为什么韵达在融资上特别激进？快递公司负债对比，韵达负债率最高，高负债高风险运营！韵达股份负债合计149.2亿元，负债率为50.39%个点;申通快递负债合计82.09亿元，负债率48.5%个点;圆通速递负债合计92.84亿元，负债率34.1%个点。通过对比，快递公司里面圆通负债率最低，其次是申通，最后是韵达。韵达负债合计将近149.2亿元，远远高于申通圆通的负债率。其中韵达非流动负债到达63.8亿元，长期负债远远高于圆通申通。对于韵达来说，非流动负债高意味着未来需要还的钱多，如果价格战迟迟不缓解，净利润得不到提升，韵达未来偿还贷款的压力也非常大。所以韵达股份也很讨厌价格战，如果未来继续价格战，韵达过得也不比申通好过。圆通速递还好，负债率非常低，它不急于发行股票定增，机构不断二级市场抛售打压股价，圆通坚持不低价定增。一方面圆通舍不得低价定增，觉得圆通严重低估，还有一个原因就是因为圆通负债率特别低，资金并不紧缺。韵达的负债太多，长期负债比圆通多了几十亿，未来韵达业绩压力很大。要偿还那么多贷款。如果价格战继续凶猛，韵达的现金根本不够偿还贷款和保持正常运营。这也是为什么韵达在2018年定增39亿以后，2021年又继续发行几十亿可转债的原因。因为负债太多了，价格战又迟迟不缓解，别看韵达账上现金比圆通申通多，其实韵达压力是最大的，圆通是最滋润的。圆通现在国际代货和航空业务不断的盈利补贴圆通的财务，日子过得还不错，所以一直不愿意低价发行定增。申通快递这个公司融资是最不积极的，同行韵达圆通都准备完成上市后的2次融资了，中通百世融资更多，唯独申通一次融资都没有，难过落后于中通圆通韵达。申通前两年的模式就是低负债经营，所以以前的负债率特别低，在2019年申通还大笔分红，现在看错了。当时申通应该减少分红，增加融资进行产能扩张。总之吧，申通是借助资本最少的公司。韵达聂总比较敢于拼搏，拥有年轻人的那种冲劲。综合来看，我仍旧比较心仪圆通速递，申通快递其实做的并不算好，只是市值100亿出头严重低估而已，再加上申通阿里巴巴会收购，c2m自营业务大有看头，社区团购网格仓和配送业务也有看点，菜鸟裹裹业务也是不断得到高速增长，所以申通我也坚定看好。至于韵达，虽然负债高，但是也很不错，只是圆通和韵达相比，我认为圆通性价比更好，而且圆通有差异化优势，未来发展前景更大。这就是我的投资思路和想法，圆通速递，韵达股份，申通快递，三个都低估。但是我选择了投资圆通速递和申通快递。$申通快递(SZ002468)$ $韵达股份(SZ002120)$

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