2020-2022年净利润估算，3年内市场超500亿

荆金要

(发表于: 绿色动力股吧更新时间: 2020-11-12 14:40:23)

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2020-2022年净利润估算，3年内市场超500亿

2020年净利润近6.2亿，同比增长48%，2021年净利润超9.9亿，同比增长60%，2022年净利润超13.8亿，同比增长超39%。

2020年业绩估算

销售收入：23.3亿

营业成本：9.57亿

税金：4360万

期间费用：6.1亿，其中财务费用4.35亿，3季度核算的11200基本对的，高出来的1000多万可能是汇损或其它导致，4季度会降下来；管理费用1.68亿，研发0.08亿。

其他收益：0.87亿

投资收益：-160万

信用减值：-6700万

营业利润：7.33亿

营业外收支：80万

利润总额：7.34亿

所得税：小于9800万（不清楚年底会如何结算，写上限）

净利润：大于6.36亿

少数股东损益：2400万

归母净利润：大于6.12亿

2021年业绩估算

销售收入：30.20亿（下限）

营业成本：11.62亿

税金：5740万

期间费用：6.37亿，其中财务费用4.25亿，募集资金导致下降，管理费用2.00亿，研发0.12亿

其他收益：0.95亿

投资收益：0万

信用减值：-8000万（最近出台的政策会加速推进补贴并网，如果能实现，合同资产会下降，不会有这么多信用减值）

营业利润：11.79亿

营业外收支：100万

利润总额：11.80亿

所得税：1,52亿

净利润：10.27亿

少数股东：0.37亿

归母净利润：9.9亿

2022年净利润大致估算

1. 财务费用从过去连续大幅上升变为小幅上升，但收入会保持快速增长，期间费用率占收入比大幅下降（2019年为27.5%，2020年26.2%，2021年21.1%，2022年18.5%），提升9个百分点。2. 随着新运营装置开工率的提升，垃圾焚烧发电的毛利率会保持在63%以上（2020年3季度达到了63%，2019年为58.12%），提升5个百分点。3.期间费用率和毛利率合计提升盈利14个百分点，按2022年收入38.5亿（低限），提高毛利5.4亿，提高净利润4.7亿。4.2019年收入17.5亿，净利润4.16亿，扣非净利润3.88亿（麦秆焚烧发电亏损），未来麦秆焚烧发电不会增加，占收入比逐步下降，按扣非净利润4.0亿，收入从17.5亿提升到38.5亿，提升净利润8.8亿。2022年扣非净利润4.7亿＋4.8亿=13.5亿非经常损益项目0.3-0.4亿，净利润13.8-13.9亿

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贲乏具

2022年焚烧垃圾产能将达到4.2-4.3万吨/日，随着募集资金完成和净利润大幅提升，公司资金缺口已经很小，需要贷款融资数目会大幅减少，财务费用从过去高增长进入低增长，然后下降。从2020年中报到2022年底增加能力1.6-1.7万吨/日单套装置能力提升，1000吨/日投资已经低于4.4亿（会降到4亿或甚至低于4亿），再加一些餐厨项目投资，需要资金76亿截止2020年中报，新建项目投资已经完成10亿募集资金24亿 2020中报-2022盈利会高于27亿（2020年下半年3.7亿，2021年近10亿，2022年近14亿）资金缺口大约15亿，需要贷款融资的资金大幅下降（2019年为23亿，2020年上半年为15亿，2020年下半年8-10亿，2021年基本不需要，2022年低于10亿）。 2024年公司将会需少量贷款或不需求贷款，靠自身盈利达到年扩充能力5000万吨/日，然后财务费用会逐步减少。

富沁：如果扩建项目增加比较多，负债进入了安全区域，增加一些银行贷款继续大幅提升装置能力，是好事！但净利润提升导致财务费用减少不会久。

2020-11-02 08:39:23
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昌反包

算这么多又不涨，前段时间说3天上12，两周13的，这都快9块钱了，啪啪啪

明吸成：他就是个托

2020-11-02 09:00:54
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曹癸

绿色动力目前中标率名列前茅（且优质项目居多），目前能力、在建项目、和拟建中标项目合计能力4.7万吨/日，2022年以后垃圾焚烧发电新建项目能力仍然会保持比较高的增加（每年增加0.5-0.7万吨/日）,主要原因： 1.随着城镇化不断推进，中国城镇垃圾量未来5年仍然会保持7-8%的增长。 2.垃圾焚烧发电处理垃圾量占比低（45%），大部分城市会提高到70%以上。 3.疫情会让政府十分重视垃圾处理，未来靠掩埋解决城市垃圾会被逐步淘汰。 4.一些发达的乡镇已经开始采用焚烧处理垃圾。

2020-11-02 09:03:25
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江料耿

房姐，有空解读下时空科技的三季报。

2020-11-02 10:00:15
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卓宛

负债率会呈现快速下降趋势，进入无风险区运行

2020-11-02 10:08:04
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马施凌

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2020-11-02 10:21:31
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强站去

分析基本面净利润的高手，佩服！请教：分析下“未来三年净利润复合增长率”（要考虑股本增加数，比如这次增加了2.3224亿股），这实际是业绩的关键。

袁拯：股本增加20%，净利润2022近14亿，是2019年3倍多，股本有啥影响？

2020-11-02 11:06:26
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崔查李

还有“未来三年净资产收益复合增长率”？

2020-11-02 11:15:11
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家酒沛

大家拿好筹码，相信我给大家提供的数据不会错，我给大家慢慢讲！记住一句话，我砸盘就是为了拿筹码

卓世：那就拉到20啊！拉啊！拉啊！！拉啊！！！

2020-11-02 11:32:39
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俞曲香

过去几年公司加速扩能，导致财务费用高增长，盈利处于低增长，股价一直在底部弱势徘徊。 2015年公司焚烧发电垃圾处理产能仅850吨/年，2020年中期达到2.57万吨/年，4年多增加近2万吨/年，尤其最2018年后产能提升加速，增加1.22万吨/日，随着这些新投运装置开工率的提升，垃圾焚烧发电的毛利率大幅提升，从2019年58.2%提升到2020年3季度63%，提升近5个百分点，盈利能力大幅改善，盈利能力明显改善。随着公司募集24亿完成，财务费用增长被抑制，会进一步提升公司盈利能力。公司业绩从过去低增长，到今年3季度业绩进入高增长，业绩拐点出现，股价将进入连续上涨通道。

