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迈得医疗,A股的“医械华为”,协和等三甲医院金牌供应商,市占率行业第一
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众所周知,华为现在是中国通讯界的龙头企业。而在医疗机械领域,也有一家公司被称作为"医疗界华为"的企业,那就是迈瑞医疗。
迈瑞医疗成立于1991年,是国内规模最大的医疗器械龙头企业。公司产品线主要包括生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大板块,此外也在积极布局内镜等外科产品。
一、同时领跑国内市场的三大核心业务
多产品线并行的平台型企业拥有得天独厚的优势。如今三大产品线齐头并进,为医疗机构带来全方位的科室解决方案。
1、生命信息与支持
生命信息与支持是迈瑞成立初第一个发展的方向,是公司业务的基石,包括监护仪、麻醉机、除颤仪、灯床塔等多种产品,目前收入占比最大。
2018 年该板块实现收入 52.24 亿元,同比增长 23.33%。根据招股书披露的 2015-2017 年数据,监 护仪销售占比约 40%左右,算上相关配件其占比估计在 50%左右。麻醉机销售占比超 10%,并逐年 增加。
2、体外诊断
体外诊断业务主要包括血球、生化、免疫等领域的分析仪及配套试剂,近年来随化学发光产品体量迅速扩大,板块收入占比也在逐步上升。
从全球来看,体外诊断市场已经是医疗器械行业中最 大的细分领域。根据 Evaluate MedTech 数据,2017 年全球 IVD 市场规模达到 526 亿美元,并将保持 6.1%的行业增速,高于医疗器械整体发展水平。从细分市场看,免疫依然是医疗机构最常用的方 法学,生化、微生物、OTC 血糖检测也有较高占比。
3、医学影像
医学影像板块主打彩超产品,包括台式彩超和便携式彩超,其销售规模在全球同行中排名靠前。
根据 IHS 数据,全球医用超声诊断设备市场规模超 70 亿美元,增长率 3.6%。经过一系列的整合, 2015 年时影像三巨头 GPS 加上日本的东芝、日立一起构成了医用超声设备的 TOP5,总共占据 70% 以上的市场份额,国产厂商中迈瑞医疗占医用超声全球份额的 6.5%,排名第 6,开立医疗则占据 2% 份额,排名第 10。到 2018 年时,迈瑞在全球市场已与西门子平分秋色,占据并列第 5。
二、坐享“医械”持续增长带来的稳健业绩
在医疗器械市场持续增长的大背景下,公司在研发、生产、营销等方面的竞争优势持续显现,三条产品线均有良好表现,收入规模逐年上升,保持稳定增长态势,2009年到2018年的10年复合增长率为13.7%。尤其是近年来国内基层医院采购增加,加上公司中高端产品密集推出,收入增长提高到了20%左右。
毛利率长期保持稳定(因纽交所与国内A股采用的会计准则不同,2014年及其前后毛利率数据不完全可比),近年来因中高端产品销售占比提升及部分低毛利率产品线关停,公司整体毛利率有小幅提升。同期的净利润率则因费用率下降提升更为明显。
公司长期保持当年收入规模10%左右的研发投入,贯彻已有产品改进、在研产品推进和下一代产品预研发的三线并行研发方针,确保市场竞争力。公司使用可视化、标准化、可溯源的医疗产品创新流程(MPI)全方位、全流程对创新过程进行智能化管控,提升研发效率。
三、布局全球,龙头企业独具优势
2018年中国医疗器械市场整体规模5304亿元,继续保持快速增长。在政策持续推动、国内器械企业技术突破的双重因素作用下,国产医疗器械正在以更快的速度取得市场。
医疗器械行业向智能化、综合服务化发展已成为趋势,迈瑞医疗作为国内规模最大的医械平台型公司具有明显的发展优势。平台型企业可提供丰富的产品选择,有利于实现打包供应,也为多个智能化设备间的信息互通共用打下基础。另一方面,平台型龙头公司业务体量大具有规模效应,能在较低成本下运营专门的综合服务团队。
经过近20年的努力,迈瑞已经实现多维度的全球化运营,包括了销售和市场开拓的全球化、研发的全球化以及并购的全球化,为公司未来进一步向国际医械巨头发展打下基础。2018年迈瑞的产品在全球190余个国家和地区销售,实现海外收入近60亿元。
纵观国内的医疗器械公司,能在低值耗材之外领域实现全球规模销售的屈指可数,而能在准入门槛高、市场复杂度高、客户要求高的北美和欧洲主流医院占据一席之地的更是罕有,显示出迈瑞出众的公司格局。
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浦袍比起金山办公,盘小,净资,业绩都好许多,人工智能,医疗设备,进口替代,智能智造,国产软件,祥生集众多热门题材于一身,新闻报道众多,大资金也力挺,和金山有的一比!热门股才大涨!2019-11-30 09:06:30
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