为什么要研究马后炮，因为马后炮是马前炮它妈，任何一个大牛股，一定有其成牛的逻辑存在，有的靠重组，有的靠做庄炒作，有的靠业绩，我们主要研究的是业绩导向型的马后炮牛股，只有研究透了马后炮，才有可能找到下一只马前炮，我们就是寻找靠净利增长不断走牛的牛股

从这家公司的历史去看，公司从09年到14年净利一直处在原地踏步到不断下滑状态当中，也就是公司过去历史上谈不上是什么好学生，我们再看看这几年当中对应的股价表现

红色方框区域就是公司所对应的09年到14年，这个期间其实我们从公司净利去看，这几年可以用一般般或垃圾来表述，因为净利从09年的2.1亿下滑到14年的1.47亿，也就是5年左右公司净利没有实现上涨甚至出现下滑，按照我们一直说的，净利规模跟市值永远成正比，价格最终会围着价值波动去看，很好的印证了这一点，公司在09年指数从1664到3478点这波小牛市当中出现了连续的翻倍行情，但是股价最后又哪来的回哪去，主要原因是公司净利这几年并没有出现大的增长，反而在不断下滑，我们说的净利规模跟市值成正比，净利无法成长的情况下，市值一般会哪来的回哪去，虽然可能有牛市乐观情绪下出现连续大涨，但是没有净利的支撑股价还是哪来的回哪去，从这一点可以去看出，个股最大的安全是不断的成长，试想如果你在相对顶部买入一个未来净利无法成长的公司，那么安琪的股价已经表现如果你在高位进去，未来会套的很惨。

但是，我们发现14年之后，公司股价到现在连续接近3年一直涨涨涨，虽然14年的上涨一部分原因来自于牛市效应，但是当指数在15年见顶腰斩之后，它的股价反而在继续不断历史新高，并没有像，09年牛市那样，股价哪来的跌回哪里去，你说这是为啥呢？我们从这两年的公司净利可以找到答案，上图可见，公司在15年净利出现加速拐点，15年增长90%，16年继续增长90%，净利15年2.8亿，达到了历史上公司最好的业绩2010年2.85亿的规模，并且16年继续90%增长达到创历史纪录的5.35亿，

我们会发现在15年净利拐点出现后，大牛股就开始启动，随着净利规模的不断增长，市值仅仅不到3年便翻了4倍左右，尤其是画红色区域，如果说前面的上涨还跟15年牛市有一定关系，那么方框这一段的逆市上涨，真正的原因来自于公司净利规模的不断增长。

通过马后炮研究我们得到一个道理：净利规模永远跟市值成正比，只跟净利增长有关系，所以，你还天天累的屁死的，每天猜大盘是涨是跌吗？大盘的每天涨跌跟这样的公司有关系吗？

你还天天累的屁死似的，天天研究技术面短期的见顶见底么，可见如果过于依赖大盘，或技术面，技术面会有1万个让你提前下车的理由，而后面股价还是涨涨涨，所以，通过例子可以看到，决定 公司未来股价大方向的一定主要因素还是净利规模，而大盘的牛熊，只会加快或减慢这个过程。

所以，做成长股投资，最大的安全边际就是净利规模的不断成长，投资需要建立一个正确的理念，理念对了，赚钱就相对容易，如果在一个错误的道路上，你再努力可能也无法成功。

安琪的例子告诉我们，业绩永远是王道，，再次强调，业绩，业绩，业绩。

下一只业绩成长大牛股就在不远的地方等着你，只要理念对了，这都不是事，没毛病。

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