三只低值医用耗材股，振德医疗，奥美医疗，稳健医疗

邢东

(发表于: 振德医疗股吧更新时间: 2020-12-30 13:06:24)

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三只低值医用耗材股，振德医疗，奥美医疗，稳健医疗

这三只股是国内医用耗材龙头，稳健市值612亿，奥美140亿，振德133亿，估值振德最低，奥美贵1倍，稳健贵2倍，振德低估明显。

1.今年股价最高涨近6倍，目前回落40%左右，涨幅3倍多点，但考虑到净利增长21倍，比起疫苗酒股车股涨几倍，股价几百块，市梦率几百倍，振德涨幅不算过份。

2.市场最担心的是疫情过后业绩的下滑，振德抛开60亿的抗疫产品，三季度20亿原有产品销量，增幅也在60%以上。况且国外二次疫情爆发，米佬每天新增超10万例，疫苗正式出来至少是明年下半年的事，杀跌过了。目前股价对转债消息反应过度，考虑到这个估值，转股只剩几百万股了，下跌已经空间不大。

3.即使疫情过去，公司新型高端医用敷料国产替代、造口袋等产品后续放量，业绩增长可以保证。医用耗材也是快消品，与吃喝拉撒一样都要用的，比去追几百块股价几百倍市梦率的车茅疫茅酱茅更靠谱。

中长期内，每个股的基本面都有有利的和不利的一面，如果每个利空都要担忧，那没有任何股值得买入。

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居外切

三季报业绩：销售额（亿）净利润（亿）利润增幅（%）市值（亿） PE 稳健 95.2 31.5 678 612 14.6 振德 81.1 20.9 2105 133 4.7 奥美 30.8 9.5 340 140 11.0

程烟：只能测证振德有明显估值优势，但现在买入是抄在底还是半山腰，谁又晓得呢？今天也没看到明显止跌信号。

缪日宜：振德股本较小，上市后每年都送4股并现金分红，今年业绩暴增，可望大红包。另外明年4月销售解禁，主要是公司实控人鲁建国沈振芳两口子的持股，抛压不大。这股与去年发掘的天宇股份类似，天宇是做治高血压沙坦原料药的，去年原料药大涨，天宇股价从13元多涨到下半年的50元多，盘了近3个月，市场主要担心今年原料药跌价，一季报出来增幅虽然下降，但净利体量还是非常大，股价继续涨，最高到120多。如果振德明年一季报增速说得过去，就可能吃到大肉。

向易昆：巴废铁说，等到知更鸟叫的时候，春天就已经快过去了。投资必须有预判的能力，不对的话根据情况随时修正。

2020-11-13 17:05:28
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鲁苗

每个股的基本面都有有利的和不利的一面，如果每个利空都要担忧，那没有任何股值得买入。

2020-11-13 17:13:35
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景毕秦

没涨时候唱涨了唱有意思吗不是害人吗

2020-11-13 17:49:16
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富沓

截止2020-11-11日，转债规模还剩9517.52万元，累计已转股2461.27万股。剩余未转股：9517.52万元/14.01元=679.33万股

2020-11-13 19:49:25
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何七畔

专业托

2020-11-13 21:45:58
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聂师畔

很专业！藕葉[赞][赞][赞]

2020-11-16 02:44:08
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辛直元

立足中线，布局年报高送转、高分红行情。同样是防疫，为什么奥美稳健没有取得振德这样骄人业绩，说实在的，他们没有浙商那样精明的头脑和敏感性，投资振德，相信浙商的实力。

2020-11-16 10:44:58
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廉堆

别想太多套你不商量

2020-11-16 11:14:31
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红级

市场不是完全看市盈率，这种高速增长，没后劲的

璩侦介： ok

2020-11-18 11:43:56
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利官八

上黑单了影响有多大呢

2020-11-19 08:55:17
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施砂

[赞]

2020-11-19 21:56:49
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伍休食

就你聪明[滴汗]