2020-11-02 12:25:32
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靳舌律

垃圾焚烧项目优质，垃圾处理费高于行业平均水平17元/吨。公司最近3年中标垃圾焚烧项目主要以优质项目为主，可获得比其它公司更高的盈利通州项目 2250吨/日垃圾处理补贴高达152元/吨，密云项目补贴147元/吨，武汉项目、泰州项目、惠阳项目、汕头项目、四会项目、海宁项目分别为 89.94 元/吨、80元/吨、90.77元/吨、93元/吨、90元/吨、87元/吨。32个项目垃圾处理补贴均价 72.41元/吨，远高于行业平均的 50- 60 元水准。新建项目主要是项目二期，新签订项目垃圾处理费用仍然比较高，如石首项目83元/吨，靖西项目80元/吨，朔州项目71元/吨，葫芦岛62元/吨，恩施60元/吨。

2020-11-02 13:22:42
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云扶畜

你们就不怕我放出50-500万股的买单？你们最近3天肯定要面对我大买单

2020-11-02 13:25:03
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邰宏浴

[大笑]

2020-11-02 13:35:10
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池旭

钱多烧的手痒就卖

2020-11-02 14:33:53
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左欲丁

1年内市值到350亿！

2020-11-02 14:37:52
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骆妃

[大笑]

2020-11-02 14:38:55
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董合沓

2019年垃圾焚烧发电毛利率为58.2%，2020年2季度提升到了61.4%，3季度又提升到了63.0%，可见2019和2020年投运的垃圾焚烧发电项目盈利能力很强，远高于公司2017年以前投产装置。主要原因: 1.单套装置投资大幅下降，过去按1000吨/日算，投资5-6亿，目前下降到了4.2-4.3亿，单位产品无形资产摊销大幅下降，降低了生产成本。 2.2019-2020年投产装置垃圾处理费都几乎超过80元/吨，大多超过90元/吨，如密云项目补贴147元/吨，武汉项目、泰州项目、惠阳项目、汕头项目、四会项目、海宁项目分别为 89.94 元/吨、80元/吨、90.77元/吨、93元/吨、90元/吨和87元/吨，也导致公司盈利能力比过去大幅提升。

2020-11-02 15:20:48
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寇佯比

你们存起来去验证，我不信会错

2020-11-03 06:36:40
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戚得昌

我教教你们如何算利润吧收入：按照目前项目建设，2021年垃圾处理能力34000吨/日，2022年按42000-43000吨/日防止一些项目不能按期完成，2021年按能力32400吨/日，2022年按41000吨/日按垃圾处理能力，乘350(老装置超负荷运行，当年投运装置开工率不满，这个数应该呈现很小的增加，但变化不大），大概是当年垃圾处理量，你可以用历史数据验证是否对。 2020年处理垃圾超过901万吨，2021年1138万吨，2022年为1435万吨垃圾焚烧发电和垃圾处理收入：2021年为29.0亿，2022年为37.0亿单价：2021年255元/吨垃圾，2022年258元/吨垃圾算收入比较复杂，就按我算出的单价根据垃圾处理量调整收入就可以麦秆发电收入：2021年12000万，2022年12000万营业成本：垃圾焚烧发电成本2020年按92元/吨垃圾，2021年91-92元/吨垃圾，2022年为90-91元/吨，虽然随着最近几年新投运装置开工率上升，运营成本会下降，但防止不及预期，少量下降按上限算出： 2021年成本是10.47亿，2022年为13.06亿麦秆发电按上面收入的成本大约：2021年1.22亿，2022年为1.22亿算出收入和营业成本基本业绩就出来了期间费用很简单管理费用1年增加2000-3000万研发费用增减也不超500万每期报告都有长短期借款数据，按建设项目未来贷款数量是透明的，这样财务费用基本透明的保守一些2021年净利润超9.7亿，2022年超13.6亿

全召易： 2019年垃圾焚烧发电成本是95元/吨垃圾，3季度下降到了低于92元/吨垃圾，虽然仍然会下降，防止偶发性因素出现有风险，2021-2022年取保守数据算，2021年91-92元/吨垃圾，2022年为90-91元/吨

2020-11-03 08:07:24
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夔拭疋

给大家说说财务费用： 3季度报告短期借款为33.5亿，长期借款59.5亿，合计93.0亿，3季度增加3.8亿 3季度利息费用1.15亿，利息收入102万，支出1.14亿，按贷款91.1亿（3季度按50%），融资年利率为5.0%. 通常财务费用会低于1.14亿，但3季度财务费用1.24亿，比1.14亿高1000万，是偶发异常，不清楚是汇损还是什么造成增加1000万。 2021年按项目建设安排，需要融资25-27亿，募集资金24亿，募集资金今年或明年初1次到账（会偿还一部分贷款减少利息），而投资分批支出，所以2021年财务费用会应该不会增加。 2019年财务费用3.28亿，2020年增加近1.1亿，2021年财务费用不增加，2021年财务费用会让业绩增长提高15.5%。

2020-11-03 08:57:34
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