前面我按明阳中标的项目建设进度，核算了2020年收入和净利润。我用上面那个帖介绍的2020年装机情况，简单再说说明阳2020年收入情况。

设备商维持高景气度。随着招标量屡创新高，设备商出货量明显增加，随之带来盈利水平提升，规模效益凸显。塔筒、叶片等零部件厂商率先爆发，风电整机厂商的毛利率拐点趋势也已经初步显现。由于2019年下半年风机价格涨幅较大，预计2020年设备商“量价齐升”的逻辑仍然存在，风机安装滞后于电缆、塔筒等，既然这些设备2019年业绩增长100-200%，2020年风机收入和业绩都会爆发。

由于吊装到并网大概需要半年时间，预计吊装的抢装潮有望在2020年上半年得到集中释放。此轮抢装与2015年不同的是持续时间更长、分布更均衡。

根据能源局规划，到2020年底我国海上风电开工建设规模将达到10GW，力争累计并网容量达到5GW以上，政策支持力度明确。假设2020年并网节奏与2019年相似，到2020年底，海上风电累计装机容量有望达到9GW左右（我认为要达到10GW）。相当于2020年增加4-5GW，风机金额250-320亿，明阳占海上风电中标的50%以上，为130-160亿，与我给大家的预测明阳2020年海上风电收入140亿相差不大。

2020年国内新增装机或达到30GW。根据彭博统计，目前国内已核准尚未开工的项目58GW，开发商已宣布开发计划的项目59GW。同时，随着分布式、北方大基地等平价项目的加速推进，项目储备丰富，可支撑未来几年国内风电装机容量增长。基于谨慎偏乐观假设，我们预计2020 年新增装机并网量有望接近30GW。这个预测说明陆上风电装机2020年继续保持增加。明阳中标国投电兰察布风电基地一期 600 万千瓦示范项目1300MW,金额为46.5亿，采用MySE4.0—156，供货325台，所以2020年陆上风电项目收入也就会大幅增加，预计2020年陆上风电收入70亿。

明阳2020年发电收入预计为12亿。目前已运营的新能源电站并网装机容量超过 690MW， 2018 年、2019 年 1-6 月实现发电收入分别为 62,765.64 万元和42,653.98 万元。目前在建发电项目为840MW，其中650MW在2019年12月-2020年7月逐步投产(山西长治平顺一期49MW，广西桂林恭城茶江低风速试验风电场50MW,陕西靖边宁条梁一期50MW；明阳宁条梁二期风电100MW,明阳锡林浩特市风电100MW,锡林浩特市明阳风力发电50MW;明阳清水河县韭菜庄风电50MW等)，扣除出售大庆200MW，增加能力450WM，将年增加收入5.4亿和毛利3.5亿，预计2020年收入为12亿。

继续维持2020年收入上200亿的观点不变。

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