买入600295的理由：先来看看鄂尔多斯的基本面：总股本:10.32亿（其中B股是4.2亿股，大股东4.2亿股，实际流通盘A股是1.92亿股）按照三季度报表，公司帐面上持有41.7亿的现金资产，财务报表非常优秀。基本情况：鄂尔多斯资源股份有限公司前身为伊克昭盟羊绒衫厂， 于 1979 年成立， 并以补偿贸易的方式从日本引进生产设备及技术组建，属伊克昭盟政府直属的纺织公司管理。 1989 年公司与伊克昭盟纺织公司正式分立，成为一家全民所有制企业。 1992 年公司“鄂尔多斯”商标被评为“内蒙古自治区著名商标”， 并于 1993 年更名为“内蒙古鄂尔多斯羊绒衫厂”。 1995 年公司完成股改并在 B 股上市。 2001 年伊克昭盟经国务院批准正式更名为鄂尔多斯市， 也成为国内唯一一座以品牌命名的城市！经过 36 年的持续发展，依托高品质的羊绒原料，精益求精的生产经营和卓越不凡的品牌经营，鄂尔多斯羊绒产业发展成为市场占有率全球领先的品牌。产品包括羊绒原料（无毛绒）、羊绒纱线、以羊绒衫为代表的各类羊绒制品、四季服装等。旗下拥有 1436、 ERDOS、鄂尔多斯 1980、 BLUE ERDOS 等著名品牌。 2016 年，鄂尔多斯品牌价值 808.55 亿元，位居中国纺织服装行业榜首。 2015 年公司羊绒板块实现收入 22.90 亿元， 毛利率 41.29%。公司生产概括：1煤炭。公司煤炭资源分布在鄂尔多斯市棋盘井镇境内桌子山矿区，地质储量为4.5亿吨，为国内稀缺的优质焦煤，并成功开发低灰低硫、化工精煤、高灰低硫、超高硫精煤等新品种的特色精煤，现在已经拥有了11个精煤品种，打破了产品单一化的局面2.硅铁世界领先的铁合金生产基地，享有“世界硅都”的美誉。公司总资产逾80亿元，分公司二十余家，员工逾万人，公司年产各类硅铁合金超过200万吨，拥有12500 KVA 、25000KVA、25500KVA、45000KVA、63000KVA等各种型号矿热炉，主要生产精炼硅铁、高纯硅铁、硅锰合金、高碳锰铁、中低碳锰铁及微硅粉等铁合金产品及其附属产品，并可根据客户需求进行定制生产。是国内唯一一家通过欧盟环保认定的硅铁生产企业，享受欧盟入口关税减半政策3.电石电石板块经过几年的发展与沉淀，多方管控释放产能，持续开展技术升级，产质量均达预期，成本稳步下降，产品产质量和设备综合效率（OEE）稳步提升。 作为PVC公司的配套项目，为使循环产业链的经济效益得以充分发挥，水泥公司在工艺管控方面通过近三年摸索修订完善了工艺管控制度，电石干渣掺带量达到75%，熟料产量达到2100吨/日，三天抗压强度均值提升至28MPa，设备运转率提升至目前的96%。 目前，化学工业公司单套尿素及套合成氨单年产能分别为54万吨、95万吨，属全国单套生产能力最大企业。4.羊绒产业。自然不用说了。棉花也从9890到15300.即将向20000元迈进。中国地产老大有万科中国毛衫老大你说第二有敢称第一的吗。今年冷冬。而且现在鄂尔产品已经向披肩。羊绒大衣等多样化迈进。鄂尔多斯，类似于魏桥模式。也就是从矿，到电，到产品一体化，从而成本比其他企业低。这就是核心竞争力！山东魏桥创业集团有限公司2016年世界500强排名第163位魏桥创业的巨大成功依靠着张士平自己对市场的独特理解和把握，同时张士平也有着自己决胜市场的“三板斧”，使魏桥创业的优势不断强化。这“三板斧”就是“快”、“高”、“低”。“快”，表现在魏桥创业迅速的市场反应和项目完成能力上。“高”，扩张不靠低水平重复建设，而紧盯一个“高”字也是魏桥创业的一大特点。“低”，魏桥创业也表现出了惊人的节能省耗能力。“煤－电－硅铁”公司一体化优势凸显盈利弹性公司作为全球最大的硅铁生产商，产量占全国总量近一半！ 