《少数股东权益——地产企业降负债率法宝》近期华发股份公告与母公司华发集团对旗下子

栾彪敏

(发表于: 华发股份股吧更新时间: 2021-11-15 15:55:30)

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《少数股东权益——地产企业降负债率法宝》近期华发股份公告与母公司华发集团对旗下子

《少数股东权益——地产企业降负债率法宝》近期华发股份公告与母公司华发集团对旗下子公司海川公司按比例增资近400亿元，海川公司华发股份和集团分别占比分别为49.5和50.5，年报里将海川公司列为了股份公司的并表企业，原因是股份公司派出的董事占比50%以上。很多人说这是掏空上市公司，这些跳梁小丑即不懂基本的会计知识，更不懂这个企业。这其实是一种典型的财物技巧，目的是降低负债，规避地产上市公司不能股权融资的障碍。举个例子，A公司资产200亿现金，总负债也为200亿，所有者权益为0，负债率为100%；然后拿这200亿现金跟B公司成立一个资产规模400亿的公司C；A对C进行并表，那A公司的合并资产负债表就变成了现金400亿，负债200亿，少数股东权益200亿，企业的负债率变为50%。看到没，资产负债率就降下来了！这就是说，既然证监会不允许上市公司直接融资，那成立子公司融资不就可以了。以华发3季报为例，这笔交易完成后，华发股份的账面现金会增加200亿，少数股东权益增加200亿，资产负债率由78.96%下降为74.72%，扣除合同负债后的负债率由59.08%下降到55.91%，现金短债比更是会大幅改善，由橙档企业下降到黄档。有人说了，那所有的地产企业都可以这么干呀，理论上是的，但是前提是要有人愿意给你这个钱做少数股东！所以这是华发大股东给予的支持，而且这笔钱是无息的，有的人为了黑而黑真是令人不齿。很多企业的少数股东权益实质上是信托贷款，不但没有降负债，还有大量隐藏负债，这就更危险了。再次，为什么海川华发仅占比49.5%，而控股股东其实也就是国资委占比50.5%，这种股份安排有何深意？这是因为华发集团是做一级土地开发的，它是100%国资，一级土地开发股份公司是不能直接干的，海川公司就是控股股东履行同业竞争承诺，未来主做珠海一级土地开发的主体。但这个不能明说，毕竟一级土地是国有财产，国有利益必须占大头，因此集团已经在最大程度上让渡了利益。我一直说没有大股东华发的上限可能就是世荣兆业，没有大股东哪来珠海45%的销售毛利率，在这里作为小股东向大股东和实控人表示感谢！现在毫无破产风险的华发竟然估值仅仅百亿，跟民营地产相差无几，我真是难以理解，可能很多人没注意，华发在今年基本没拿地的情况下，存货已经高于中南建设和阳光城了！感谢市场给予的机会吧，下周继续加仓，一直跌就一直加！

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印绅问

哈哈，看来大股东是动了脑子，一箭双雕呀。

雷力坦：三道红线问题董秘之前回复过，这是阶段性财务工作的核心，必须动脑筋。

2021-10-30 18:26:33
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米炊

写这篇文章的另一个重要原因是为大股东正名，以正视听！

2021-10-30 18:35:14
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连略细

呵呵，又来个长篇大论的，反正大家投反对票就行了。

2021-10-30 18:53:25
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聂忍

为什么不真降负债把利润率提上去，难道地产行业还要大发展？

宦佛：把握横琴战略发展机会

通存：地产行业也要看区域

2021-10-30 19:20:56
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颜料

别说虚的，这么复杂的操作咱不懂。既然未分配利润高于股价（这也是奇葩了），现金流又如此充盈，准备兑现多少真金白银给股民？

2021-10-30 21:36:14
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冀徕

分析入理，有格局[赞]

2021-10-31 07:05:24
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羊招洽

就你懂这些理论上的？就你能看到这金玉其外的表象？那些所谓的“庄家”都比你傻？？？

2021-10-31 08:10:51
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寇佯比

如真为公司好，就应该退出房地产业务，换个赛道。高管们抱着房地产这个夜壶不放，是怕丢掉自己现在的金饭碗

2021-10-31 08:28:18
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盍邢亢

华发今年盈利增长没有问题，如果分红再增上5分钱到每股0.5元，那对股价将是一个有利的支撑！

2021-10-31 09:36:34
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樊帖次

难道庄家都是吗？

2021-10-31 14:57:38
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甘兵

有背景的房地产开发商出路总会有的

2021-10-31 16:25:58
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籍梃留

，究竟是谁向谁融资？看将来的资金调拨去哪里，这个都是集团大股东说了算，你比例30%也好，70%也罢。给你50.5%就是给你错觉，必然吃大亏。

2021-11-01 11:06:17
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