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宏昌电子：低价增发？压价保增发吗？

逮倚面

(发表于: 宏昌电子股吧   更新时间: )
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宏昌电子：低价增发？压价保增发吗？

【宏昌电子】增发收购无锡宏仁100%股权，是上市公司延伸产业链的重要举措，有利于上市公司做大做强，无锡宏仁是块优质资产，应该没有异议。

关于公司增发股份收购无锡宏仁100%股权，是否定价合理，谈谈个人浅见：

一、增发价格过低吗？

【主要数据】增发价格：3.85元/股（利润分配后，下同）；无锡宏仁承诺2020年扣非净利润8600万元，本次发行股份29543万股（含配套资金发行股份）；宏昌电子2019年扣非净利润6743万元，总股本61441万股。那么，通过简单计算可知：

【市盈率】仅以无锡宏增发股份计算，无锡宏增发市盈率为13.23倍（计算式：8600/29543=0.291元/股，3.85/0.291=13.23倍）。可以看出，单单以无锡宏仁2020年的承诺利润来看，3.85元/股的增发价格确实过低！

但是，如果将无锡宏仁与宏电子加在一起来计算，2020年净态市盈率则是22.83倍【计算式：（8600+6743）/（61441+29543）=0.169元/股，3.85/0.169=22.83倍】所以，这个水平的市盈率与新股发行的市盈率是一致的！换句话说就是3.85元/股增发价格是合理的。

二、宏昌电子存在压价保增发嫌疑吗？

先说结论：个人认为不存在！

从增发方案设定了价格调整机制，即：【上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续 30个交易日中有至少 10 个交易日(包括本数)收盘点数较宏昌电子因本次交易首次停牌日前一交易日(2020 年 3 月 3 日)的收盘点数(即 2,992.90 点)跌幅达到或超过 10.00%，且宏昌电子 A 股股票价格在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少 10 个交易日较宏昌电子因本次交易首次停牌日前一交易日的收盘价格(即4.79 元/股)的跌幅达到或超过 10.00%。

解读：以3月3日收盘价为基准，沪指在任意连续30个交易日中，有10个交易日指数达到3292.19点，且宏昌电子的股价达到5.20元/股。同时满足这两个条件，方可触发调价机制！

从3月3日至今共计84个交易日，大盘站上3292.19点的时间也就今天1天吧，宏昌电子股价站上5.20元共计只有4天，任意连续30个交易日就没有10天股价站上5.20元的时间，最多就只有两天。

所以，本楼认为，不存在压价保增发的现象！

6月29日，公司收到行政许可通知，从6月17日股东大会到收到行政许可，仅用了9个交易日时间，可见管理层的工作高效。从收到行政许可到今日，已过去5个交易日了，管理层如果以此速度来审核通过收购方案，也应该快了吧。

因此，宏昌电子触发调价机制可能性就更小了！

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  • 易密特
    专业人士
    2020-07-06 17:45:16

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  • 茹崇查
    说的是从今天以后压低股价！你这脑子是公司派来的？！
    2020-07-06 17:57:07

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  • 韦命
    呵呵了， 一看就是精心准备的文稿，煞费苦心啊。不管怎样，一切都是为了成功。大家都有好处。

    皮南： 人家要吃独食，连点汤都不给散户

    2020-07-06 18:04:56

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  • 熊累丘
    这分析水平真够可以的。增发审核时间还长着呢，证监会发个问询函，可能回复就得几个月。不信可去证监会公开信息查询以往其它公司的情况。而大盘已站稳3300以上，大牛市开启，不压住价格的话很可能触发上调价格机制
    2020-07-06 18:48:57

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  • 越希材
    楼主请问哪一只铜腹板公司市盈率不是四十倍左右？明显太低了，简直就是利益输送。
    2020-07-06 21:05:32

