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躺着赚钱模式~简评雅戈尔2020年报及2021年一季报读过雅戈尔2020年报过后
躺着赚钱模式~简评雅戈尔2020年报及2021年一季报读过雅戈尔2020年报过后
躺着赚钱模式~简评雅戈尔2020年报及2021年一季报读过雅戈尔2020年报过后,由于发现有几个数据与我长期追踪的数据不一致,比如3个楼盘(绿雅苑,江皓府,江万府)有关信息“不见了”,近80万规划建筑计容面积,雅戈尔占50%权益,事关重大,不敢妄加评论。只好等到五一节后与雅戈尔证券部人员求证、核实。加上自己最近有点小忙,耽误了一些时间。求证结果如下:1.绿雅苑(占地39万平,计容51万平,楼板价705元/平,现在毛坯现房均价1.25万元左右;雅戈尔权益50%),从地产板块调整到康养旅游板块。2.江皓府,江万府,因为雅戈尔出资,对该合资项目有严厉的收益要求。按年报审计单位认为应该划为其他流动金融资产。这笔资产,由上年末8.31亿,增加至本年末11.01亿,增长 31.37%。(p20:注解6)。下面言归正传。一、股东情况:股东总数10.31万人,(2019年末,11.32万人),减少1万人。李如成持有近37%;中国证金公司持仓不动,2.51亿股。昆仑减了2142万股,减少3.9%。港资减2649万股,减27%。姚建华系做了一些短差,换仓,持有总量稍增。二、2020年雅戈尔累计完成营收 114.7亿,较上年同期下降 7.6%;实现归属 于上市公司股东的净利润 72.3亿元,较上年同期增长 82%;其中: 时尚板块:完成营业收入 63.3亿元,剔除新收入准则的影响后,较上年同期下降 8.4%; 实现归属于上市公司股东的净利润 9.6亿元,较上年同期下降 6.5%。 房产板块:完成营业收入 50.7亿元,较上年同期下降 14%;实现归属于上市公司股东的净利润 16.6亿元,较上年同期增长 13%。投资业务实:现归属于上市公司股东的净利润 46.5亿元,主要由于出售宁波银行股权的影响,较上年同期增加 31.8亿元,增长 215%.雅戈尔品牌服装(归属时尚板块)完成营业收入 56.6亿元,剔除新收入准则的影响后,较上年同期下降 8.2%;实现归属于上市公司股东的净利润 8.8亿元,较上年下降 15.2%。比较一下国内主要男装及体育品牌服装企业2020年情况:营收(亿) 同比(%) 净利润(亿) 同比(%) 毛利率(%) 同比(%) 净利率(%) 同比(%) 备注(店铺折旧)雅戈尔服装 56.6 -8.2% 8.8 -15.2 70 +0.7 15.5 -1.2 现金流+4亿海澜之家 179.6 -18.3 17.3 -42.5 37.4 -2.6 9.6 -2.0 森马服饰 152 -21.4 7.6 -49.0 40.3 -2.2 5.2 -2.7 太平鸟 93.8 +18.4 5.6 +59.1 52.5 -0.6 7.5 +0.7 九牧王 26.7 -6.5 1.06 -47.0 59.4 -2.7 13.3 -0.9 七匹狼 33.3 -8.1 0.95 -57.9 42.7 -4.2 7.1 -2.7 中国利郎 26.8 -26.7 5.6 -31.4 44.9 +6.6 20.8 -1.4 搜于特 86.3 -33.3 -17.7 -1078 -4.73 -12.7 -18.7 -20.3 李宁 144.6 +4.2 17 +13.3 49.1 +0.0 11.8 +1.0 安踏体育 355.1 +4.7 51.6 -3.4 58.2 +3.2 15.7 -0.90 申州国际 230.1 +1.6 51.1 0.23 31.2 +0.9 22.1 +0.3 雅戈尔服装,如果加上店铺折旧费用,净利润为12.8,净利率22.6%!相信看了这个表,大家心里都有底了,不会再抱怨雅戈尔服装赚钱少了,赚钱慢了。三、亮点:1.雅戈尔服装,2020年四季度净利润同比增长12%。2020年报告期末在建工程较上年期末增长 315%的主要原因为:购买服饰专卖店11亿。2021年一季度,再次购买10.6亿服饰专卖店或作为投资性房地产。老财主有钱任性啊。。。。。。别的服装公司做梦也想这么干,可口袋里哪有钱呢?2.2020年末预交所得税款(宁波银行减持税)12.4亿。2021年一季度交税增多,部分为卖宁波银行的税款。所以一季度投资利润下降明显。一季报主要会计报表项目变动分析 ,资产负债情况变动分析 注解p8:报告期末应交税费较上年度末下降 37.85%的主要原因为:本期解缴出售宁波银行的所得税、增值税等税金 170,412.86 万元。 3.地产开发:地产结算明显在控制节奏,预收款增积累明显增多。2020年末地产预收款153亿(2018年及2019年房地产预收款为98亿,120亿)。地产在逆周期拿地,合作朋友增多,在合作地产项目,代出钱收利息(躺着赚钱,赚利差3.5%~4.5%)。报告期内,累计预售 44.10 万平方米,实现预售129.3亿元,分别较上年同期增长 23.6%、26.8%,期末结存可售面积 34.32 万平方米。 