受供应紧张局面影响， 7月以来公司与内蒙另一家较大的硅铁厂商屡次提价，严格执行，累计涨幅 600 元/吨， 并且价格始终保持坚挺。目前公司订单已排到 10 月份， 产能超负荷运转，供不应求。 随着 9 月钢厂硅铁招标陆续开始， 硅铁价格预计还会稳中有升！由于公司生产硅铁所需的电力、 兰炭、硅石等几乎 100%自给自足，在成本方面优势极其明显。 因此在行业最艰难的时候，公司仍能保持一定的盈利水平， 而当行业景气度好转的时候，公司的盈利弹性也最大！“煤－电－氯碱化工”一体构建公司低成本核心竞争力行业复苏， PVC（ 电石法） 价格上涨 25%。 由于供给端的出清以及需求的回暖， 行业景气度从 2016 年初开始复苏， 以华北地区 PVC（ 电石法） 价格为例，其价格从 2015 年年底的 4550 上涨至当前的 5700， 涨幅约 25%，并开始拉动成本端的电石价格上扬。“煤－电－氯碱化工”一体，公司成本端竞争力极强。 电石法下 PVC 主要的成本是电石和电力。根据生产装置、设备、规模不同，生产 1吨 PVC消耗 1.45-1.5吨电石，耗电 7500-8000度，目前内蒙古工业用电价格在 0.40 元/度， 据我们测算华北地区电石法 PVC 吨毛利约在550 元，而公司由于拥有“煤－电－氯碱化工”循环经济产业链，其电力供应自给率接近 100%，内部价格约 0.325 元/度，这使得公司目前生产一吨 PVC 可节省约 563-600 元， 其吨毛利达到 1113-1150 元， 相较于一般的企业成本竞争力极强。再看看国际上有色金属的走势：硅铁、锰硅持续上涨国内煤炭价格今年年初至今，国内动力煤价格上涨超过150元/吨。8月下旬以来，尽管需求旺季已过去，但环渤海港口煤炭价格依然居高不下，产业链各环节煤炭库存普遍偏低。 第四季度冬储在即，取暖用煤高峰即将来临，10月11日至16日，记者随郑州商品交易所调研团深入煤炭产区，与煤炭企业及贸易商交流，实地了解煤炭供应情况以及汽运费用上涨对市场的影响。 ＂一煤难求＂局面重现 今年下半年以来，国内煤炭价格＂节节高＂。最新数据显示，环渤海动力煤价格指数与年初相比涨幅达55.5%，不少煤矿的坑口价更是翻了一番还多，在困境中煎熬了三四年的煤炭企业今年终于又扬眉吐气了。 ＂鄂尔多斯某大型煤炭企业5500大卡动力煤坑口价年初是120元/吨，现在报价是330元/吨，涨幅达175%。＂光大期货动力煤研究员张笑金说。下游钢铁 复苏硅铁 供应紧张，盈利持续改善可期。 硅铁是公司收入体量最大的单一产品，占总收入 40%。 硅铁生产 70%以上的成本是电力，公司拥有煤矿和自备电厂， 生产所需的电力几乎 100%自给自足， 在行业内有极为显著的成本优势！今年以来， 基建和市政投资复苏拉动钢材需求，钢厂开工率回升对硅铁的需求也同样复苏， 硅铁价格触底回升。 由于生产成本降幅不大，当前硅铁价格行业平均仅能盈亏平衡，企业复产动力不足，叠加中央环保 督察组的持续影响，产量恢复进度有限， 供应紧张。 随着 9 月钢厂招标采购陆续开始， 硅铁价格有望持续上涨，公司盈利持续改善可期。受益长协低价锰矿， 硅锰涨价 利润弹性巨大。硅锰和硅铁一样都是炼钢流程中常用的脱氧剂， 钢厂开工率提高同时也拉动了硅锰需求。硅锰 60%成本为原材料， 主要是锰矿和富锰渣， 其次是电力占 30%。 7 月 14 日中央环保督察组进驻硅锰主产地内蒙和宁夏，导致硅锰产量大幅下降，供应紧张，硅锰价格半个月涨幅 50%。 由于同期进口锰矿价格同样大幅上涨，并且近日澳洲、 南非矿山相继大幅上调 9 月锰矿报价， 锰矿成本高企打压中小生产商复产动力。公司是国内最大的硅锰生产企业，主要以长协价与矿山直接采购锰矿， 今年锰矿成本仅为 3 美元/吨度出头， 而目前国内港口现货锰矿价格在 6 美元/吨度以上， 公司成本比其他企业至少低 30%！