妖镍→电池能量密度高镍大势所趋,高镍走更远。

上游需求旺盛镍景气持续，高镍大势所趋，龙头占先发地位

青岛中程(300208):风、光、镍！工信部两大锂电意见稿！再对能量密度作出要求！

工信部两大锂电意见稿，提高能量密度要求！妖镍→重大利好！

锂电池，有锂走遍天下，高镍走更远。未来发展以高镍电池为主！镍含量在90以上！高镍电池“备战”9系时代！高镍时代来了！

消息面上，工信部昨日发布《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021年本）》（征求意见稿）（详见《科创板日报》昨日报道工信部引导锂电高质量发展：“检测”一词被反复提及 同时给定电池性能目标）。中信证券最新报告指出，文件再次提及动力电池能量密度要求，表明三元正极材料仍是政策鼓励的发展方向，是一大利好。

具体说来，征求意见稿对新建设的锂电产业布局和项目设立提出量化指标。其中，其对新建设的动力电池项目产品性能也作出了具体门槛。

原材料价格持续走高，“抢矿大战”频繁升级，产业链企业如何应对？

镍和钴都是动力电池的重要原材料之一。

青岛中程：公司目前在印尼加里曼丹省持有的中加煤矿约 2212 公顷，在印尼苏拉威西省持有 Madani 镍矿约 2014 公顷，持有的 BMU 镍矿约 1963 公顷（公司合计持有 BMU80% 的股权），公司取得了上述矿产的探矿权及采矿权。在印尼帝汶岛收购的锰矿约 476 公顷。

此外，公司还在印尼拥有恒顺印尼苏岛镍矿有限公司、恒顺印尼中苏镍矿有限公司两家子公司，持股比例分别为 95% 和 80%。

但是，2019 年 9 月，印尼方面表示，将从 2020 年 1 月 1 日停止出口镍矿石，因为印尼要将更多矿产资源在国内加工。

1.能量密度叠加成本优势，高镍大势所趋

1）高能量密度与低成本为动力电池两大发展方向

动力电池需解决续航里程及平价（长期存在降价压力）痛点，高能量密度+低成本为长期进步方向：

一个方向是材料体系升级，材料体系升级更多是电化学体系的换代，比如高镍正极、硅碳负极、钠离子正极、富锂锰基等方向，并需相关材料配套开发。

另一个方向是工艺改进，工艺改进属于生产过程中物理属性的变化，目前主要的方向包括电池形态的变化、CTP技术、刀片电芯、叠片技术等，可有效提高能量密度、降低成本。

2020年10月发布《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，指引2025年商用性能量型电池能量密度>200WH/kg，成本低于0.45元/wh，2035年能量密度>250WH/kg，成本低于0.35元/wh，高端型25年比容量达到350WH/kg，动力电池发展方向明确。

2）高镍解决电动车痛点，为最成熟技术进步方向之一

高镍为可识别路径中最成熟、接受程度最高的技术进步方向之一。高镍三元为NCM材料体系内的技术更迭，镍元素有助于提高比容量和能量密度，钴有助于提高电导率和倍率性能，高镍低钴化使得电池比容量提高，但安全性和倍率性能减弱。

提升能量密度：镍含量提高能够有效提高能量密度，相较NCM523产品能量密度可以提升25%，后续进一步优化能量密度单体达到300wh/kg+，系统达到200wh/kg。

降低成本：由于上游钴资源相对匮乏且供给集中成本较高、价格波动大，高镍能够减轻上游原材料限制，降低成本。

技术成熟度高，已实现产业化应用，产业链配套完善，经历2年以上装车验证，主流车企、电池厂均加大布局。

2.高镍大势所趋，产业链加速布局进一步验证

车企端：高镍装机经过两年以上装机验证，主流车企认可高镍电池技术路线。特斯拉是最早搭载高镍电池的车企，松下NCA21700电池18年起镍含量提升至80%+，现代Kona EV LG811版本18年发布，华晨宝马X1PHEV宁德811版本19年上市；目前各大车企高镍装机已经过2年以上验证，各大车企高镍电池认可度提升。

