿，东方电气亏19亿， *ST南化，*ST昆机，廊坊发展，*ST匹凸等亏 1-161亿几百家排队。中国石油业绩大幅下降83% 劵商业绩大降63% 保险降46% 银行负增长。警惕烂愁股将大幅补跌

2017-03-30 12:01:02
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经戌孩

前二天还说赢利了今天又亏了，一天忽悠人骗子公司

2017-03-30 13:23:48
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钱页梃

这是去年的事，现在bdi指数正在凶猛上涨。

2017-03-30 17:03:30
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廉三佳

但这将是我人生中引以为傲的财富

2017-04-25 04:29:03
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闵厘访

油运和DBI没有任何关系

2017-04-25 07:30:47
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侯宜

航母其他配套设备板块也将

2017-05-03 13:52:34
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东戊吟

贵航股份、中航飞机和成飞集成是

2017-05-09 16:19:24
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沃带胞

鸡建会需要少黄了

2017-05-10 16:12:43
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文梯

[

2017-05-16 12:51:41
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乜亢徐

资质一般

2017-05-18 11:54:20
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阙枰

抄底。

2017-05-19 11:28:27
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罗宅究

个手法有点

2017-05-20 11:02:24
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黎埠

就拿这两支

2017-05-21 18:47:05
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霍修浙

朗源股份的

2017-05-22 13:29:41
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叶些泳

朗源股份的

2017-05-22 13:29:41
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阚星俄

,上周四82.

2017-05-22 17:29:51
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