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  • 扈婉忠
    【讨论】现在是牛市吗？[想一下][想一下][想一下] 如果回答是，接下来该如何操作？反之，又该如何操作？[想一下] 【今日复盘重点】指数（沪指）大涨180点或5.71%，涨停家数225只，“金三胖—证券、银行、保险”全面大涨，中芯概念板块涨停[牛][牛]。 今日涨停个股中，涨停价低于10元的个股96只，占比达43%，这说明什么？说明低价股的涨停潮即将到来！拭目以待。 7月以来，仅4个交易日，大盘就涨了348点，涨幅高达11.67%，堪称火爆！急涨行情终将迎来巨幅震荡，一旦大块头（金三胖）调整时，就是低价题材股表演时。[加油][加油] 【牛市操作策略】选好标的，耐心持有；留足底仓，逢回调加仓。慎玩高抛低吸！不为蝇头小利忙进忙出。[想一下][想一下] 个人观点，仅供参考，勿喜勿喷。
    2020-07-06 22:49:16

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  • 习只昌
    大盘今日放量冲高回落，有的人看到了机会，有的人看到了恐慌。 如何选择呢？本楼认为需仔细甄别手中，这是保证牛市不亏钱的关键。 对于大盘（沪指），参照深成指、中小板指和创业板指的涨幅，至少还有500点的涨升空间！即，本轮行情要涨到3800点以上[牛][加油]才会出现象样的调整调。 信不信由你，反正我信了[俏皮]。 个人观点，仅供参考，据此操作，风险自担。

    利爽亩： 如果下周五还不发布重组核准公告，那宏昌触发调价机制（向上调价）就是板上钉钉了！[拳头][赞] 不过，一旦启动调价机制，公司又得重新申报重组材料，并召开股东大会，总之，相关流程都得重新走一遍，这样会拉长重组时间，影响并表，对宏昌全年业绩有一定负面效应。

    翟革切： 股东大会已经通过了调价机制约定，不管什么时候证监会审核通过，该调就调，完全没必要再开股东大会再走一遍流程。按你这么说再走一遍的过程中股价又下来了，是不是又再重新走一遍流程？

    华匠致： 重组方案中说,价格只调整一次。

    2020-07-07 21:43:40

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  • 锺行城
    明天很关键。如果收盘大盘（沪指）站稳3292点以上，松芝股价收在5-20元，那么，将启动向上调价机制。同志们加油！[牛][牛][牛]
    2020-07-16 11:30:31

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  • 宋破奚
    为了台巴子超低价增发，刚起步的牛市被扼杀了，对宏昌来说是福是祸由市场来下结论
    2020-07-17 11:54:32

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  • 强晟坦
    人算不如天算！眼看要启动的向上调价机制，于本周四破灭了。 从7月6日收盘价站上5.21元至本周五刚好10个连续交易，但是，本周收盘价5.12元，周五收盘价5.17元，所以，至本周收盘，没有触发调价机制。 在没有收到监管层核准批文前，从下周一开始，又得以连续10个交易日股价站上5.20元，且大盘连续10个交易日收盘站上3292.19点，方可触发调价机制。 以目前行情来看，连续10个交易日大盘收在3292.19点，股价站在5.20元以上有点悬！[怒] 【题外话】王老板设置这么苛刻的调价机制，摆明就是不想启动调价机制。公告重组方案时的市场环境，正值暴跌后强劲反弹的高点位置（3月3日），如果能接着再涨10%，那就是牛市行情发动了（实际上是7月初才启动）。自7月6日起，眼看就要触发调价机制了，可天有不测风云，偏偏周三周四暴跌！[滴汗]

    闻贯委： 楼主,方案中说：连续30个交易日至少10个交易日达标。没说连续10个交易日。我认为最近30个交易日宏昌电子己达标11天,大盘达标8天。如果下周大盘重新站上3297以上2天,宏昌电子站上5.2元1天(前面冲掉2天),还是达标的。不知道我理解的对不对。

    晁牲闪： 完全正确！[赞]但是，就目前市场环境，要触发调价机制还是非常难的。

    2020-07-17 21:04:09

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