电池厂端：头部厂商技术逐渐成熟，获得大量定点，我们预计22年大规模上量。日本主要采用NCA路线，国内高镍主要发展NCM811，韩国高镍发展兼顾NCA和NCM811。当前国内宁德时代、比亚迪、蜂巢等高镍电池陆续量产，海外LG化学、松下、三星SDI 和SKI等企业也均有装机车型落地。

正极端：高镍正极产业链布局跟进，扩产激进，远期规划庞大。以容百为代表的高镍正极厂商扩产激进，此外巴莫、贝特瑞等厂商均加大高镍正极产能布局，下游电池厂指引超预期，远期规划庞大。

3.高镍新车型拉动需求，高镍电池需求远超行业增速，2020-2025年CAGR 65%+

预计25年全球新能源车销量达2209万辆左右，对应电动化率24%，21-25年CAGR45%+，电动化大趋势明确，对应动力电池需求约1391gwh，CAGR约55%。随着搭载高镍电池的新车型路线推出，且车企高镍化发展方向明确，25年国内高镍占三元比例将提升至55%，海外提升至75%，对应高镍电池装机量832gwh（国内196gwh，海外636gwh)，2020-2025年 CAGR 65%+，远超行业增速。

凭借“家里有矿”"妖镍"青岛中程(300208)对标赣锋锂业(002460)！

新能源是黄金赛道:特斯拉公司扩大锂离子电池生产的最大问题是“缺镍”。新能源汽车“缺芯”，电池供应也面临短缺！

据悉，公司在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷，持有BMU镍矿约1963公顷（公司合计持有BMU80%的股权），合计镍矿储量约2亿吨，公司取得了上述矿产的探矿权及采矿权。2016年曾少量开采销售！

新能源车锂电池需求量将大幅增加 “妖镍”卷土重来！

特斯拉点名买“镍”，镍矿明星青岛中程迎来新风口，凭借“家里有矿”的优势！

有数据显示，镍供应可能最早到2023年就会出现短缺。据分析人士估计，随着锂离子电池需求的回升，未来两到三年内将出现镍供应紧张。

马斯克去年就曾在财报会议上公然喊话矿业公司，请求“开采更多的镍”。他说，“如果你们以环保的方式高效开采镍，特斯拉将给你们一份长期的大合同。”今年1月，在一次外媒访谈中，针对特斯拉电池的发展，马斯克也曾表态称“镍是我们最大的瓶颈”。

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LG化学将为特斯拉提供四元电池正极材料 含镍量达90％！NCMA正极材料的镍含量已提高到90%，钴含量已降低至5%以下，高含量的镍可以增加电池的能量密度，让电池能够提供更长的续航里程。特斯拉一直在追求高镍正极材料，现在真的即将首家实现新的高度了。高镍路线已成为动力电池的技术发展方向，全球巨头开抢镍资源。90%镍正极材料横空出世、实现商用，以特斯拉作为榜样，“镍”势必成为焦点！

动力电池产业产能结构失衡：高端电芯产能不足，低端产能过剩。

市场上最滚烫的新能源板块，又传来一系列重磅消息。首先是，全球动力电池巨头—LG化学计划斥资15万亿韩元（约合人民币855亿元）投入动力电池领域，目标产量将增长超225%。市场预期，如此庞大的扩产或将给LG化学供应链上的锂电企业带来大量订单。

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新能源电池“镍”变将至：未来10年电池镍需求增长8-16倍谁是未来新能源车电池最有前途的金属？镍当之无愧！　　这从特斯拉CEO马斯克的表述中就能感受到。　　一年以来，马斯克多次为镍站台。他说过“将最大限度利用镍，把钴减少到零”，也说过“如果你以一种对环境敏感的方式高效开采镍，特斯拉就会给你一份长期的巨额合同。”　　今年1月，马斯克表态“镍是我们最大的瓶颈”。2月25日晚间，他又在推特上表示，特斯拉公司扩大锂离子电池生产的最大问题是“缺镍”。

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