中集车辆01839.HK单位：港元(2021-06-11 14:39:13)-

方货芩

(发表于: 中集集团股吧更新时间: 2021-07-14 14:46:24)

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中集车辆01839.HK单位：港元(2021-06-11 14:39:13)-

中集车辆01839.HK单位：港元(2021-06-11 14:39:13)-删自选

十大成交股沪港通资金流沪港通港股吧

7.630

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今开:7.380最高价:7.63052周最高:8.450成交量:57.20万外盘:51.40万昨收:7.330最低价:7.33052周最低:5.280成交额:427.59万内盘:5.80万总股本:17.65亿港股本:5.64亿市净率:1.140每股收益:0.76股息率:-总市值:134.67亿港市值:43.03亿市盈率:10.020每股净资产:6.706换手率:0.10%

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容步车

A+H”双融资平台即将打通中集车辆戴维斯双击时刻来临来源：财华网引言：近日，证监会官方网站公告显示，中集车辆（01839.HK）创业板IPO获准注册。这意味着中集车辆将正式成为“A+H”的全球半挂车和专用车高端制造第一股。随着“A+H”双融资平台的打通，中集车辆A、H市场股价联动将更加紧密，内在价值将得到全面提升。辅以主要产品线全线增长，利润率的改善，在各个业务板块市占率的提升，中集车辆值得投资者关注。同时，参考近段时间创业板上市企业平均发行PE，以及中集车辆所在的汽车制造业和专用设备制造业平均发行PE和平均涨幅，A+H的全球行业龙头中集车辆或许是一个很好的投资标的。 1.估值或大幅释放：同板块企业上市首日平均涨幅喜人招股书显示，中集车辆是全球半挂车和专用车高端制造领导者，在全球主要市场均拥有知名品牌。根据《GlobalTrailer》公布的2020年全球半挂车生产企业按产量排名的数据，中集车辆是全球排名第一的半挂车生产企业。此外，根据中国汽车工业协会专用车分会统计，中集车辆在混凝土搅拌车品类已经连续四年中国销量第一。此外，中集车辆还是国内城市渣土车委托改装业务先行者。据招股书显示，2020年，中集车辆城市渣土车上装营收达16.8亿元，位居行业前列。值得注意的是，与其他上市企业不同的是，中集车辆头顶“全球半挂车龙头”、“国内混凝土搅拌车龙头”、“国内城市渣土车上装龙头”等多个明星股光环，反映出公司的核心竞争力及护城河。在此背景之下，集多方优势为一体的中集车辆，有望成为创业板新股市场的“新宠”。据Wind数据，截至2021年5月28日，创业板今年上市的企业有66家，发行价市盈率（PE）平均值为54倍。其中，与汽车制造业和专用设备制造业两大板块相关的企业有5家，发行价PE平均值为24倍。上市首日表现方面，创业板66家新上市企业上市首日收盘平均涨幅为256.88%,上市首日收盘平均PE值分别为70倍。其中，与汽车制造业和专用设备制造业两大板块相关的企业有5家，上市首日收盘平均涨幅为297.7%，上市首日收盘平均PE值为74.6倍。不难看出，虽然汽车制造业和专用设备制造业两大板块相关的企业发行PE会略低一些，但上市首日股价及PE表现均优于其他企业，反映出二级市场投资者对该领域的上市企业发展持乐观态度。因此，中集车辆上市首日股价的表现是十分值得期待的。除了短期投资收益外，从长期持有角度来看，同样值得投资者关注。近些年，和中集车辆一样，以“先H后A”方式登陆创业板，且是多个细分行业龙头的企业是康龙化成(196.510, 3.10, 1.60%)。2019年1月在创业板上市之后，受到投资者及机构投资追捧，上市至今股价累计涨幅高达19倍。此外，与中集车辆同属同个行业并较早实现“A+H”双融资平台的上市企业还有中联重科(9.680, -0.22, -2.22%)和中集车辆的母公司中集集团(16.090, -0.51, -3.07%)。实现A、H两地上市之后，中联重科和中集集团A股和H股价格联动十分的紧密，被低估的情况逐步被弱化。从长远发展来看，随着中集车辆登陆创业板之后,AH股联动更加紧密以及加入港股通之后，H股市场股价被低估的情况将逐步被修复。据此前中信证券(25.350, -0.31, -1.21%)发布研究报告显示，中集车辆创业板上市后，由于其在A+H两地上市，将自动纳入港股通，公司股票的流动性与交易量或将显着提升，有望迎来估值修复。公司是全球半挂车与上装业务龙头，规模、技术与产业布局优势显着，市场份额有望进一步提升。维持目标价9.27港元，维持“买入”评级。

