买80万，有钱任性

一个

中泰和银河满仓，比你多点，希望下周吃肉

说的都很对，就是需要时间，要耐得住才行

我比你少一点建投，广发已经新高，建投还在底部！我的要求不高，翻一倍就够了

优秀

没有五十以上不卖

转载 我个人认为是因为市场大多数的投资者对于券商的想法还没有改变，他们仍然认为券商是靠天吃饭的周期股，所以市场的口号是券商是牛市的旗手，行情的发动机，因为他们并不了解券商的业务所以才会有如此的见解，如果从整个行业来理解这样的看法是正确的，因为整个券商行业的属性仍然与市场的成交量或者情绪紧密相关，但是拆分券商行业，以个股而言的话，由其是头部券商，那么就不是所谓的牛市旗手，发动机之言论。 因为头部券商的经纪业务不是从前的依靠佣金的收入，曾经依靠佣金赚取利润的时代那时候占比业务可以达到接近百分之50，但是现在有些券商也就百分之15，而且佣金下降是大趋势，我们可以看到三季度市场成交量非常火爆，但是券商赚取的收入却不如二季度，这是为什么呢？就是因为这些年券商越来越不依赖于佣金，而且佣金下降在逐渐减少利润的占比，所以光靠市场成交量来定义券商的行情是站不住脚的，没有任何依据的，是完全错误的想法。 券商当下的收入是依靠基金代销，参股基金公司的收益，两融业务，去方向型的自营业务，乃至投行业务以及私募股权等带动的，可以看到这些业务虽然与市场相关，但更依赖与券商自身的禀赋，比如财富管理的基金代销与参股基金这方面，有些就是在客户基础，投顾方面，以及参股基金公司方面所领先的，那你说是不是券商的格局更依赖与自身的业务结构呢？而且基金时代不是由于市场情绪带动的，而是居民理财行为的改变，是经济升级所带来的。 再比如说投行业务，这也是依赖于一系列的规则出台，直接融资市场占比的提升，无论是科创板，还是创业板注册制，乃至当下的北交所，都是在鼓励股权融资，所以这方面也是经济升级所带来的利润，不仅如此，头部券商的自营业务现在也在往弱周期方向发展，这就是去方向转型的意义所在，因为曾经的头部券商自营业务是趋势化的逻辑，所以当去方向转型以后，更多的是调整自营业务的结构，以量补价的方式去赚取收益，虽然不如之前那么的暴力，但更能够抵御风险能力，这样也有助于未来行业杠杆的提升。 所以券商这些年的业绩更多的还是时代所推动的，经济升级所带来的，而不是市场情绪发酵以后所去炒作的，这就是我为什么老是强调券商的业绩的原因，我每次都说券商披露半年度，三季度，乃至全年业绩的时候总是会有一波行情的，是因为只要券商的业绩能够一直爬坡上升，那么市场对于券商的看法就会改变，只有事实摆在眼前的时候，投资者才会相信头部券商原来是具备业绩成长属性的，他们才会对券商有所改观，所以券商欠缺的不是基本面的问题，而是市场资金的共识，或者说市场对于券商看法的认同。 从当下市场的角度来理解，这样的声音是越来越多的，比如最近这些交易日，市场的资金是持续买入券商板块的，而且也有机构的研报评价头部券商是具备成长股逻辑的，所以当这些认同者成为主流认知的时候，那么券商的估值就会必然修正，作为投资者我们不知道什么时候券商会估值修复，但有一点我们是可以做到的，那就是坚决的买入有价值的企业，陪伴价值，拥抱价值，等待价值回归，如果年报不能让市场的投资者认可，那么就继续付出耐心等待明年的一季度，因为只要业绩不断的拉升，现实的力量就会改变大众的想法，那时候正是券商投资者收获自己丰厚回报，享受自己付出耐心所得的时刻，我想那是非常美妙且有趣的事情，而且我认为这一天并不遥远，因为我们的逻辑是正确的，即使当下很多人不认同，但只要逻辑是未来的事实，就必然是正确的 作者：价投v静水流深 链接：https://xueqiu.com/9384933317/205033346 来源：雪球 着作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。