2020-11-20 10:09:36
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单海盲

最近看汽车

2020-11-20 20:36:25
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班乳空

杠精近视眼只看眼前3厘米，注定赚不了钱，若不是想低位买，就是真傻，不值得搭理。振德最大的不确定性就是股价已涨了3倍、疫情后防疫这块下滑，能不能支撑目前的股价和市值，鄙人的看法是：杠精眼睛只盯着口罩，三季除开61亿防疫产品，20亿原敷料产品销售，已实现62%的增长，今年预计原业务3-4亿利润，考虑到募投现代辅料、无纺布的陆续投产，足以支撑目前市值和股价，后续转债项目8000万件新型辅料，之前缺钱都收购几家公司，今年爆赚大把现金，完全可加大收购力度实现外延增长，行业集中度提升是趋势，难道不能向600亿市值的稳健看齐。再说，国外疫情一时半会儿能够消停吗，流感都几百年了还要喝板蓝根，所以该戴口罩还的戴，关键是疫情带来的经营环境预期大幅变好，还要在哪里去找赚钱的公司？英科完全就靠手套，股价不跌反涨，订单饱满，就说明疫情还要飞一回儿。等疫情完全消停，振德业务体量已上台阶，风险可控。振德吃到大肉的庄在5-6倍的时候跑了，新庄目前走得割肉。年底冬天来了春天就不远了，振德今年是个肥年，不分点米米出来说不过去，30%的分红额应该有8亿以上，连发几个利空很好，洗的很干净，转债还剩350万股左右，棉棒不合格，五粮液都勾兑有纯净水，如果都严格按标准检查，食品都没法吃。以上纯属瞎砍，各人的钱各人自己把握，赚了是自己的，亏了你也找不到别个赔，不喜略过不看，不要乱喷。

车引倩：振德属于医用低值耗材，进入门槛比高值耗材低，做强做大的关键只能靠两方面：一是产品升级实现进口替代，扩大市场规模；二是收购整合实现集中度提升，就像之前几十个家电品牌最终剩下美的格力海尔等几家，随着消费品质的升级，行业集中发展趋势是必然。低值耗材直接面对医院、个人消费者，竞争激烈，集采利剑之下，感觉比仿制药的赛道略好。龙头仅稳健、奥美、振德等几家，中国人口基数大和老龄化需求，未来一定会出现国际龙头康乐宝这样的大型企业，稳健已经六百亿市值了，振德空间更大。

2020-11-21 11:33:13
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田栅

很专业，所以呢，选贵的吧。

2020-11-21 11:34:57
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邰妲斗

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1684209056468008557&wfr=spider&for=pc 豫浙合作项目签约仪式在杭州举行许昌市签约1个项目总投资76.8亿元 11月21日，豫浙合作项目签约仪式在杭州举行，共有31个项目在现场签约，总投资431.5亿元，涵盖数字经济、先进制造、生物医药、节能环保、教育医疗、现代物流等多个领域。其中，我市签约1个项目，总投资76.8亿元。此次许昌市签约的项目是振德医疗用品股份有限公司在鄢陵县投资的振德集团华中区域总部建设项目。该项目规划占地2530亩，包括“一基地、六中心、一配套”，分三期实施：一期用地约970亩，建设周期2年，总建筑面积79万平方米，建设智能化无纺布、熔喷布、手术衣、手术包、防护服、各类口罩等产品生产线以及产品研发中心、产品检验检测中心、医疗用品灭菌中心、企业技术中心、仓储物流中心、人才交流培训中心等技术平台和生产管理配套设施；二期用地约600亩，建设周期1年，总建筑面积48.7万平方米，主要建设标准化生产车间和智能化压力治疗与固定、家庭护理、运动防护与消毒清洁用品等产品生产线；三期用地960亩，建设周期2年，总建筑面积82万平方米，主要是承接振德集团在淮南、苏州、绍兴、杭州等地内迁产能，建设学校、医院、蓝领公寓等配套设施。据了解，2003年振德医疗落地鄢陵，十几年来，已累计在鄢陵投资6个项目，综合带动县域内100余家配套企业，全产业链可安置1万余人就业。此次签约的振德集团华中区域总部建设项目完成后，可将鄢陵县打造成振德集团在华中地区的医疗用品产业集群和示范性区域总部基地，预计年产值达200亿元，年利税约45亿元。