2021-06-11 14:51:28
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周岭

2、主营业务市占率均稳步提升中集车辆业绩高增长可预见性强随着“A+H”双融资平台打通，意味着中集车辆多元融资渠道将被全面放开，不管对短期还是长期发展来讲，都是极大的利好。同样还是以中联重科为例，2010年中联重科成功在港交所募集150亿港元之后，资产负债率从2009年的77.7%大幅下滑至2010年的56.5%。2010年期末现金则同比增长445%至187.58亿人民币。与此同时，随着资本的注入及多元融资渠道打开，中联重科出现戴维双击时刻。截至2020年，中联重科营收从人民币约321亿增至651亿元，归属股东净利润从人民币约46亿元增至73亿元。现如今，中集车辆的债务结构及未来发展前景都要优于中联重科不少，而且业绩可预见性强。资产负债率方面，截至2020年底，中集车辆资产负债率约为47.3%，远低于行业56.9%；期末现金为人民币42.7亿元，连续两年实现高双位数增长。招股书披露，此次中集车辆拟募资20亿元人民币。20亿元约占2020年中集车辆总负债的21.3%，约占期末现金的46.8%。可以预见的是，在良好的资产负债及现金流稳健的形势下，20亿元资本将进一步优化公司资产结构，极大提升现金流。业绩预增方面，中集车辆业绩依旧保持高速增长的态势。过去一年，面对疫情等复杂环境，中集车辆仍于2020年实现营业收入265.0亿元，同比增长达13.3%，收入规模创历史新高。在此基础上，中集车辆预计2021年上半年营业收入将达到145.1亿元-162.0亿元，同比增长29.1%-44.1%。发展前景方面，作为半挂车和专用车高端制造的先行者，中集车辆核心竞争优势愈发明显。具体来看，中集车辆是全球“灯塔工厂”的先行者，半挂车市占率全球第一，水泥搅拌车市占率全国第一，城市渣土车和冷藏厢式车厢体市占率全国领先。所有产品线市占率都在持续提升，给中集车辆带来超越行业的成长性。同时，随着高端制造体系的布局，中集车辆的产能利用率也持续提升。随着成本的把控、生产的放量和国内市场竞争格局的改善以及海外生产组织架构的调整，预计中集车辆净利润率会继续走高，并带来利润超额释放。此外，数字化、自动化与智能化的技术升级与创新驱动，以及高端制造带动产品品质的提升，第二代半挂车更迭，也将有力带动ASP与单车的净利润。到目前为止，中集车辆已经在全球范围内建成13家半挂车“灯塔工厂”、6家专用车上装“灯塔工厂”、2家冷藏厢式车厢体“灯塔工厂”。因此，综合下来可以得出的结论是，在我国加快建设数字中国及智能制造的大背景下，先人一步完成数字化转型的中集车辆，三大主要业务均处于长景气周期，高端化发展前景预见性强。

