神州细胞 　疫苗之王的逻辑 疫苗股中的特斯拉

神州细胞，顶尖的生物药企 PK　硕世生物　7个月8倍从46元涨到360值得珍藏一生的 非卖品 疫苗股中的特斯拉

一问: 疫情结束了吗？疫苗出来就吗？神州细胞的疫苗研发使命完成了吗？如果没有，你急着走什么？

二问: 目前妇女最担心的癌症是哪个？是不是宫颈癌？如果世界最先进的宫颈癌疫苗将来问世，神州细胞是不是妇女之友？那些女明星，女富婆是不是带头打14价宫颈癌疫苗？除了神州细胞，目前全世界还有哪家生物医药公司可以研发生产14价宫颈癌疫苗？如果没有。你跑什么？

三问: 科创板上市是不是很容易？是不是什么JB公司都可以上科创板？尤其是针对第五套标准，是不是很容易？神州细胞连续10多年亏损，照样上科创板，目前科创板带U的股票有几个？新发行的带U的股票走势怎样？神州细胞对比其他带U的科创板股票泡沫大吗？如果不大，你跑什么？

四问: 目前神州细胞走势是不是屡创新高？不是往下走吧？这些天换手率始终维持高位，多少资金沉淀，你知道吗？做短线能挣几个钱？1年3倍，3年10倍的收益你要不要？

神州细胞，顶尖的生物药企 PK　硕世生物　7个月8倍从46元涨到360值得珍藏一生的 非卖品 基因股中的特斯拉

神州细胞的买入逻辑

一问: 疫情结束了吗？疫苗出来就吗？神州细胞的疫苗研发使命完成了吗？如果没有，你急着走什么？

二问: 目前妇女最担心的癌症是哪个？是不是宫颈癌？如果世界最先进的宫颈癌疫苗将来问世，神州细胞是不是妇女之友？那些女明星，女富婆是不是带头打14价宫颈癌疫苗？除了神州细胞，目前全世界还有哪家生物医药公司可以研发生产14价宫颈癌疫苗？如果没有。你跑什么？

三问: 科创板上市是不是很容易？是不是什么JB公司都可以上科创板？尤其是针对第五套标准，是不是很容易？神州细胞连续10多年亏损，照样上科创板，目前科创板带U的股票有几个？新发行的带U的股票走势怎样？神州细胞对比其他带U的科创板股票泡沫大吗？如果不大，你跑什么？

四问: 目前神州细胞走势是不是屡创新高？不是往下走吧？这些天换手率始终维持高位，多少资金沉淀，你知道吗？做短线能挣几个钱？1年3倍，3年10倍的收益你要不要？

值得珍藏一生的 非卖品 基因股中的特斯拉

神州细胞 买入逻辑备忘

估值的逻辑是参照信达生物-B（711亿港币）。考虑A股的科创板议价，我毛估估神州的应该在值1000亿以上。

，目前神州细胞还没有任何销售，这个让我看到这笔投资估值的弹性。

通过对比，1：神州的管线资源要优于信达:2 神州创始人的技术资历要强于信达，3 团队实力弱于信达（上市后，会大大的提高对高端人才的吸引力）

在进行横向对比之前，=先说一说神州细胞的“亏损”　。亏损是因为神州至今没有产品销售。没有销售，哪里来的利润？

那么应该如何对这种没有利润的企业进行估值呢？我选择的逻辑就是“存在即合理”

按照可比原则，检查了一下现在港股上市企业的市值

康宁生物：港股 166亿市值　，复宏汉霖，港股 282亿 百奥泰，科创 235　，泽璟制药，科创，184亿市值，神州细胞，科创 318亿市值（截至6月22日收盘）

所以结合他们的管线资源对比来看，我个人的判断是，如果要在这一波无利润上市（港股+科创）的生物医药企业里做风投，神州细胞是最值得买入的。

在我看来，真正能和神州细胞对标的应该是信达生物，以下是和信达生物的一个简单对比，哪里考虑不周，请各位业内资深大咖多多指点，不胜感谢！

信达生物-B：　有包括20个品种在内的研发管线，3款生物类似药

神州细胞：　21个创新药物，2个生物类似药，7个品种已经获得北京市的《药品生产许可证》

信达生物的团队：公司创始人俞德超先生曾在美国和中国多家生物制药企业担任高管职务，参与发明或领导多个新药上市。核心管理团队来自礼来、罗氏、安进、辉瑞、百时美施贵宝、迈瑞等大型医药企业。

神州细胞的团队：

1996年美国麻省理工学院博士　，博士期间共发表SCI论文十篇，首创以化学计量模型控制的动物细胞高密度流加培养工艺技术，1995年将单克隆抗体产量提高到2400毫克/升，比当时文献报道最高水平提高10倍以上，该技术通过麻省理工学院生物技术中心的产学研联盟（consortium）向联盟付费会员提供无偿的技术培训和指导，在生物技术产品的工业生产中得到广泛应用。

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