2020-11-24 19:23:10
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严索夜

持有振德的小散，基本都被埋在60以上了，惨不忍睹。从年内高点下来近50%了，本来60左右有着底迹象，但屋漏偏逢雨，转债强赎，医械集采，弄得泥沙俱下，小散顶不住了，跑不跑是个问题？跑吧亏得太多，不跑再下台阶则么办。股票真是个怪东西，涨涨过头，跌跌过头。振德可能再跌，是否属于跌过头需要自己判断，在大涨大跌的关头，保持理性非常重要，扒一扒涨跌的理由：支持跌的理由： 1、估值太高？目前4.3PE，9.7EPS，估值不高。 2、涨幅过大？到目前股价今年涨幅268%，自高点回调47%，涨幅过大，回调也大，当前股价56元，仍然高否不好判断。 3、医械集采？低值耗材，不受影响。 4、疫情后业绩大滑坡？鸡狗预测近3年净利是30、20、17亿，剔除防疫是4、6、8亿，考虑到国外疫情严重公司出口占大头，个人防护意识的增强，防疫这块收入下降有个过程，预测利润打个5-8折，大概有25、15、10亿的样子，再打点折，明年10亿利润有吧，能支撑目前120亿的市值不？明年业绩下滑是肯定的，但剔除防疫品是增长的，利润能否支撑目前股价？对比稳健估值，6亿净利应该就可以了。 5、转债转股影响？4.4亿转债，共可转3140万股，目前剩余5000万左右，仅余350万股左右。周五转债价格399.57元（100/14.01=7.13*56.13=400.02元），持转股的成本也是56元差几分的区别，不要听人瞎忽悠14.01元每股，除非他是持有的100元一张的原始股，因此转股抛压并非主因。 6、技术含量低给低估值？低值敷料耗材类似于零食饮料，技术低品牌多，但集中度低，市场大，天天都要用，无周期性，振德也做到前三龙头，大大低于食品饮料的估值也不尽合理。支持涨的理由： 1、估值低？目前PE两市4千多只排第4，扣非的话绝对排第一，低于银行股。 2、高分红？靠主业而非经常性损益利润达到2、30亿级别，总股本2.3流通1.1亿左右，迷你小盘股，净资16元未分利润11元公积金3.8元。按最低20%的净利分配原则，有10转或送10派30元以上的潜力。 3、同业对比？估值低于稳健、奥美，考虑到募投和转债项目，许昌76亿投资5年300亿产业规模规划，同样都是做敷料，找不到稳健比振德估值高几倍的理由，要么稳健高估跌下来，要么振德低估涨上去，市场早晚会荡平估值。 5、并购扩张？敷料是小产品大市场，集中度很低，公司也并购国内外多家公司，后续继续并购扩张提升集中度是大趋势，形成类似家电市场几个巨头说话的格局，振德有望在竞争中胜出。结论：明年业绩可以支撑目前股价，当前价位恐慌割肉没有必要。