2021-06-11 14:51:48
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闵使弘

3、优势业务更强新业务爆发有望成为新增长点中集车辆的整体业务可以分为有着全球优势的半挂车业务，有着全国优势的专用车上装业务，以及新业务冷藏厢式车厢体。就半挂车业务而言，得益于GB7258等国家标准、政策法规的实施，以及物流运输市场的高速增长，中集车辆中国半挂车业务增长稳定。图：中集车辆的半挂车以快递业务为例，2020年，中国快递业务量超过830亿件，2015年至今年复合增长率达32.2%。而今年1-4月，全国快递服务企业业务量已累计完成304.3亿件，同比增长59.9%。今年四个月的业务量已经逼近2016年全年。就专用车上装业务而言，随着基建投资规模稳步推进，重卡销量已经实现“十三连增”。同时，中集车辆采取与上汽红岩、陕汽等重要主机厂展开战略合作，推动与重点客户的深度绑定，取得了良好的效果。2020年，中集车辆专用车上装业务收入达到101.6亿元，同比增长达37.8%，成为中集车辆又一个百亿级业务。图：中集车辆的水泥搅拌车受益于“新基建”和“一带一路”的强效推动，国内外专用车需求量大幅提高，加之“超限超载”治理、“打赢蓝天保卫战”更换国六标准以及智能化、新能源发展方向等因素的驱使，合法合规的轻量化专用车产品迎来了“升级换代”的窗口期。国内混凝土搅拌车行业及国内城市渣土车上装行业双龙头的中集车辆，毫无疑问的成为最主要受益者。就冷藏厢式车厢体业务而言，得益于中国生鲜冷链物流市场的发展，增长更加显着。中国科学院院士周远曾介绍说，发达国家冷链流通率基本达到85%以上，而我国只有19%；我国预冷果蔬占比一般为10%，而发达国家高达95%至100%。伴随生鲜电商这一巨大发展空间的开启，冷链物流的需求正在激增。数据显示，仅2020年上半年我国冷链物流相关的企业注册量同比增长52%。而在上游车辆设备供应方面，中集车辆不仅技术全面领先，市场占有同样行业领先。图：中集车辆的冷藏厢式车海外市场方面，借助“跨洋经营，当地制造”的经营模式，中集车辆海外工厂正积极发挥全球布局的优势，在竞争对手受制于本地供应链等导致的开工、生产困难时，不断扩大竞争优势。北美市场方面，中集车辆2019年已初步完成集装箱骨架车、厢式半挂车和冷藏半挂车在北美的制造产线建设与升级；欧洲市场方面，2020年中集车辆按计划完成集装箱骨架车和冷藏半挂车在欧洲的制造产线建设与升级。据了解，在2021年初，美国和加拿大冷藏半挂车工厂也已经分别投产，采用的均为中集车辆高端制造体系工作方式。

2021-06-11 14:52:07
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蒯借

尾语：随着“A+H”双融资平台打通，中集车辆在半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体三大领域的高端化发展势必大有可为。此外，“A+H”双融资平台打通，港股通加持，中集车辆势必会受到南北资金、公募基金和私募基金的青睐。届时，中集车辆势必将迎来戴维斯双击时刻。

2021-06-11 14:52:39
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寇丕化

中集A+H周涨7点[鼓掌][大笑][大笑]

