- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
针对中国轮胎制造企业情况,信达证券化工研究团队发表了一篇分析文章。
其中的一些事例和分析结果,值得一看。
森麒麟是谁?
今年9月11日,森麒麟(002984.SZ),成为国内第十家轮胎上市公司。
令人关注的是,这家公司的销售收入,在10家上市企业中并不靠前,但利润排名却能进入上游行列。
今年上半年,森麒麟的销售净利润率,高达18%,在全球轮胎企业中,也屈指可数。
把森麒麟和赛轮、玲珑的放在一起对比,可以清楚的发现,收入、利润、EBITDA规模,森麒麟都没法与行业两家龙头相比。
但是,利润率、EBITDA率、净资产收益率上,森麒麟均大幅领先。
离奇的是,除了橡胶轮胎从业人士,几乎没人听说过森麒麟品牌轮胎。
名不见经传的小企业,却有行业领先的利润率,这就不禁让人起疑了。
这篇文章接下来,分析了森麒麟的市场结构、工厂布局,揭开了高利润真相的一角。
美国市场太重要了
文章称,森麒麟的收入,62%来自北美,22%来自欧洲,仅有3%来自国内。
2019年,其在国内仅销售了1.3亿元。
同期,森麒麟在北美的收入,为28.5亿元,其中27.2亿元来自美国。
这就相当于,森麒麟60%的收入,来自于美国市场。
泰国工厂主要供应美国
森麒麟有两处生产工厂,一个在山东青岛,一个在泰国。
其中,青岛工厂半钢胎年产能1200万条,泰国工厂半钢胎年产能1000万条。
2019年,森麒麟销售收入45.8亿元,泰国工厂贡献25.5亿元。
从2009年开始,美国在多次贸易摩擦中,对中国轮胎征收高额关税。
在此情况下,2019年,森麒麟在美国市场收入的27.2亿元,几乎全部由泰国工厂供货。
也就是说,泰国工厂的产品,几乎全部用于供应美国市场。青岛工厂产品,供应非美市场。
高利润率秘密揭晓
与其他轮胎公司相比,森麒麟的净利润率,确实高得离谱。
但是如果把海外工厂、国内工厂拆开对比,情况就不同了。
对比海外工厂的净利润率,森麒麟27%,赛轮25%,玲珑26%。
对比国内工厂的净利润率,森麒麟3%,赛轮4%,玲珑2%。
这样看,森麒麟的利润率,就在合理范围了。
由于其海外产能占比更大,整体利润率也相应更高
作者:新热点资讯链接:https://www.jianshu.com/p/0a2f80f9c743来源:简书著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
弓坊造假的
柴车: 看了你在所有股吧发的贴子,全是造假啊,退市啊,要ST之类的,没有一句是看好的。你都看空来股市做什么?
凌昂: 你就TMD一个神经病,看看你自己在所有股吧发的贴子/
狄汛: 不要理。这个公司主要还是国外。在国外也是方便。起码不要被美国打压,在一个在泰国橡胶的产地。运输,人工便宜。如果在国内增加成本。而且也会被美国反倾销打压。人家不懂不要较真。航空轮胎是有。目前也是配合商飞公司的机型是试飞生产测试轮胎。随着国内外取消大型客机。国内的919.以及其他的机型订单增多。必定有所增加业绩。跟玲珑轮胎不是一个级别的。
戎卦息: 三季报净资产应该增加很多吧?利润不好预计,但是净资产可以算个八九不离十。你能计算下嘛?
姚巨: 预计是3个亿到四个亿之间。每股大概0.6元的赢了
2020-10-23 20:30:41
快速回复
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