2020-11-28 11:44:05
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谷贩佻

持有振德的小散，基本都被埋在60以上了，惨不忍睹。从年内高点下来近50%了，本来60左右有着底迹象，但屋漏偏逢雨，转债强赎，医械集采，弄得泥沙俱下，小散顶不住了，跑不跑是个问题？跑吧亏得太多，不跑再下台阶则么办。股票真是个怪东西，涨涨过头，跌跌过头。振德可能再跌，是否属于跌过头需要自己判断，在大涨大跌的关头，保持理性非常重要，扒一扒涨跌的理由：支持跌的理由： 1、估值太高？目前4.3PE，9.7EPS，估值不高。 2、涨幅过大？到目前股价今年涨幅268%，自高点回调47%，涨幅过大，回调也大，当前股价56元，仍然高否不好判断。 3、医械集采？低值耗材，不受影响。 4、疫情后业绩大滑坡？鸡狗预测近3年净利是30、20、17亿，剔除防疫是4、6、8亿，考虑到国外疫情严重公司出口占大头，个人防护意识的增强，防疫这块收入下降有个过程，预测利润打个5-8折，大概有25、15、10亿的样子，再打点折，明年10亿利润有吧，能支撑目前120亿的市值不？明年业绩下滑是肯定的，但剔除防疫品是增长的，利润能否支撑目前股价？对比稳健估值，6亿净利应该就可以了。 5、转债转股影响？4.4亿转债，共可转3140万股，目前剩余5000万左右，仅余350万股左右。周五转债价格399.57元（100/14.01=7.13*56.13=400.02元），持转股的成本也是56元差几分的区别，不要听人瞎忽悠14.01元每股，除非他是持有的100元一张的原始股，因此转股抛压并非主因。 6、技术含量低给低估值？低值敷料耗材类似于零食饮料，技术低品牌多，但集中度低，市场大，天天都要用，无周期性，振德也做到前三龙头，大大低于食品饮料的估值也不尽合理。支持涨的理由： 1、估值低？目前PE两市4千多只排第4，扣非的话绝对排第一，低于银行股。 2、高分红？靠主业而非经常性损益利润达到2、30亿级别，总股本2.3流通1.1亿左右，迷你小盘股，净资16元未分利润11元公积金3.8元。按最低20%的净利分配原则，有10转或送10派30元以上的潜力。 3、同业对比？估值低于稳健、奥美，考虑到募投和转债项目，许昌76亿投资5年300亿产业规模规划，同样都是做敷料，找不到稳健比振德估值高几倍的理由，要么稳健高估跌下来，要么振德低估涨上去，市场早晚会荡平估值。 5、并购扩张？敷料是小产品大市场，集中度很低，公司也并购国内外多家公司，后续继续并购扩张提升集中度是大趋势，形成类似家电市场几个巨头说话的格局，振德有望在竞争中胜出。结论：明年业绩可以支撑目前股价，当前价位恐慌割肉没有必要。

2020-11-28 11:44:25
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萧什第

不要再骂公司和建过同志，公司和建过在这场yi情中的表现500%分，特别优秀，时机把握精准，21倍利润增幅甩稳健奥美几条街，打败99.99%的公司。亏钱是因为你认为在80、90的时候就到底了还会涨上去着急上车、现在50多了认为还要暴跌准备下车，冷静，才不被割韭菜。今天说几句，就是看不惯那些人恣意割韭菜，天天没有最低只有更低。去年集采时乐普借机打压到18，后头又到46，振德又没有集采，慌个毛阿，不要第二次翻沟里，讨厌天天不计成本打压的，见不得别人赚钱。要多表扬公司和建过同志，争取高送转做强做大，共同发展。

2020-11-28 14:14:05
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匡皋

不要再骂公司和建过同志，公司和建过在这场yi情中的表现500%分，特别优秀，时机把握精准，21倍利润增幅甩稳健奥美几条街，打败99.99%的公司。亏钱是因为你认为在80、90的时候就到底了还会涨上去着急上车、现在50多了认为还要暴跌准备下车，冷静，才不被割韭菜。今天说几句，就是看不惯那些人恣意割韭菜，天天没有最低只有更低。去年集采时乐普借机打压到18，后头又到46，振德又没有集采，慌个毛阿，不要第二次翻沟里，讨厌天天不计成本打压的，见不得别人赚钱。要多表扬公司和建过同志，争取高送转做强做大，共同发展。

2020-11-28 14:21:57
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