2021-06-11 15:15:01
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桑伍破

中集车辆：“跨洋经营，当地制造”，开辟全球经营新策略 2021-06-11 14:43:49理念 / 汽车中集车辆经过多年不断探索与发展，形成应对当前全球化背景下的“跨洋经营，当地制造”的经营模式。跨洋经营是指公司境内、境外子公司充分利用本地生产能力、商业渠道开展自主经营，同时共享设计、技术、供应链、客户资源，相互赋能；“当地制造”是指公司在欧、美的企业只需要从公司在中国的灯塔工厂采购核心半挂车部件，在当地完成第三方零部件的采购，并在当地完成半挂车的制造。中集车辆目前经营模式的形成，立足于汽车制造业本身的行业特征，是基于自身产品、技术、人才队伍等关键因素的发展和变化，适应国家产业政策、行业发展趋势、行业竞争格局、产业链上下游发展情况的结果，是该公司赢得长远发展的重要途径。依托在中国的竞争优势，中集车辆积极开展跨洋经营，成功并购了若干知名品牌，在美国、英国、比利时等多个国家拥有生产工厂和组装工厂，凭借在中国与该等区域共享产品组合的设计、工艺及生产经验，实现了协同效应。随着国际贸易形式的变化，该公司海外工厂从几年前的“跨洋制造”逐步转变为“当地制造”。在当地制造推动下，海外生产工厂实行较为独立自主的生产经营策略。海外工厂根据其生产经营计划，自主开展原材料的采购、生产经营安排和销售。对于海外组装工厂，由该公司总部制定整体生产、经营计划，由海外组装工厂具体实施。国内的生产工厂制造相应的模块化产品并运送至海外组装厂进行组装，海外组装厂执行产品组装和对外销售。全球化形势变化正不断促使中集车辆从原有的“跨洋制造”模式下中国工厂出口产品在海外进行组装，转变为自2018年开始推动产品的模块化设计和灯塔工厂建设，该公司境外工厂只需要从该公司在中国的灯塔工厂采购核心半挂车部件，在当地完成第三方零部件的采购和整车的制造，以完成“当地制造”。中集车辆通过技术进步、研发创新等方式，对经营模式进行不断优化。积极高效应对全球化挑战，不断调整经营理念和经营战略，探索出最有助益的经营策略和经营模式，开辟一条全球化背景下适合中集车辆的可持续高质量发展之路。

2021-06-11 18:07:37
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梁劭岫

中集集团：目前盐田港等地的疫情有可能会加剧集运市场的紧张程度 2021-06-11 17:04 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问盐田及广州疫情对公司影响几何? 中集集团（000039.SZ）6月11日在投资者互动平台表示，您好，目前盐田港等地的疫情有可能会加剧集运市场的紧张程度。公司会密切关注疫情最新动态对公司的影响。多谢您的关注。 (记者蔡鼎)

2021-06-11 18:33:55
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束毕津

1、今年集装箱量价齐升，集装箱价格较去年同期接近翻倍，二季度逐月销量同比增长多少？建议董秘按月发布销量和销售价同比增幅，好让广大股东更早知道中集集团的业绩实况。 2、中集集团业绩那么辉煌，市值却如此偏低，因市值低造成被人质疑公司不行，建议董秘办多与资本市场沟通公司价值所在，提升市值和公司形象，避免影响公司对外形象和业务推广。 3、股东大会已经通过分红议案，请问什么时候分红，好抢购公司股票。 c cninfo752326 2021-06-08 来源网站中集集团 [000039] 您好， 1、本公司根据证监会和深交所对于定期报告的相关规则要求披露重要经营数据，二季度的销量数据请留意公司后期披露的定期报告。2、股价的表现受多方面因素影响，公司会踏踏实实做好经营，争取以良好的业绩回报广大投资者，同时，公司一直高度重视投资者关系管理，我们将继续努力做好各项工作，与资本市场沟通，积极传递公司价值，增进市场认同。3、公司于6月3日披露的《派付2020年末期股息》公告显示，公司将于7月20日前后进行分红。感谢您对公司的关注！

2021-06-11 18:35:39
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鄂勇

中集集团 [000039] 互动问答7小时前中国海油“深海一号＂是不是你们造的？您好！中集来福士海洋工程有限公司参与了中国海油“深海一号＂的建造，先后为“深海一号”能源站提供船体模块建造以及大合龙服务。中集来福士具备全球最先进的一次性吊装合拢建造模式经验，“深海一号”平台的下船体、上部模块通过中集来福士起重能力为2万吨的泰山吊完成平台的一次性吊装合拢。感谢您对公司的关注！