锰矿涨价对硅锰形成有力支撑， 硅锰价格易涨难跌，公司将充分受益低价锰矿库存，利润弹性巨大！PVC价格由于2014 年之前PVC 产能快速扩张，导致行业供给严重过剩，PVC 价格从2014 年7 月份开始持续下跌，行业亏损严重，高成本产能加速出清，连续两年产能净退出，2016 年随着去产能和降成本的步伐，供给端收缩，同时下游房地产行业企稳带动PVC 需求回暖。2016 年前三季度，多方面利好强势拉涨PVC 价格：1）上游成本方面：最主要的影响因素就是环保检查影响电石炉的开工情况，特别是内蒙、河南和宁夏地区的好多电石炉被迫关停，PVC企业采购原料受到影响，价格方面多跟随上行，造成PVC 的价格上调频繁且幅度较大，同时运输新政的执行，交通部出台运输新规，公安还不联合下发了《车辆运输车治理工作方案》，对车辆的运输限量限载新规，导致市场出现找不到车拉货的情况，对PVC价格上行形成支撑；2）供给端方面：进入第三季度生产企业出现集中检修情况，特别是内蒙地区，检修涉及产能较大，PVC 供应收紧；3) 需求端方面：下游需求呈现好转迹象，金九银十”推动PVC 价格维持高位，特别是G20 峰会结束后，华东地区下游工厂呈现消费复苏潮。目前PVC 市场报价普遍在6000 元/吨以上，较年初上涨近30%上面公司四个主要产品都在涨价，后期公司业绩大幅增长已经是确定性的。增持公告：2016年 9 月 7 日，大股东增持 1,727,667 股 B 股，并计划未来十二个月内继续增持不超过20,640,000 股 B 股！本次增持完成后，大股东持股比例将超过 50%！连续增持彰显公司的信心！ 2010 年 11 月，国家发改委核准公司大股东鄂尔多斯羊绒集团使用 1.5 亿美元，通过鄂尔多斯资产管理（香港）有限公司增持 B 股，增持比例不超过总股本10%，对应 10,320 万股。本次增持计划之前，公司过去 5 年已累计增持 7875 万股，加上本次拟增持不超过 2064 万股，增持总数可能将达 9939 万股，完成率 96.31%。 公告日 B 股收盘价折合人民币 6.52 元/股，低于每股净资产 7.06 元/股，公司过去的增持计划和实际的增持动作已充分表明公司对自身长期发展信心十足！估值一般周期性行业，盈利以5年期或10年期利润平均。鄂尔多斯年平均利润在5亿。当前市值97亿。不到20倍市盈利。市净率1.33。市场中处于相对低估水平。公司7.12元净资产，市净率1.34。中线4倍市净率计算。38元。短期如能突破10.50元上方。第一目标13.75元 铁矿石也从282涨到了534元。而且现货商家昔售屯仓十分明显。圈内估计。这轮铁矿预估到800元 在这次商期疯牛市场中。焦煤609涨到了2118.涨了350%。今年以来煤炭 硅铁 锰硅 PVC全部大涨100%左右，10月份以来大涨50%左右。近期美股 淡水河谷2.13涨到了7.54元 。必和必拓18到现在的36.92元。也是基于这个原因，结论：600295鄂尔多斯是有色金属中不可多得的优秀公司之一，更重要的是他的股价还在低位，在有色金属行业，除了一些特大型企业，如中国铝业等，市值在100亿左右的公司，手里有这么多现金的真没有，另外， 最新消息，【终于等到了！特朗普团队首次透露初步政策框架】在美墨边境建墙，斥资5500亿美元搞基建，美国版的4万亿基建建设，这会进一步促进有色金属价格的上涨，有色金属等资产价格可能面临新一轮的上涨周期，这些都利好鄂尔多斯。鉴于上述各种有利因素，本人推荐买入600295鄂尔多斯。风险：本人已经在今天上午大量买入！供有缘人参考！供有缘人参考！供有缘人参考！

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。