新开工项目 7 个,新开工面积为 94.76 万平方米(合作项目按权益比例折算);竣工项目 2 个,竣工面积 为 14.79 万平方米;期末在建项目 14 个,在建面积 204.16 万平方米。 以引入合作方或联合拿地的方式,竞得温州市核心片区广化商贸城二期地块、宁波市海曙区 CX08-06-02e/03d、CX08-04-03f/04c 地块、宁波市东部新城核心区以东片区 C3-1#地块,新增的优质项目均在当年完成方案报批和开工建设。土地储备尚余 1 个(云南汉麻厂地块),土地面积 10.78 万平方米,拟开发计容建筑面积 25.87 万平方米。 4.投资业务 :2020年末,雅戈尔累计投资金额为 259亿元,市值 293亿。至2021年5月11日,市值为357亿。注意,这里有原始股63亿左右,都按原始投入价格计算,上市后增值一般在300%~500%。中石油管网投入30亿,每年现金红利再2.2~2.4亿左右,股息率7.3%~8.0%。5、调整资产结构获得巨大成效,盘活资产。宁波银行卖了3亿股,拿到100亿资金,交税17亿,还剩83亿(含本金)。地产预收款153亿。手握巨额资金,使得雅戈尔在资本市场、土地市场、游刃有余。大手笔买入商铺或投资性房地产共21.6亿。2020年归还借款45亿,2021年本期偿还境 外借款 30 亿港元。回购20亿,准备现金分红23亿(每股分0.50元,按照习惯,会在2021年6月10日之前分红)。现在股价7.35元,股息率6.80%。6、2020年末,雅戈尔有息负债263亿,综合借款利息在3.5%~3.6%。2021年一季度末,有息负债253亿,综合借款利息在3.3%~3.4%。由于借款100亿左右给合作的房地产项目,获得巨额利息收入2.58亿(利息支出2.20亿),雅戈尔的财务费用为-3435万元,简单的理解就是雅戈尔借了银行253亿,供自己开销投资等之外,不用自己掏一分钱,还有一个季度3435万元收入!这真是躺着把钱赚了。。。。。。这是企业家做梦都想的事情。。。。。。大家认真想想,如果你的资产,放在这样的企业中,还能有什么要求?
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水冒只数据翔实,结论草率。 数据说明,雅戈尔过去甚至现在都还是一个好公司,家底殷实,银行抢着低息放贷,这也是我们这些老股民一直追随的理由。 结论要我们这些投资人放心,这话像是李总说的,请问大家放心了吗?能放心吗?怨言还少吗?股价不涨、股性不活是表象,关键是大家都看不清楚雅戈尔未来在哪里。 服装业务,是还能赚点钱,但明显是在吃老本,多年来没有增长,这不是搞个网店、开几个实体店又关几个实体店能解决,需要极强的战略聚焦和开拓性思维。李宁和安踏这两年就做得很好,尤其李宁一改多年的颓势;昨天去优衣库实体店,货架上货品琳琅满目,店内顾客络绎不绝,价廉物美,总有一款适合你,说明敌人已经杀到门口了;再看看小雅,旁边万达竟然有两个实体店,一个楼层相距几十米,差异性很不明显,晚上去过两次就没人光顾,东西更是大不如前。作为老顾客,多说几句了。 地产板块我不了解,不敢评论,但大形式大家也清楚。 投资这一块,先说自家的市值管理就很雷人,一个做投资的公司花了大笔真金白银结果是这副样子,请问与初衷相符吗?还有就是投资策略,到底是学习巴菲特坚持价值投资?还是做战略协同坚决与主业共进退?难道真如李总所说“什么主业不主业,赚钱就是我的主业”,四处出击捡芝麻丢西瓜或者捡西瓜丢芝麻? 以上一家之言。还是要感谢您的详细分析!我们都希望雅戈尔基业长青,大小股东一起发财!
锺企步: 我认为肯定想学巴菲特 但是又没那个气度心胸 ,还 和小股东抢利益,国情培养出来这样的 气场 可以理解
2021-05-14 06:41:23 -
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越娜勃购买服饰专卖店11亿。2021年一季度,再次购买10.6亿服饰专卖店或作为投资性房地产。 这个信息刚才核了一下,正确,表明小雅正在时尚领域做一件大事,2月就来20亿整店铺2021-05-15 17:03:46
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- 1 分红有没有意义?假如在2014年7.20元买入10000股X7.2=72000元(雅戈尔600177)
- 2 强烈要求公司回购股份注销,而不是延年不断回购增持,增厚大股东股份
- 3 雅戈尔明显属于春江水暖鸭先知,早于大盘启动,目前量价齐升随着大盘的启动,更加没有
- 4 雅戈尔的股价
- 5 雅戈尔(600177)6.49元以下速度买入,绩优低估高分红,每股一季报净资产8
- 6 重要股东出手!多家公司发布增持计划
- 7 所有问题基本回答清楚,涨跌看主力心情了
- 8 从最多31.4万股东到如今的8.7万股东,可以说雅戈尔剩下的8.7万股东是中国股
- 9 雅戈尔(600177)大股东,董事长(实控人)及行动一致人增持不超总股本的2%
- 10 雅戈尔股吧[老李][7.03微评集]
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