2021-06-11 18:38:35
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芮汝

中集车辆市值也100多亿了，子公司都起来了，这母公司下周不庆祝下下？

2021-06-11 18:59:39
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扈背

数据来了！疫情封锁导致华南港口的集装箱可用性下降搜航 06-11 10:48深圳一科互联有限公司关注根据 Container xChange 的最新数据，受 Covid-19 封锁影响的中国南部港口在过去两周内的集装箱供应量大幅下降，进一步扰乱了全球集装箱运输网络。最近几周，珠江三角洲地区的港口生产力下降。马士基，赫伯罗特等几家集运公司称，由于出现了新冠肺炎检测阳性案例，这些港口码头的生产力下降。深圳的盐田港和蛇口港以及广州的南沙港受到的影响最大。根据全球领先的航运集装箱租赁和交易在线平台 Container xChange 的数据，在过去两周中，这三个港口的集装箱可用性均显着下降。该平台的约翰内斯施林迈纳博士介绍到：“由于班轮公司相继选择跳港，返回中国南部的空箱很少，所以如果托运人现在不得不使用华南港口的话，他们可能会面临长时间的延误以及集装箱租赁价格的上涨。” 从第 17 周到上周也就是第 22 周，盐田港的进口箱量下降了 19%。同期，南沙港的进口箱量下降了 16.4%，而蛇口港则下降了 29.6%。各个港口的进口箱量周环比也大幅下降。第 22 周与第 21 周相比，盐田港平均下降了4.1%，蛇口为 -16.7%，南沙为 -10%。 Container xChange 的集装箱可用性指数-CAx-低于 0.5 表示与进口箱量相比，出口箱量更多。高于 0.5 则意味着进口箱量高于出口箱。在盐田港，40 英尺干货箱的CAx 读数在第 17 周为 0.61，但在第 22 周下降到 0.47。在蛇口港和南沙港，大多数集装箱在同一时期也出现了类似的下降。约翰内斯施林迈纳博士说：“我们的预测表明，由于越来越多的班轮公司选择跳港，未来几周内，中国南方港口的集装箱供应量不会有明显上升。” “我们预计这些地区的集装箱价格会上涨，许多托运人可能会转去寻找托运人自有集装箱 (SOC)。” 关于集装箱可用指数Container Availability Index：集装箱可用性指数通过跟踪每月数百万个集装箱的移动情况来监控和预测全球集装箱设备的供应量。关于Container xChange： Container xChange 是一个全球领先的航运集装箱租赁和交易在线平台。包括 Kuehne+Nagel、Seaco 和 Sarjak 在内的 600 多家航运公司都依靠该平台来提高租箱的灵活性并简化 SOC Containers 的操作处理。该公司由约翰内斯施林迈纳博士和克里斯蒂安罗洛夫斯博士于 2017 年创立，总部位于德国汉堡，目前拥有 100 多名员工。想了解更多精彩内容，快来关注搜航

2021-06-11 21:08:25
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慎盅仝

ONE宣布征收每箱1000美元拥堵附加费搜航 06-11 14:03深圳一科互联有限公司关注由于近期疫情盐田口岸一直处于低生产力状态。鉴于此多艘ONE船舶将不再停靠盐田码头。考虑到上述原因，ONE需要调整原运往盐田港的冷藏箱运输计划。这可能导致进港冷藏集装箱在转运港储存的时间延长，或在未事先通知的情况下在替代港口卸货。为了尽量减少损失和不便，在操作可行的情况下，ONE根据冷藏插头的可用性，努力安排从替代卸货港到最初预定目的地的后续运输。为了不使操作限制复杂化，并在这种情况下保持尽可能安全的操作，ONE将鼓励客户考虑将目的港改为其他替代港口，特别是对时效性敏感的货物，如新鲜、冷藏商品。与此同时，ONE决定对每个集装箱征收1000美元的拥挤附加费，以支付因意外但必要的运输安排以及相关的插头费用、监控费用等所产生的额外费用。如要求更改目的港(COD)将入港冷藏箱从盐田卸至其他替代港口，可免除CGD和COD管理费。本措施自2021年6月10日起对所有抵达盐田港的冷藏箱货物立即生效，对于受管制的贸易，生效日期为2021年7月11日，另行通知。想了解更多精彩内容，快来关注搜航

2021-06-11 23:47:34
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蒋责

箱价涨幅远超钢材成本。根据Textainer测算，21Q1干货箱造价达到3500-3600美元/TEU，考虑钢材成本提升，每TEU需要钢材成本为750-800美元，价差约2780美元/TEU，同比翻倍增长，环比20Q4也有45％左右涨幅。（注：这里箱价为报价，交付结算价一般滞后报价2-3个月）【国君高端装备】制造商库存连续创新低，缺箱形势较上轮更紧张集装箱制造商库存连续两季度创新低，缺箱形势较上一轮造箱高峰更紧张。20Q1干货箱制造商库存17.1万TEU，继20Q4 20.5万TEU后，再创历史新低。制造商库存连续创新低有诸多因素，从供给角度看我们认为主要有两点，一是2019年产销过低（全行业干箱销量230万TEU，接近2016年历史低点）；二是行业连续低景气下，集装箱制造产能恢复需要一定时间。集装箱上轮造箱高峰在2018年，全行业干货箱销量408万TEU，考虑到2017年销量342万TEU，相比2016年200万TEU销量已有较大提升，供给端并不紧缺。但从库存角度看，上一轮造箱高峰（2018年）前干货箱制造商库存低位为17Q3的30.3万TEU，20Q4-21Q1连续两季度创新低，我们判断缺箱形势更紧张。国君高端装备【国君高端装备】

2021-06-12 06:44:09
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阮巷

集装箱有业内表示，今年新签或在谈的协议价格已在涨价，今年签约的价格比往年普遍有较大的提升，3年以上的长协也有不少。[牛]

2021-06-12 06:48:53
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昌彩祖

［国泰君安：增持］集装箱景气度远超历史峰值盈利弹性将逐季释放本报告导读：从量、价、持续性三个维度，本轮集装箱景气度远超历史峰值，带来巨大盈利弹性，上调2021 年归母净利润预期至68（+22）亿，上调目标价至22 元。投资要点：结论：量价齐升带来盈利环比大幅提升，考虑20Q4集装箱利润12-13亿，预计21Q1 仅集装箱利润就超20 亿元，21Q2 环比将继续大幅上行，预计全年将突破60 亿。上调2021-23 年EPS 至1.9（+0.62）、1.61（+0.15）、1.74（0.13）元，给予2021 年12 倍PE，上调目标价至22 元，增持。箱价逐季提升，单箱盈利环比持续走高。3 月底干箱报价3500-3600$/TEU，个别超3700，2020 年12 月为2600-2800，考虑目前交期在3 个月左右，而20Q4 结算价为2200-2300，预计21Q1 结算价2600-2900，21Q2 结算价3200-3500。考虑到21Q1 钢材大部分已提前备货、木板自制，原材料成本提升幅度显着小于价格涨幅，单箱盈利能力将环比大幅提升。响应号召扩大生产，缺箱将持续至下半年。20Q4 起集装箱行业响应政府号召加大生产，2021 年1 月中集干箱产能18-20 万TEU，产量突破15万，2 月受过节影响环比下降，3 月产能提升至20-22 万，产量超20 万，预计21Q1 环比20Q4 产量有30%提升，21Q2 环比继续提升。目前生产节奏为611（每周6 天*每天11 小时），预计需求高点将延续至8-9 月。从量、价、持续性维度，本轮集装箱景气度远超历史峰值。对比2011 年历史峰值，当年干货箱均价2400$/TEU，仅短暂触及峰值3000$/TEU，全年销量141 万TEU，而本轮最高报价触及3700$/TEU，预计2021 年销量将达160 万TEU，且景气度持续性更长，2021 年集装箱在量、价、持续性三个维度将全面超越2011 年历史峰值。风险提示：原材料价格持续大幅上涨，海工大额减值相关股票：$中集集团(SZ000039)$ 研究员：国泰君安黄琨,李阳东发布时间：2021-04-08

2021-06-12 06:52:51
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莫卷印

中集集团4月为止集装箱产量己超过去年前三季度集装箱产量总和10%

2021-06-12 07:03:34
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卞祉巨

中集集团麦伯良：“一箱难求”的局面预计年内很难终结6月2日，中集集团董事长麦伯良在股东大会上，中集持续监测集装箱航运市场动态，此前判断今年9月底之前“一箱难求”的局面不会改变，但现在估计今年内紧缺状态很难终结，集装箱业务大概率还会维持量价齐升；至于明年并不好判断。目前中集保持满产。今年依然向股东交出了超出分析师期望的。

居外切：中集集团4月为止集装箱产量己超过去年前三季度集装箱产量总和10%

2021-06-12 07:08:13
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弓坊

国际油价收涨美油、布油均创年内新高 2021年06月12日 03:17 来源：东方财富研究中心 786人参与讨论12 摘要美东时间周五，国际油价收涨，美油、布油均创年内新高。截止收盘，纽约7月原油期货收涨0.62美元，涨幅0.88%，报70.91美元/桶；布伦特8月原油期货收涨0.17美元，涨幅0.23%，报72.69美元/桶。

2021-06-12 08:02:28
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任待庭

集装箱的旺季或会延续至年底 “集装箱行业旺季大概率会维持到年底。”6月2日，在于深圳召开的中集集团（02039）2020年度股东大会上，中集集团董事长兼CEO麦伯良对坦言。在此前3月30日的业绩发布会上，麦伯良判断集装箱“一箱难求”的局面将于2021下半年得到缓解，行业旺季会延续至7-8月，但今天股东大会现场，麦伯良认为今年集装箱行业拟持续向好，甚至大概率会延续至年底。 “我不守旧，因时而变。”麦伯良解释，行业景气期的延展，要因受全球疫情及各种黑天鹅事件影响，港口回流速度变慢，航运紧俏，流通箱数量表少，2021年集装箱行业从需求端而言有较大几率创下历史新高。中集的集装箱业务板块现在每周都对全球需求作跟踪，每两周做决策。更重要的是，受需求端的影响，叠加近期大宗商品上涨导致的上游钢材影响，目前中集集团的20尺集装箱价格已超过了此前一季度的3500美元/TEU。“虽然集装箱制造受上游原材料如钢材价格上涨影响，但箱价的抬升幅度更大”。麦伯良说，公司同时会在期货市场套期保值，同时大量的采购，会一定程度减低原材料价格上涨压力。此前中集集团已公布一季度业绩报告。报告显示，中集集团一季度实现营业收入288.64亿元，同比增长82.08%；实现归母净利润人民币15.07亿元，同比上升334.99%，创下中集历史最佳开局。细分来看，一季度中集干货集装箱累计销量45.08万TEU，同比增长约174.04%；冷藏箱累计销量4.59万 TEU，同比增长约82.14%。巨大的贸易需求推动中集集装制造业务销量和营收、利润的大幅上涨。面对在场投资人关于二季度和全年业绩的发问，麦伯良称基于上市公司财务保密原则不能透露。作为大国重器的重要组成，自2015年以来，中集集团的海洋工程业务就一直处于亏损状态。不过，目前中集海工已开始进军海上风电、深海养殖的业务，并逐渐卓有成效；海水淡化、海上文旅等业态也在探索过程中。麦伯良透露，目前海工钻井平台已接到七八个询价，“这是过往没有的”，说明已走进轻微复苏轨道，“如果油价能达到80美元/桶，那么海工市场会起来”。但中集海工在寻求有质量的订单，不会做垫资等类似金融选项，“海工的每一个订单都需要到集团常务委员会上来讨论通过，每一个订单都需要我最后签字”，这就是新近海工订单业务扭亏的主因。 2020年年底，深圳资本集团正式入股中集集团，以29.74%的股权成为中集集团第一大股东。目前中集集团董事会席位中，董事朱志强、孔国梁和候选监事石澜均来自深圳市资本运营集团。据中孔国梁介绍，深圳资本集团进来后，中集集团与深圳国资委展开了两次业务对接会，第一次主要推荐中集天达、中集物联与其下面的8家国资企业进行业务对接，第二次是近日去到烟台就海工业务进行对接，探讨如深海养殖、海上风电、海上制氢等业务合作的可能性。 “主要是瞄准产业未来的发展机会，提高双方业务协同的可能性。深圳资本集团进来后，从业务到股权，再到未来的资本运作，都存在巨大的合作空间”。孔国梁告诉。

2021-06-12 09:56:21
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昌彩祖

［招商证券：买入］2021年一季报点评：集装箱业务贡献业绩弹性看好下游集运复苏 1、集装箱行业强势反弹，贡献主要增量，后续季度仍有上升空间集装箱行业自2020 年下半年便迎来量价齐升的机遇，主要受益于美元周期、航运周期和集装箱的更新周期。公司一季度干货集装箱销量45.1 万teu，同比增加174.04%，冷藏箱销量4.6 万teu，同比增加82.1%，一季度交付集装箱价格继续上涨至3000 美元/TEU 左右，2020 年初新造箱平均报价为1656 美元/TEU，年末提升至2322 美元/20 英尺标箱，预计二季度交付价格为3500 美元/TEU。集装箱当前行业月产能可达50 万teu，中集月产能可达22 万teu，而一季度春节放假15 天，因此我们预计二季度产量会更高。首先公司集装箱板块20 多条生产线几乎都已满负荷运行，二季度产量仍有上行空间；其次去年二季度集装箱业务依然低迷，单季度干货箱销量仅19.4 万teu，较低的基数意味着今年二季度的增速将十分可观。根据Intelligence 的复盘，2015 年以来集装箱单箱收益便持续处于历史低点，导致哪怕当前高运价水平也需要多达60 周的时间来消化。目前中集多数产线排产都到了三季度，订单充足，预计后续季度的表现将更加亮眼。 2、其他业务均有修复，海外需求显着复苏，海工业务转型卓有成效道路运输车辆方面，公司海外市场半挂车销量反弹显着，且北美的冷藏半挂车组装工厂顺利投产，供需齐升。能源领域方面，中集安瑞科一季度新签订单39 亿元，同比增长39%，手持订单116 亿元，同比增长17%，中集氢能在3 月与合斯康达成的合营协议，将提供国产化的先进四型车载储氢瓶。海工领域公司新签订单3.2 亿美元，手持订单10 亿美元，且超过82%的订单为非油气订单，显着提升了来福士的抗周期性。此外，新创业务中的中集模块化建筑业务已经高效率承建了部分市政项目，冷链物流业务中的中集冷云入选疫苗运输重点单位，全国前置仓建仓面积达到2.3 万平方米。 3、未来战略再聚集，多业务触底回升，受益于全球经济复苏。公司长远规划清晰，产业布局颇有前瞻性，多业务协同得到体现。从最新的进展来看，集装箱方面增加了设备箱，引入了储能、发电功能。中集小飞鱼作为新业务，充分调动了公司的物流、仓储、运输、装备等多个板块协同，发力于百亿规模的蓝海市场。此外，公司一季度经营性现金流净流入达到32.5 亿元，同比增加324.8%，资金环境明显改善，新业务的拓展和产能投资具有坚实支撑。综上所述，我们认为公司集装箱业务当前仍然火爆，未来两年集装箱航运业由于船舶交付少，处于景气周期，车辆。能源、物流、模块化建筑等领域也都蕴含海外需求复苏的增长点，海工业务呈现进一步止亏趋势，未来仍有重组的预期。2021年的复苏，将是海外、消费、工业、航运等诸多领域的共同复苏，看好中集作为综合性装备供应商的协同性和全球经济复苏。我们预计21/22/23 净利润增速分别为9%/21%/7%，2021 年动态PE 为8.4 倍，是今年市场中难得的确定性强、估值低的品种，继续维持强烈推荐。 4、风险提示：衍生品投资减值风险、海外需求恢复不及预期

2021-06-12 09:57:48
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